Statistiques clés pour l'action Verizon Communications
- Performance de la semaine dernière : 0.5%
- Fourchette de 52 semaines : 38,4 $ à 50,5
- Prix actuel : 49,2
Que s'est-il passé ?
L'action Verizon(VZ) est à 49,23 $ après avoir reculé de 1,3 % le 25 février, mais l'histoire la plus convaincante est l'élan de redressement qui se construit sous la surface, car la société vient de livrer ses ajouts nets de téléphones postpayés trimestriels les plus élevés en six ans, à 616 000, signalant que la stratégie agressive de croissance des abonnés du nouveau PDG Dan Schulman produit déjà des résultats mesurables avant une transformation en 2026.
L'élément déclencheur de cette conviction renouvelée est Schulman lui-même qui, dans ses 100 premiers jours, a autorisé un programme de rachat d'actions de 25 milliards de dollars approuvé par le conseil d'administration, a augmenté le dividende annuel pour la 20e année consécutive de 0,07 dollar par action et a publié des prévisions de BPA ajusté pour 2026 de 4,90 à 4,95 dollars, ce qui représente une croissance de 4 à 5 % et une accélération de plus de 70 % à mi-parcours par rapport à la performance de 2025.
Cette évolution s'appuie sur un moteur opérationnel à plusieurs niveaux : Verizon a conclu l'acquisition de Frontier pour 20 milliards de dollars le 20 janvier, ajoutant plus de 30 millions de passages de fibre combinés, garantissant un accord MVNO à long terme renouvelé avec Comcast et Charter, et visant 5 milliards de dollars d'économies d'exploitation en 2026, ainsi qu'au moins 1 milliard de dollars de synergies d'exploitation de Frontier d'ici à 2028.
Au-delà des chiffres, le marché commence à réévaluer Verizon, qui est passé d'une stagnation des dividendes à une croissance de la convergence, car les abonnés à l'offre groupée fibre et sans fil se désabonnent 40 % de moins que les abonnés autonomes à la mobilité, ce qui donne à l'entreprise un moyen crédible d'accélérer durablement son chiffre d'affaires, alors qu'elle vise 40 à 50 millions d'accès à la fibre à moyen terme.
Le PDG Dan Schulman a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre que "nous visons une fourchette de 750 000 à 1 million d'ajouts nets de téléphones postpayés, soit environ 2 à 3 fois notre total de 2025 et le plus élevé depuis 2021", contextualisant une ambition de croissance des abonnés soutenue par les opportunités de vente croisée de Frontier, une nouvelle proposition de valeur ciblant le lancement au premier semestre de cette année et une stratégie de convergence conçue pour réduire structurellement le taux de désabonnement.
Sur le plan institutionnel, Mubadala Investment Co. PJSC a entièrement dissous sa participation dans Verizon au 31 décembre 2025, ce qui représente une sortie notable de la part d'un fonds souverain, tandis que le directeur financier Tony Skiadas a pris la parole lors du Barclays Communications and Content Symposium le 24 février pour renforcer les prévisions de flux de trésorerie disponible d'au moins 21,5 milliards de dollars, la projection la plus forte de l'entreprise depuis 2020.
En effet, son objectif de passage à 50 millions de fibres, ses accords AI Connect avec les hyperscalers et son cadre d'allocation de capital discipliné signalent collectivement une entreprise qui passe d'un jeu de revenus défensif à une plateforme de croissance offensive et génératrice de liquidités que ses rivaux seront contraints d'égaler.
Le point de vue de Wall Street sur l'action Verizon Communication
La clôture de l'acquisition de Frontier par Verizon le 20 janvier et son autorisation de rachat de 25 milliards de dollars se traduisent directement par une trajectoire de bénéfices prévisionnels matériellement plus forte, avec une réduction du taux de désabonnement due à la convergence et des économies de 5 milliards de dollars en 2026 sur les dépenses d'exploitation désormais intégrées dans la feuille de route financière de l'entreprise.
Sous les gros titres, les fondamentaux confirment l'accélération : les estimations consensuelles prévoient que le chiffre d'affaires de 2026 atteindra 144 milliards de dollars, soit un bond de 4,2 % par rapport aux 138,2 milliards de dollars de 2025, tandis que les marges EBITDA augmentent à 36,8 % et que le BPA normalisé grimpe à 4,91 $, soit une amélioration de 4,3 % d'une année sur l'autre après des années de stagnation.
Wall Street indique actuellement 8 achats, 2 surperformances, et 15 attentes contre zéro vente, avec un objectif de prix moyen de 49,80 $, ce qui implique une hausse de seulement 1,2 % par rapport à la clôture du 25 février de 49,23 $, ce qui suggère que les analystes maintiennent leur conviction plutôt que d'augmenter de façon agressive le redressement encore précoce de Schulman.
L'écart entre l'objectif inférieur des analystes (42 $) et l'objectif supérieur (71 $) est suffisamment important pour attirer l'attention, l'hypothèse baissière reposant sur la poursuite de la pression de désabonnement et des dépassements de coûts promotionnels, tandis que l'hypothèse haussière se concrétise si le réseau de convergence prend de l'ampleur et si les synergies Frontier dépassent l'objectif de 1 milliard de dollars d'ici à 2028.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Étant donné que Verizon prévoit maintenant son flux de trésorerie disponible le plus élevé depuis 2020 et l'accélération de la croissance du BPA, le modèle d'évaluation moyen de TIKR évalue VZ à 68,42 $, soit un rendement total de 39 % sur 4,8 ans avec un TRI annualisé de 7 %, un profil qui semble crédible si la croissance du nombre d'abonnés et l'expansion des marges se poursuivent comme le prévoit la direction.
Le risque le plus visible réside dans les prévisions de revenus de l'année de transition : les revenus des services sans fil devraient rester stables en 2026, Verizon passant outre environ 180 points de base des vents contraires liés à l'augmentation des prix, et tout échec dans l'exécution du lancement de la nouvelle proposition de valeur au cours du premier semestre de cette année pourrait retarder l'inflexion des revenus basée sur le volume dont dépend l'argumentaire haussier.
Dans l'ensemble, Verizon semble légèrement sous-évalué à 49,23 $ pour les investisseurs patients, car l'intégration de Frontier, la transformation des coûts de 5 milliards de dollars et le programme de rachat fournissent un plancher de rendement durable, bien que la véritable réévaluation dépende du lancement de la proposition de valeur au premier semestre et si les ajouts nets postpayés se rapprochent de l'objectif de 750 000 à 1 million de personnes.
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