Statistiques clés pour l'action Intuitive Surgical
- Performance de la semaine dernière : -3.7%
- Fourchette de 52 semaines : 425 $ à 603,9
- Prix actuel : 472,2
Que s'est-il passé ?
Intuitive Surgical(ISRG), fabricant du système de chirurgie robotique da Vinci, a enregistré sa troisième année consécutive de croissance du BPA pro forma supérieure à 20 % en 2025, et pourtant son action s'établit à 472,16 $, soit 21,8 % en dessous de son plus haut de 52 semaines de 603,88 $.
L'élément déclencheur a été la conférence téléphonique du 22 janvier sur les résultats du quatrième trimestre, au cours de laquelle la société a annoncé un chiffre d'affaires annuel de 10,1 milliards de dollars, en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente, et un flux de trésorerie disponible de 2,5 milliards de dollars, soit près du double du montant de 1,3 milliard de dollars généré en 2024.
Le moteur de ce rapport est da Vinci 5, la nouvelle plateforme de chirurgie robotique de l'entreprise, qui a permis de placer 303 des 532 systèmes au cours du seul quatrième trimestre et a fait passer le prix de vente moyen des systèmes à 1,68 million de dollars, contre 1,6 million de dollars l'année précédente.
Le directeur financier Jamie Samath a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que "le BPA pro forma de 2025 a augmenté de 22 %, marquant la troisième année consécutive de croissance du BPA pro forma supérieure à 20", ce qui est directement lié aux 2,3 milliards de dollars de rachats d'actions effectués au cours de l'année à un prix moyen de 478 dollars par action.
Le 2 mars, Intuitive a finalisé l'acquisition des activités de distribution da Vinci et Ion d'ab medica en Italie, en Espagne, au Portugal et dans les territoires associés, ajoutant environ 250 employés et plaçant ces marchés sous le contrôle direct de l'entreprise, alors que les prévisions pour 2026 tablent sur une croissance de la procédure de 13 % à 15 %.
Le point de vue de Wall Street sur l'action ISRG
Le quasi-doublement du flux de trésorerie disponible à 2,5 milliards de dollars en 2025, grâce à l'adoption de la procédure da Vinci 5 et à la normalisation des dépenses d'investissement après la mise en place de la plateforme, prépare directement une augmentation encore plus importante du flux de trésorerie disponible en 2026.
En outre, le consensus prévoit des revenus de 11,54 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de 14,6 %, avec un FCF projeté à 4,04 milliards de dollars, soit un bond de 62,1 % qui ferait passer la marge du FCF de 24,7 % à 35,0 % à mesure que les dépenses de fabrication se normalisent.
Le BPA normalisé a atteint 8,93 $ en 2025 et le consensus prévoit 10,03 $ en 2026 et 11,45 $ en 2027, une trajectoire soutenue par les prévisions de croissance de 13 % à 15 % et l'acquisition de la distribution directe en Italie, en Espagne et au Portugal le 2 mars.
Dix-sept analystes considèrent ISRG comme un achat, huit comme une surperformance et neuf comme une attente, avec un objectif de prix moyen de 609,82 $, ce qui implique une hausse de 29,2 % par rapport à 472,16 $, un consensus fondé sur le cycle de mise à niveau dV5 atteignant les marchés internationaux et l'expansion de l'ASC gagnant la traction.
L'écart entre l'objectif inférieur de 378,00 $ et l'objectif supérieur de 750,00 $ reflète le débat actuel : les baissiers s'appuient sur l'érosion de la concurrence en Chine et la pression tarifaire sur la marge brute ; les haussiers misent sur l'autorisation des procédures cardiaques et la ligne de mire de 9 millions de dollars pour les procédures, qui passeront à 8 millions de dollars en 2025.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle de TIKR évalue l'ISRG à 873,30 $, soit un rendement total de 85 % sur 4,8 ans et un TRI annualisé de 13,7 %, en supposant un TCAC de 12,5 % pour les revenus et des marges de revenu net passant de 31,8 % à 32,9 % à mesure que la composition des plateformes se normalise.
Le marché escompte un titre 21,8 % en dessous de son plus haut de 52 semaines alors que le consensus FCF devrait dépasser les 4 milliards de dollars, une combinaison observée pour la dernière fois lorsque ISRG était en train de construire son précédent redressement pluriannuel.
La preuve opérationnelle est le rachat de 2,3 milliards de dollars exécuté à un prix moyen de 478 dollars par action en 2025, le propre signal de la direction que l'action est sous-évaluée aux niveaux actuels.
Le signal est le cycle de renouvellement de l'abonnement numérique My Intuitive+ débutant vers le deuxième trimestre 2026, qui révélera si les clients paient pour la simulation, la téléprésence et l'ensemble des études de cas fournies gratuitement avec da Vinci 5, ajoutant ainsi une couche de revenus récurrents qui n'a pas encore été entièrement prise en compte dans les estimations.
Le risque concerne la Chine : avec environ 273 systèmes restants dans le quota gouvernemental actuel, la détérioration des ratios d'appels d'offres remportés et la préférence des provinces pour les fournisseurs locaux de robots pourraient comprimer à la fois les placements de systèmes et la croissance des procédures en dessous du plancher de 13 % des prévisions pour 2026.
Le ministère japonais de la Santé, du Travail et de la Protection sociale devrait se prononcer sur le remboursement des nouvelles procédures robotiques en juin 2026, une décision qui débloquerait un marché où les défis en matière de capital ont déjà exercé une pression sur les placements et la croissance des procédures.
Devriez-vous investir dans Intuitive Surgical, Inc.
La seule façon de le savoir est de regarder les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Sélectionnez l'action ISRG et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Intuitive Surgical, Inc. en même temps que toutes les autres actions sur votre radar. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez gratuitement à des outils professionnels pour analyser l'action ISRG sur TIKR →
