Principaux enseignements :
- JD.com s’appuie sur l’excellence de sa chaîne d’approvisionnement et le positionnement de sa marque “meilleur et moins cher” pour se développer dans la livraison de nourriture à haute fréquence tout en maintenant une forte croissance dans les principales catégories de vente au détail.
- L’action JD pourrait raisonnablement atteindre 49 dollars par action d’ici à la fin de 2027, sur la base de nos hypothèses d’évaluation.
- Cela implique un rendement total de 52 % par rapport au prix actuel de 33 $/action, avec un rendement annualisé de 19 % au cours des 2,4 prochaines années.
JD.com(JD) s’est imposée comme la première plateforme chinoise de commerce électronique axée sur la qualité, particulièrement bien placée pour capter l’expansion de la consommation intérieure grâce à ses capacités différenciées en matière de chaîne d’approvisionnement et à l’excellence de son expérience utilisateur.
L’entreprise de technologie du commerce de détail sert près de 600 millions de clients actifs annuels grâce à son écosystème complet couvrant le commerce de détail de base, les services logistiques et les solutions émergentes de livraison à la demande qui créent de puissantes synergies inter-plateformes.
L’action JD bénéficie d’une accélération de la croissance dans tous les principaux segments, l’électronique et l’électroménager progressant de 17 % en glissement annuel et les marchandises générales de 15 %.
L’activité de livraison de nourriture de JD, qui atteint près de 20 millions de commandes quotidiennes, témoigne d’une expansion réussie dans de nouvelles catégories à haute fréquence.
L’accent stratégique mis sur l’intégration de l’IA et l’automatisation permet de réaliser des gains d’efficacité opérationnelle, tandis que son “principe des 35 centimes”, qui consiste à maintenir des marges bénéficiaires raisonnables, permet de pratiquer des prix compétitifs qui trouvent un écho auprès des consommateurs soucieux de la qualité.
Avec des initiatives telles que le taux de commission zéro pour les nouveaux marchands de produits alimentaires jusqu’en mai 2025, l’expansion de l’écosystème de la place de marché 3P et le programme de ventes à l’exportation vers le marché intérieur, JD.com continue de se doter d’avantages concurrentiels durables.
Parmi les autres catalyseurs, citons l’augmentation de la marge brute pendant 12 trimestres consécutifs, l’accélération de la croissance à deux chiffres du nombre d’utilisateurs à plus de 20 % d’une année sur l’autre, et les politiques gouvernementales de relance de la consommation qui soutiennent la demande d’électronique et d’appareils électroménagers.
Avec des résultats exceptionnels pour le premier trimestre, affichant une croissance de 16 % du chiffre d’affaires et une augmentation de 43 % du bénéfice net, l’action JD conserve son élan à mesure que la reprise de la consommation en Chine s’accélère et que l’entreprise gagne des parts de marché.
Voici pourquoi l’action JD pourrait générer des rendements élevés jusqu’en 2027, grâce à l’expansion de son initiative de livraison de repas et aux tendances de croissance de la consommation intérieure en Chine.
Voir les prévisions de croissance et les estimations des analystes pour JD.com (C’est gratuit) >>>
Ce que dit le modèle pour l’action JD
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l’action JD en utilisant des hypothèses d’évaluation basées sur le leadership de sa chaîne d’approvisionnement, l’expansion réussie de ses catégories et l’opportunité émergente de livraison de nourriture qui tire parti de l’infrastructure existante.
Les analystes considèrent que l’action JD.com est promise à un bel avenir, compte tenu de sa position de leader sur le marché de l’électronique, de son succès grandissant dans le domaine des produits de consommation courante et de sa présence précoce sur l’énorme marché de la livraison de produits alimentaires.
L’approche intégrée de l’écosystème de l’entreprise crée des synergies entre le commerce de détail, la logistique et les services à la demande, tandis que l’adoption de l’IA entraîne des gains d’efficacité dans tous les secteurs d’activité.
Sur la base d’une croissance annuelle estimée à 8 % du chiffre d’affaires, d’une marge d’exploitation de 3 % et d’un multiple d’évaluation normalisé de 10,0x, le modèle prévoit que l’action JD pourrait passer de 33 $ à 49 $ par action.
