L'action Micron Technology (MU) a reçu un objectif de cours plus élevé de la part de Rosenblatt jeudi 1er octobre. La firme a relevé son objectif de prix à 1 900 $ contre 1 500 $ précédemment et a maintenu sa recommandation d'achat. L'action se négociait près de 1 065 $ à ce moment-là, ce qui plaçait le nouvel objectif environ 78 % plus haut.
L'analyste Kevin Cassidy a qualifié le quatrième trimestre fiscal de Micron de "trimestre de dépassement et de relèvement des prévisions anticipé". Son argumentation repose sur deux prévisions : des marges brutes qui continuent de s'élargir jusqu'à l'exercice 2027, et plus de 100 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible cette année-là, suivis d'importants rachats d'actions. DA Davidson est allé encore plus loin le même jour et a relevé son objectif à 2 100 $, le plus élevé de la place.
La trésorerie est déjà là
La prévision de flux de trésorerie disponible apparaît déjà dans les chiffres. Micron a généré 32,86 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au trimestre clos le 3 septembre. C'est une hausse par rapport aux 17,56 milliards du trimestre précédent et aux 0,07 milliard de dollars un an plus tôt.
L'exercice 2026 a totalisé 58,96 milliards de dollars, contre 1,67 milliard en 2025. Rosenblatt prévoit plus de 100 milliards l'année prochaine. Micron a rapporté un flux de trésorerie disponible ajusté de 62,31 milliards de dollars pour l'exercice 2026, contre 58,96 milliards calculés comme la trésorerie d'exploitation moins les dépenses d'investissement.
Les rachats d'actions n'ont pas suivi la même échelle
La prévision de rachats n'est encore qu'une prévision. Micron a dépensé 650 millions de dollars dans le cadre de son programme de rachat d'actions au cours de l'exercice 2026, soit environ 1,1 % de ses 58,96 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible. Par ailleurs, elle a dépensé 1,13 milliard de dollars pour retenir des actions pour les impôts sur les attributions d'actions aux employés.
La direction a l'intention d'augmenter les rendements aux actionnaires à partir du 9 décembre 2026, principalement par le biais de rachats, et prévoit de restituer tout l'excédent de trésorerie au fil du temps. Elle n'a pas donné d'objectif en dollars pour l'exercice 2027, laissant l'ampleur et le rythme des rachats incertains.
Le problème du pic de cycle pour l'action Micron
Les actions du secteur de la mémoire ont tendance à paraître les moins chères juste au sommet du cycle. Micron se négocie à 5,94 fois les bénéfices des 12 prochains mois, bien en dessous de sa moyenne de 10,43x sur le graphique.
Ce faible multiple indique que le marché doute que ces bénéfices perdurent. Rosenblatt répond par la visibilité. Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré que "plus de 75 % de notre production est déjà engagée", ce qui signifie que Micron dispose d'une demande contractuelle sur laquelle s'appuyer, et pas seulement des prix au comptant.
Qu'est-ce qui pourrait faire bouger l'action Micron
Je pense que Rosenblatt a raison sur les flux de trésorerie, mais qu'il est trop optimiste sur le calendrier des rachats. L'action ne sera réévaluée que lorsque Micron démontrera qu'elle peut maintenir ses marges alors que de nouvelles capacités de production arrivent sur le marché. Un objectif formel de rachat serait le signal le plus clair qu'elle prévoit de redistribuer cette trésorerie. Sandisk (SNDK) vend sur le même marché tendu de la mémoire, côté NAND, et fait face au même test.
Vous voulez suivre si les rachats de Micron rattrapent sa trésorerie ? Consultez gratuitement les mêmes graphiques de flux de trésorerie disponible, de rachats et de valorisation sur TIKR. En savoir plus ici.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Micron ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR pour voir ce que l'action MU pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Valorisez Micron Technology, Inc. gratuitement→
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
