L'action Joby Aviation a chuté de 50 % en 2026. Voici ce que le calendrier de certification signifie réellement pour les investisseurs.

Principales indicateurs pour l'action Joby Aviation

• Fourchette sur 52 semaines : $6.63 à $19.98
• Cible moyenne des analystes : ~$11
• Cible haute des analystes : $18
• Performance depuis le début d'année : -50%
• Liquidités totales : ~$2.3B (trésorerie et placements à court terme au T2 2026)
• TCAC des revenus sur 2 ans (prévisionnel) : ~103%

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Pourquoi Joby Aviation existe et pourquoi l'action traverse une année difficile

Joby Aviation (JOBY) développe un aéronef tout électrique à décollage et atterrissage verticaux, communément appelé eVTOL, conçu pour transporter des passagers rapidement, silencieusement et sans les coûts par vol d'un hélicoptère traditionnel.

L'aéronef de la société décolle et atterrit comme un hélicoptère mais vole en croisière comme un avion, couvrant des distances allant jusqu'à 100 miles à des vitesses d'environ 200 miles par heure.

Joby prévoit d'exploiter son propre service de taxi aérien, et elle envisage également de vendre des aéronefs à d'autres opérateurs au fil du temps. La vision est séduisante, mais le chemin vers des revenus commerciaux passe entièrement par une seule porte : la certification de type de la FAA, que l'entreprise s'efforce toujours d'obtenir.

Joby a rapporté ses progrès trimestriels les plus solides à ce jour lors de la cinquième et dernière étape de la Certification de Type de la FAA au cours du T2, avec cinq aéronefs maintenant en vol, dont son premier aéronef conforme aux normes de la FAA, et 12 autres à divers stades de production.

Les premiers vols eIPP sont attendus en septembre au Texas, visant les premiers passagers avant la fin de l'année, et l'entreprise a réduit son taux de non-conformité de fabrication de près de 40% au cours du premier semestre 2026 alors qu'elle passait de la phase de recherche et développement à une production à faible cadence. Rien de tout cela n'a suffi à soutenir l'action.

L'action a chuté d'environ 50% depuis le début de l'année et se négocie près de son plus bas sur 52 semaines, alors que les investisseurs qui avaient acheté l'histoire eVTOL à des prix plus élevés s'impatientent face à un calendrier qui ne cesse d'être repoussé.

Le graphique des revenus ci-dessous met la réalité financière en perspective, et il est important de le lire avec honnêteté.

Les prévisions de revenus pour l'année complète 2026 ont été relevées à $115 millions à $125 millions, presque entièrement générés par Blade, l'activité d'hélicoptères et de navettes aériennes acquise par Joby. L'aéronef eVTOL lui-même n'a pas encore contribué à des revenus commerciaux.

Chaque barre du graphique au-delà de l'année en cours est une estimation basée sur l'hypothèse que la certification arrive, que le service commercial démarre et que la flotte se développe comme prévu.

Le consensus projette des revenus atteignant environ $220M en 2027, $435M en 2028, et près de $2 milliards d'ici 2030, mais chacun de ces chiffres dépend fortement de jalons réglementaires et opérationnels qui restent devant l'entreprise, et non derrière elle.

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La position de trésorerie est le chiffre le plus important actuellement

Pour une entreprise pré-commerciale qui brûle des capitaux tout en terminant sa certification et en développant sa production, la question la plus critique est toujours la marge de manœuvre financière : combien de trésorerie l'entreprise possède-t-elle, et combien de temps cela dure-t-il ?

Le graphique ci-dessous montre la position de trésorerie et d'équivalents de trésorerie au bilan de Joby depuis 2021.

La ligne de trésorerie au bilan ne raconte qu'une partie de l'histoire. Au 30 juin 2026, Joby détenait $2.3 milliards en trésorerie totale et placements à court terme, un chiffre qui inclut les placements à court terme non capturés par la seule ligne de trésorerie et équivalents.

Pour le second semestre 2026, l'entreprise prévoit d'utiliser $385 millions à $415 millions de trésorerie, principalement pour la certification, la production, les opérations eIPP et la préparation à la commercialisation. À ce rythme de consommation, la position de liquidité actuelle offre une marge de manœuvre financière significative bien au-delà de la phase de commercialisation, en supposant aucun retard important dans le calendrier de certification.

Joby a également récemment conclu un prêt à terme de $3.1 milliards, la première facilité de tirage différé syndiquée publiquement adossée à une infrastructure informatique haute performance, ce qui renforce encore les fondations financières à l'approche de la période la plus décisive de l'histoire de l'entreprise.

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Ce que Wall Street pense de JOBY aux prix actuels

La couverture de Joby est plus faible que pour la plupart des actions de sa capitalisation boursière, avec seulement neuf estimations d'analystes enregistrées, ce qui reflète la difficulté de modéliser une entreprise dont les revenus dépendent presque entièrement d'un résultat réglementaire sans calendrier précis.

Avec l'action autour de $7, la cible moyenne de la Rue d'environ $11 implique un potentiel de hausse d'environ 50%, et la médiane se situe plus près de $11.50. Comprendre l'ensemble des vues des analystes nécessite d'examiner le graphique des objectifs ci-dessous.

La cible haute de $18 reflète un optimisme sincère que Joby deviendra le premier opérateur eVTOL commercial à grande échelle et capturera une part de marché significative dans la mobilité aérienne urbaine.