Points clés
- L'action Oklo a chuté de 4% aujourd'hui après que Truist a abaissé son objectif de cours à 31 $ contre 51 $ précédemment et a maintenu sa recommandation Hold avant la publication des résultats du troisième trimestre.
- Truist est la quatrième société en quatre jours à abaisser son objectif sur Oklo, après Piper Sandler, Barclays et Citi, et aucune des quatre n'a modifié sa recommandation.
- NuScale Power a également chuté [de 4%], après que Citi et Barclays sont tous deux devenus plus baissiers sur la valeur cette semaine.
- Les analystes n'attendent que 51 millions de dollars de chiffre d'affaires pour Oklo en 2028, donc le cours de l'action dépend de réacteurs qui ne seront pas rentables avant plusieurs années.
Oklo (OKLO) a chuté de 4% aujourd'hui après que Truist a abaissé son objectif de cours à 31 $ contre 51 $ précédemment dans une prévision des résultats du troisième trimestre.
NuScale Power (SMR) a également reculé de 2%, alors que les valeurs du nucléaire et de l'énergie pour l'IA glissaient avec le marché au sens large.
Quatre abaissements en quatre jours
L'analyste de Truist, Christopher Souther, a maintenu sa recommandation Hold, et son nouvel objectif se situe environ 12% au-dessus du cours de clôture de mercredi.
C'est le quatrième abaissement d'objectif sur Oklo cette semaine…
- Piper Sandler : 49 $, contre 55 $ précédemment, Overweight (lundi)
- Barclays : 59 $, contre 76 $ précédemment, Overweight (mardi)
- Citi : 33 $, contre 57,50 $ précédemment, Neutral (mercredi)
- Truist : 31 $, contre 51 $ précédemment, Hold (aujourd'hui)
Aucune des quatre n'a modifié sa recommandation. Citi a donné la raison la plus claire. La banque a déclaré que les énergies renouvelables étaient délaissées en raison de taux d'intérêt plus élevés, de l'incertitude politique et de la hausse des coûts, et que la forte demande en électricité s'était dissociée du faible sentiment sur les actions du secteur.
La hausse des taux a tiré vers le bas l'ensemble du groupe nucléaire, et l'objectif de cours moyen de Wall Street sur Oklo est passé de 117 $ en janvier à 73 $ au mercredi 22 octobre :
NuScale reçoit un traitement plus sévère. Mercredi, Citi a abaissé son objectif à 4 $ contre 6,50 $ précédemment et a maintenu une recommandation Sell. Barclays est resté Overweight sur Oklo mais a abaissé NuScale à Underweight cette semaine, en raison des retards dans la signature de contrats commerciaux contraignants.
TIKR suit 24 analystes sur Oklo. Combien recommandent "Buy" ?
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Le chiffre d'affaires est encore à des années
Ces objectifs dépendent d'une activité qui génère encore à peine des revenus. Les analystes attendent 3 millions de dollars cette année, 9 millions en 2027 et 51 millions en 2028…
…pour une société valorisée à environ 5 milliards de dollars.
Jusqu'à ce que ses réacteurs soient rentables, Oklo vit de sa trésorerie. Elle a constitué cette trésorerie en vendant des actions, ce qui a fait augmenter son nombre d'actions de 26%…
[GRAPH 3 À INTÉGRER MANUELLEMENT DEPUIS TIKR : Oklo (OKLO) : trésorerie et placements à court terme, exercices 2021–2025]
Elle détenait 3,0 milliards de dollars de trésorerie et de titres négociables au 30 juin, et les analystes s'attendent à ce qu'elle consomme environ 6,5 milliards de dollars supplémentaires d'ici 2030. D'autres ventes d'actions semblent donc probables.
Le T3 est le prochain test
Oklo a perdu 80% sur l'année écoulée (jusqu'à la clôture de mercredi). Aucune des quatre sociétés n'a dégradé l'action, donc j'interprète ces abaissements comme des ajustements des analystes face à des taux plus élevés et un cours de l'action plus bas.
Mon analyse : les réacteurs d'Oklo pourraient bien valoir plus de 5 milliards de dollars un jour, mais la dilution devrait peser sur le cours de l'action jusqu'à ce qu'ils commencent à générer des revenus.
Bien sûr, la publication du troisième trimestre, prévue dans les prochaines semaines, pourrait changer la donne. Surveillez le montant de trésorerie consommé par Oklo et si elle a vendu davantage d'actions.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Oklo ?
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