Cela représenterait un rendement total de 52 %, soit un rendement annualisé de 19 % au cours des 2,4 prochaines années.
Nos hypothèses d’évaluation
Le modèle d’évaluation de TIKR vous permet d’introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d’affaires, les marges d’exploitation et le ratio cours/bénéfice d’une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l’action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l’action JD.com :
1. Croissance du chiffre d’affaires : 8
JD.com a enregistré de bons résultats au premier trimestre, avec une croissance de 16 % de son chiffre d’affaires, grâce à une forte demande dans les secteurs de l’électronique et des articles d’usage courant, ainsi qu’à l’augmentation des revenus tirés des services.
La croissance a été soutenue par les mesures de relance de la consommation prises par le gouvernement et par les avantages de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise.
JD s’attend à ce que la livraison de produits alimentaires se développe rapidement pour atteindre 20 millions de commandes quotidiennes, à ce que l’écosystème de la place de marché 3P s’étende et à ce que des améliorations opérationnelles soient apportées grâce à l’IA.
Nous avons utilisé une prévision de 8 % qui reflète l’approche conservatrice de JD tout en jetant les bases d’une croissance durable à long terme à mesure que les modes de consommation en Chine se normalisent et que l’entreprise s’étend à de nouveaux secteurs d’activité.
2. Marges d’exploitation : 3%
JD.com affiche une amélioration constante de ses marges, les marges brutes ayant augmenté pendant 12 trimestres consécutifs, atteignant 15,9 % au 1er trimestre. L’accent mis sur l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement et sur des marges bénéficiaires raisonnables favorise une croissance durable.
La direction vise des marges nettes à un chiffre élevées à long terme tout en investissant stratégiquement dans la livraison de nourriture, les capacités d’IA et les technologies d’automatisation qui favorisent l’effet de levier opérationnel au fil du temps.
Une approche disciplinée de la rentabilité, combinée aux avantages d’échelle découlant de l’élargissement de la base d’utilisateurs et de la fréquence des commandes, permet une expansion progressive des marges au fur et à mesure de l’évolution de la composition de l’activité.
3. Multiple du cours-bénéfice à la sortie : 10x
L’action JD se négocie à des multiples comprimés qui reflètent la dynamique du marché chinois et la phase d’investissement dans de nouvelles initiatives. Toutefois, le leadership de la chaîne d’approvisionnement et le positionnement de l’entreprise en matière de qualité lui confèrent des avantages concurrentiels.
Nous maintenons des niveaux d’évaluation raisonnables compte tenu des capacités logistiques de JD, leader sur le marché, de la forte reconnaissance de la marque en termes de qualité et de valeur, et des premiers succès obtenus dans l’expansion du marché total adressable par le biais de la livraison de produits alimentaires.
Les avantages concurrentiels à long terme découlant d’un écosystème intégré, de l’adoption de l’IA et de l’excellence opérationnelle devraient soutenir des expansions multiples à mesure que les initiatives de croissance démontrent des rendements durables.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Différents scénarios pour le stock de JD jusqu’en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l’exécution du redressement et de la dynamique de la catégorie : (il s’agit d’estimations et non de rendements garantis) :
- Hypothèse basse : ralentissement de la reprise de la consommation et pression concurrentielle → 9 % de rendement annuel
- Cas moyen : développement réussi de la livraison de produits alimentaires et croissance régulière du commerce de détail → 15 % de rendement annuel
- Cas élevé : fort rebond de la consommation et synergies avec les écosystèmes → rendement annuel de plus de 20
Même dans le cas le plus prudent, l’action JD offre des rendements solides grâce à sa position de leader sur le marché du commerce électronique et de l’infrastructure logistique en Chine.
Le scénario à la hausse pourrait déboucher sur des performances exceptionnelles si la livraison de produits alimentaires prend de l’ampleur et si les catégories de produits de détail bénéficient d’une stimulation soutenue de la consommation et d’une reprise économique.
Les analystes de Wall Street sont optimistes quant à ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché par le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans sur la base des estimations des analystes.
À l’intérieur, vous obtiendrez une ventilation de 5 entreprises de haute qualité avec :
- Forte croissance du chiffre d’affaires et avantages concurrentiels durables
- Valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d’évaluation de TIKR
C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous recherchiez simplement des entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités les plus intéressantes.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
