Principales statistiques de l'action Johnson & Johnson
- Fourchette de 52 semaines : 149 $ à 252
- Prix actuel : 233
- Objectif moyen : 253
- Objectif supérieur : 285
- Consensus des analystes : 10 Acheter, 5 Surperformer, 8 Maintenir, 1 Sous-performer, 1 Vendre
- Objectif du modèle TIKR (décembre 2030): 325
J&J dépasse le consensus du premier trimestre et relève ses prévisions pour l'ensemble de l'année, alors que le lancement d'ICOTYDE s'accélère
Johnson & Johnson(JNJ) a publié un chiffre d'affaires de 24,06 milliards de dollars pour le premier trimestre 2026, soit une hausse de 9,9 % en glissement annuel, dépassant le consensus et incitant la direction à relever ses prévisions de ventes opérationnelles pour l'ensemble de l'année à une fourchette centrée sur 100,2 milliards de dollars.
Le vent contraire du biosimilaire STELARA était l'histoire que tout le monde attendait, mais J&J a progressé malgré cela.
Hors STELARA, la société a connu une croissance à deux chiffres au cours du trimestre, ce qui indique que le portefeuille de nouveaux produits absorbe l'impact des biosimilaires plus rapidement que le marché ne l'avait supposé.
La franchise oncologique a montré la voie, DARZALEX affichant une croissance de 17,8% et CARVYKTI de 57,4%, grâce à la poursuite de l'expansion des sites.
ICOTYDE, le premier peptide oral ciblant l'IL-23 pour le psoriasis en plaques, a reçu l'approbation de la FDA en mars et a été lancé le même jour.
Au cours des premières semaines de commercialisation, plus de 1 500 patients ont reçu une ordonnance et plus de 1 000 médecins ont prescrit le médicament.
TREMFYA a continué à renforcer sa position de leader en immunologie, avec une croissance de 63,8 % au cours du trimestre, grâce à un lancement important dans le domaine des maladies inflammatoires de l'intestin.
Dans le cas du cancer de la vessie, INLEXZO a reçu un code J permanent pour le remboursement, et J&J a déclaré que les nouvelles insertions de patients ont bondi de plus de 50 % au cours de la première semaine suivant l'émission du code et de près de 90 % au cours de la deuxième semaine.
Jennifer Taubert, vice-présidente exécutive et présidente mondiale d'Innovative Medicine, a décrit ce qui a suivi lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026:
"À la suite de l'approbation de notre code J, qui a eu lieu au début du mois d'avril, nous avons constaté au cours de la première semaine une augmentation de plus de 50 % du nombre d'inscriptions de nouveaux patients. Au cours de la deuxième semaine, nous avons constaté une augmentation de près de 90 % du nombre d'insertions de nouveaux patients.
RYBREVANT FASPRO, la formulation mensuelle sous-cutanée pour le traitement du cancer du poumon non à petites cellules muté par l'EGFR, a reçu l'approbation de la FDA en janvier et a atteint des ventes trimestrielles de 257 millions de dollars avec une croissance de 80,5 %.
MedTech a enregistré une croissance opérationnelle de 4,6 %, avec Abiomed en hausse de 14,4 % et Shockwave en hausse de 18,1 %.
J&J a également annoncé sa 64e augmentation consécutive du dividende, portant le paiement trimestriel à 1,34 $ par action.
L'action Johnson & Johnson est-elle à acheter ? Wall Street est divisée - mais les chiffres de la croissance font évoluer le débat
Le marché pose une question légitime sur l'action JNJ : l'accélération des nouveaux produits justifie-t-elle la valorisation actuelle, en particulier avec le litige du talc non résolu et la pression biosimilaire sur STELARA qui persiste jusqu'en 2026 ?
Sur les 25 analystes suivis, 10 sont à l'Achat, 5 à la Surperformance, 8 à l'Attente, 1 à la Sous-performance et 1 à la Vente.
L'objectif moyen de la rue se situe à environ 253 $, soit environ 9 % au-dessus du prix actuel.
Leerink Partners, qui a relevé l'action JNJ à "Surperformer" en mai et a augmenté son objectif à environ 265 dollars, présente l'argument directement : la forte dynamique des nouveaux médicaments dans le secteur pharmaceutique entraînera une accélération de la croissance du chiffre d'affaires et une surperformance de l'action.
Le relèvement indique spécifiquement que les produits ICOTYDE, INLEXZO, RYBREVANT et TREMFYA sont sous-estimés par les modèles de consensus.
