Principales statistiques pour l'action MercadoLibre
- Variation du cours de l'action MercadoLibre : -5%.
- Cours de l'action $MELI au 12 mars : 1680
- Plus haut sur 52 semaines : 2645
- Objectif de cours de l'action $MELI : 2663
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Mercado Libre(MELI) est sous pression après que JPMorgan ait rétrogradé MELI de Surpondérer à Neutre et réduit son objectif de prix de 2650$ à 2100$.
L'abaissement de la note est centré sur deux préoccupations principales :
- l'intensification de la concurrence de Shopee au Brésil, et
- La compression continue des marges que la direction n'a guère l'intention d'inverser.
Le moment est bien choisi.
MercadoLibre vient d'enregistrer une croissance de 45 % de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente, ce qui représente 28 trimestres consécutifs de croissance du chiffre d'affaires du commerce supérieure à 30 %.
Son portefeuille de crédit a presque doublé pour atteindre 12,5 milliards de dollars, et les recettes publicitaires ont fait un bond de 67 % à taux de change neutre.
Selon la plupart des indicateurs, l'entreprise fonctionne à plein régime.
Pourquoi cette dégradation ?
L'inquiétude de JPMorgan ne porte pas sur les chiffres d'aujourd'hui, mais sur les marges de demain. Il s'agit des marges de demain.
La direction a délibérément investi dans la livraison gratuite, l'expansion des cartes de crédit et le commerce transfrontalier, ce qui pèse de 5 à 6 points de pourcentage sur les marges d'exploitation.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le directeur financier a clairement indiqué que la protection des parts de marché était prioritaire par rapport à la rentabilité à court terme.
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Ce que le marché nous dit à propos de l'action MercadoLibre
Malgré l'abaissement de la note, la communauté des analystes reste fermement optimiste à l'égard de l'action Mercado Libre.
Il y a 25 notes d'achat ou d'achat fort contre une seule note d'attente, et l'objectif de prix consensuel se situe à 2 683,92 $, bien au-dessus du plafond révisé de 2 100 $ de JPMorgan.
Les arguments en faveur de la hausse restent convaincants.
Mercado Pago a atteint son taux de recommandation net le plus élevé au Brésil, au Mexique et en Argentine. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels augmente de près de 30 % depuis dix trimestres consécutifs.
La majorité des Mexicains ne possèdent pas de carte de crédit, ce qui signifie que la piste de la fintech est énorme.
Mais l'action Mercado Libre est en baisse de 15 % depuis le début de l'année, et le message de JPMorgan est clair : l'argent facile a peut-être déjà été gagné.
Jusqu'à ce que les tendances des marges se stabilisent ou que les problèmes de concurrence s'atténuent, l'action pourrait rester dans une fourchette proche des niveaux actuels.
Les investisseurs qui croient en l'économie numérique à long terme de l'Amérique latine peuvent voir ce repli comme une opportunité. Ceux qui se concentrent sur la rentabilité à court terme ont des raisons de rester prudents.
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