Les actions de Micron Technology (MU) ont chuté d'environ 3 % en pré-marché ce mercredi, à environ 1 016 $, après que le syndicat de ses opérations de Taoyuan à Taïwan a obtenu l'autorisation de faire grève de la part de ses membres.
Le vote a été écrasant : 1 994 membres, soit 99 % des votants, l'ont approuvé. Aucune grève n'a commencé, et le syndicat indique que le calendrier est encore en discussion. Il appelle ses membres à un rassemblement à Taipei le 19 octobre, qu'il dit ne pas être une grève.
Les revendications du syndicat de Taoyuan
- Un mécanisme permanent de partage des bénéfices, et non des paiements ponctuels. Le China Labour Bulletin rapporte que la demande est de 15 % du résultat opérationnel, versé trimestriellement.
- Il a rejeté la prime en espèces de T$1 million (environ 31 400 $) pour le personnel taïwanais annoncée par Micron en septembre, alors que la médiation était en cours.
- La médiation s'est terminée sans accord en septembre. Un syndicat distinct des opérations de Micron à Taichung est toujours en négociation.
Micron a déclaré qu'il continuerait à travailler « par le biais des processus de dialogue et de médiation établis. »
Ce que coûterait 15 % à Micron
Le résultat opérationnel de Micron a atteint 43,75 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal 2026 (clôturé le 3 septembre), contre 3,65 milliards de dollars un an plus tôt.
À première vue, 15 % de ce trimestre représentent environ 6,6 milliards de dollars. Sur l'ensemble de l'exercice 2026, le résultat opérationnel s'est élevé à 99,4 milliards de dollars, donc 15 % équivaut à environ 14,9 milliards de dollars, soit 1,5 fois le résultat opérationnel total de Micron pour l'exercice 2025. Considérez cela comme le bassin potentiel, et non la dépense supplémentaire : Micron verse déjà une rémunération incitative, le CLB ne précise pas si les 15 % concernent le personnel taïwanais ou l'ensemble de l'entreprise, et la formule finale déterminerait le coût réel.
Cet écart est le cœur du différend.
Ce qu'il faut surveiller pour l'action MU
Taïwan est un centre de production crucial pour la DRAM et la HBM de Micron, donc un arrêt de travail pourrait aggraver les préoccupations d'approvisionnement sur un marché déjà tendu. Tout bénéfice pour les rivaux SK Hynix (000660) et Samsung (005930) dépendrait de l'ampleur et de la durée de la perturbation. Samsung publiera ses résultats préliminaires du T3 jeudi.
Micron a donné ses prévisions le 30 septembre pour une marge brute ajustée d'environ 86,25 % pour le premier trimestre fiscal 2027, contre 87 % au quatrième trimestre fiscal, la rémunération incitative étant la principale composante d'environ 1 milliard de dollars de coûts supplémentaires. Mon point de vue : la date d'une grève est le risque médiatique, mais une formule permanente de partage des bénéfices pèserait sur les marges chaque trimestre.
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