Points clés pour l'action NVIDIA en août 2026
- Performance YTD : L'action NVIDIA (NVDA) a progressé de 19,2 % depuis début janvier, soit un rythme annualisé de 33,1 %, clôturant à 225,16 $ le 14 août.
- Redémarrage des résultats : Le rapport du premier trimestre fiscal du 20 mai a montré un chiffre d'affaires en hausse de 85 % sur un an à 82 milliards de dollars, le troisième trimestre consécutif d'accélération de la croissance, avec des prévisions indiquant 91 milliards de dollars pour le deuxième trimestre.
- Positionnement du marché : Les analystes affichent 48 recommandations d'achat, 10 de surperformance, 2 de maintien, 2 sans opinion et 1 de vente sur l'action, avec un objectif de cours moyen de 303 $, soit 34 % au-dessus du cours actuel.
- Potentiel du modèle : Le modèle d'évaluation de scénario médian de TIKR valorise l'action NVIDIA à 604 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 168 % et un rendement annualisé de 25 % à partir d'ici.
Pourquoi la reprise de l'action NVIDIA depuis son plus bas d'avril est solide
L'action NVIDIA (NVDA) a gagné 19,2 % depuis le début de l'année, une performance qui a produit un rendement annualisé de 33,1 % et a fait remonter le titre d'un creux d'avril proche de 160 $ à une clôture de 225,16 $ le 14 août. Le chemin n'a pas été linéaire. Les craintes tarifaires et les questions sur la durabilité des dépenses d'investissement en IA ont tiré l'action vers le bas au cours du premier trimestre, avant qu'un rapport de résultats exceptionnel en mai ne redéfinisse complètement l'histoire.
Ce redémarrage est venu des chiffres eux-mêmes. Le chiffre d'affaires du premier trimestre fiscal a atteint 82 milliards de dollars, en hausse de 85 % sur un an et de 20 % en séquentiel, le 14ème trimestre consécutif de croissance séquentielle de l'entreprise. Le chiffre d'affaires du segment Data Center a augmenté de 92 % à 75 milliards de dollars. La direction n'a pas tergiversé sur ce qui le motivait. Le PDG Jensen Huang a déclaré aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 2027 : "Ce fut un trimestre extraordinaire, la demande est devenue parabolique. Les tokens sont désormais rentables, donc les créateurs de modèles sont dans une course pour en produire davantage. À l'ère de l'IA, la capacité de calcul est synonyme de chiffre d'affaires et de profits." Cette vision, le calcul comme centre de profit plutôt que comme poste de coût, est ce qui a sorti l'action de sa baisse printanière.
L'entreprise a soutenu ces paroles par des actes. NVIDIA a augmenté son dividende trimestriel de 0,01 $ à 0,25 $ et a autorisé 80 milliards de dollars supplémentaires de rachats d'actions, en plus des 39 milliards de dollars encore en cours, tout en prévoyant un chiffre d'affaires de 91 milliards de dollars pour le deuxième trimestre. Puis, en août, NVIDIA s'est associé à Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs et KKR pour lancer des plateformes de financement du calcul visant plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers pour l'infrastructure IA, une structure qui permet à l'entreprise de capter les revenus du déploiement sans en assumer seule le risque de bilan.
Ce dernier point est important, car la faiblesse printanière de l'action provenait en partie des craintes que les engagements de financement de NVIDIA envers des clients comme OpenAI devenaient trop importants. La hausse de l'action NVIDIA depuis mai reflète un marché qui ne valorise plus ce risque de la même manière.
La garantie de NVIDIA pour OpenAI vient de diminuer, et les investisseurs l'ont remarqué
NVIDIA a réduit sa garantie financière prévue pour le projet de centre de données d'OpenAI dans l'Ohio à moins de 120 milliards de dollars, contre 250 milliards de dollars précédemment évoqués, a rapporté le Wall Street Journal le 14 août. Ce changement fait suite aux réticences des investisseurs concernant l'exposition au risque de NVIDIA vis-à-vis du déploiement d'infrastructure d'un seul client non rentable.
Quelques jours plus tard, des rapports ont indiqué que NVIDIA discuterait d'un investissement de 3 milliards de dollars dans SB Energy, l'unité de SoftBank développant le site, réparti entre la signature de l'accord et l'introduction en bourse prévue de SB Energy. La garantie réduite, couplée à une prise de participation plutôt qu'à une exposition de crédit ouverte, est le type de changement structurel qui permet à l'action NVIDIA de continuer à progresser sur les dépenses d'investissement en IA sans les craintes sur le bilan qui l'ont plafonnée plus tôt dans l'année.
Le marché a relevé ses objectifs plus vite que l'action NVIDIA n'a progressé
Les analystes couvrant l'action NVIDIA affichent 48 achats, 10 surperformances, 2 maintiens, 2 sans opinion et 1 vente au 14 août, avec un objectif de cours moyen de 303 $. Cet objectif se situe 34 % au-dessus du cours de clôture actuel, et les 58 analystes publiant des objectifs ont continué à augmenter ce nombre au cours de l'année écoulée.
Il y a un an, le 27 juillet 2025, l'objectif moyen était de 180 $, à peine 4 % au-dessus du cours de clôture de 173,50 $ à l'époque, essentiellement une pièce de monnaie sur la question de savoir si l'action avait encore de la marge de progression. Depuis lors, l'objectif est passé à 303 $ tandis que l'action a gagné moins en pourcentage, élargissant l'écart à 34 %.
Le signal le plus clair est venu entre avril et juin de cette année, lorsque le cours de clôture de l'action NVIDIA a en réalité reculé de 208 $ à 200 $ alors même que l'objectif moyen passait de 269 $ à 302 $. Les analystes ont continué à relever leurs chiffres pendant la période la plus difficile de l'année pour l'action, la même période où la pression latente du financement d'OpenAI pesait le plus sur le cours.
TIKR valorise l'action NVIDIA à 604 $, intégrant un déploiement de l'IA sur plusieurs années
Le modèle de scénario médian de TIKR valorise NVIDIA à 604 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 168 % par rapport au cours actuel de 225 $, soit 25 % annualisés sur les 4,5 prochaines années.
Ce rendement annualisé se situe bien au-dessus de ce qu'une action déjà valorisée à 5,2 billions de dollars offre généralement, une échelle que la plupart des noms de l'infrastructure IA n'ont pas approchée.
Cet écart semble plus large une fois le multiple pris en compte. L'action NVIDIA se négocie à 22,59 fois les bénéfices anticipés, près du bas de sa fourchette quinquennale de 19,12x à 71,03x et bien en dessous de sa moyenne de 37,42x, ce qui signifie que la hausse de 19 % a été financée par la croissance des bénéfices plutôt que par les investisseurs qui paient plus cher, laissant le rendement projeté du modèle sans aucune expansion de multiple intégrée.
Le raisonnement du modèle suit la même histoire qui traverse les objectifs du marché et la hausse des prévisions de mai : un chiffre d'affaires qui redémarre au-delà d'une croissance de 85 %, une accélération de Vera Rubin commençant au troisième trimestre, et une structure de financement qui répartit désormais le risque d'infrastructure IA de NVIDIA sur un consortium au lieu de le concentrer sur un seul bilan.
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