En ce qui concerne la trajectoire des revenus, Wall Street prévoit que J&J publiera environ 25 milliards de dollars de revenus au T2 2026, soit une augmentation d'environ 5% d'une année sur l'autre, la croissance s'accélérant à nouveau au second semestre de l'année grâce à l'avantage de la 53e semaine et à la contribution continue des nouveaux produits.
Le BPA normalisé s'est établi à 2,70 $ au premier trimestre 2026 et devrait atteindre environ 2,85 $ au deuxième trimestre, soit une amélioration d'environ 3 % d'une année sur l'autre.
Les prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année, de 11,30 à 11,50 dollars, relevées par rapport à la fourchette précédente, placent les bénéfices annuels par action sur une trajectoire de croissance au fur et à mesure que les investissements de lancement au premier semestre se normalisent.
L'argument de la composition des revenus de l'action JNJ est de plus en plus clair : l'effondrement de STELARA était censé être le moment où le modèle s'est brisé, et au lieu de cela, la société a relevé ses prévisions.
Le PDG Joaquin Duato a déclaré explicitement que l'objectif de croissance à deux chiffres d'ici la fin de la décennie est fondé sur le portefeuille existant, largement dérisqué, et ne dépend pas des fusions et acquisitions.
Le scénario baissier est centré sur le risque de litige concernant le talc (plus de 67 000 plaignants), la pression non résolue sur les prix des médicaments Medicare dans le cadre de la loi sur la réduction de l'inflation, et le risque d'exécution sur un cycle de lancement simultané de plusieurs produits.
TIKR évalue l'action JNJ à environ 325 dollars : Le portefeuille de nouveaux produits justifie-t-il l'écart ?
Le scénario de base de TIKR évalue Johnson & Johnson à environ 325 dollars d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 40 % par rapport au prix actuel d'environ 233 dollars, soit environ 8 % annualisés sur environ 4 ans et demi.
Si le portefeuille de nouveaux produits se compose au bas de l'échelle - revenus augmentant d'environ 6 % par an, marges nettes proches de 30 % et BPA augmentant d'environ 7 % par an - le modèle produit un prix de l'action proche de 367 $, un rendement total d'environ 58 %, ou environ 5 % annualisé.
L'hypothèse moyenne prévoit une croissance annuelle du chiffre d'affaires d'environ 7 %, une augmentation des marges nettes d'environ 32 % et une croissance du bénéfice par action d'environ 9 % par an, ce qui permet d'atteindre l'objectif de 325 dollars et d'obtenir un rendement annualisé proche de 8 %.
Dans l'hypothèse haute, où ICOTYDE, INLEXZO et RYBREVANT se rapprochent tous de leur potentiel de vente maximal plus rapidement que ne le prévoit le consensus, la croissance des revenus avoisine les 8 % par an, les marges atteignent environ 33 % et la croissance du BPA atteint environ 10 % par an, ce qui fait grimper l'action à environ 568 $, soit à peu près le double du prix actuel sur l'ensemble de la période, ou un rendement annualisé d'environ 11 %.
La condition qui sépare les scénarios n'est pas l'efficacité des nouveaux médicaments : ils ont déjà reçu l'approbation des autorités réglementaires et les premières données commerciales. La condition est la vitesse d'adoption et l'étendue de l'expansion des indications pour ICOTYDE dans les maladies inflammatoires de l'intestin, INLEXZO dans les populations naïves du BCG et exposées au BCG, et RYBREVANT dans le cancer de la tête et du cou et le cancer colorectal.
L'action Johnson & Johnson peut-elle être achetée en 2026 ?
L'action JNJ se négocie autour de 233 $ avec une note Leerink Outperform et un objectif moyen proche de 253 $. Le scénario de base de TIKR prévoit un cours d'environ 325 $ à la fin de 2030, soit environ 40 % de plus que le cours actuel.
Le catalyseur à court terme est le volume de prescription d'ICOTYDE lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre en juillet.
Quel est l'objectif de cours pour l'action JNJ ?
L'objectif moyen de Wall Street pour l'action Johnson & Johnson est d'environ 253 dollars, l'objectif le plus élevé se situant à environ 285 dollars.
Leerink a relevé son objectif à environ 265 dollars en mai après avoir relevé sa note à "Outperform", citant le pipeline de lancement de médicaments comme sous-estimé par les modèles de consensus.
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