Les actions de Johnson & Johnson (JNJ) ont ouvert en baisse d'environ 4% mardi 13 octobre, bien que l'entreprise ait dépassé les estimations du troisième trimestre et relevé ses prévisions pour 2026. Le chiffre d'affaires a augmenté de 5,9% pour atteindre 25,40 milliards de dollars, et le BPA ajusté de 2,59 dollars a dépassé le consensus de 2,53 dollars.
Le BPA GAAP n'était que de 0,09 dollar. Une charge de litige avant impôts de 5,52 milliards de dollars, liée principalement à l'offre de 5,5 milliards de dollars de J&J pour régler les réclamations restantes liées au talc ovarien, a annulé la majeure partie du bénéfice du trimestre. Cet accord nécessite encore l'adhésion de 95% des demandeurs, et J&J ne paierait pas plus de 3 milliards de dollars en 2027.
La Croissance de MedTech de J&J S'Essouffle
J&J a classé la charge liée au talc comme un élément non récurrent. Le ralentissement des dispositifs pourrait persister. Le chiffre d'affaires de MedTech a augmenté de 7,7% sur un an au premier trimestre 2026, puis de 4,6% au deuxième, et seulement de 2,5% ce trimestre, pour atteindre 8,64 milliards de dollars. Les ventes ont également baissé par rapport aux 8,93 milliards de dollars du deuxième trimestre.
Le CFO Joe Wolk a pointé du doigt les perturbations au Moyen-Orient, les coupes budgétaires en Europe et les pressions sur les prix en Chine. Les pompes cardiaques Impella d'Abiomed sont également restées faibles.
C'est le secteur Pharma qui a porté le trimestre, avec des ventes en hausse de 7,7% à 16,76 milliards de dollars, tirées par Tremfya. Pharma représente désormais environ les deux tiers des ventes de J&J.
Ce Qui Compte le Plus pour l'Action J&J
La révision à la hausse des prévisions est faible : le point médian des ventes est passé de 101,1 à 101,2 milliards de dollars, et le BPA ajusté de 11,04 à 11,10 dollars. Ce n'est pas suffisant pour compenser un moteur de croissance qui a ralenti deux trimestres de suite. Tant que la croissance de MedTech ne repartira pas à la hausse, J&J est une histoire pharmaceutique avec une activité de dispositifs en perte de vitesse, et la baisse d'aujourd'hui reflète cela.
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