Principales statistiques pour l'action GEV
- Performance depuis le début de l'année : 34%
- Fourchette de 52 semaines : 252 $ à 895
- Prix cible du modèle d'évaluation : 1 735
- Hausse implicite: 99%
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action GE Vernova a terminé à près de 874 $ cette semaine et a maintenant augmenté d'environ 34 % depuis le début de l'année, reflétant un intérêt soutenu de la part des investisseurs qui réagissent à l'accélération de la demande d'énergie et à des résultats financiers plus solides.
Les actions restent proches de l'extrémité supérieure de leur fourchette de 252 $ à 895 $ sur 52 semaines, ce qui indique une dynamique continue plutôt qu'une volatilité à court terme.
L'action a progressé cette semaine parce que GE Vernova a présenté de solides résultats pour le quatrième trimestre et l'ensemble de l'année 2025, a relevé ses prévisions pour 2026, a augmenté les marges de son carnet de commandes et a doublé son dividende.
La société a fait état de 59 milliards de dollars de commandes, en hausse de 34 % par rapport à l'année précédente, d'un chiffre d'affaires de 38 milliards de dollars, en hausse de 9 %, et d'un carnet de commandes record de 150 milliards de dollars, après avoir augmenté de plus de 31 milliards de dollars.
Le flux de trésorerie disponible a atteint 3,7 milliards de dollars, soit plus du double de l'année précédente, et la direction a relevé ses prévisions de revenus pour 2026 à 44 ou 45 milliards de dollars et ses prévisions de flux de trésorerie disponible à 5 ou 5,5 milliards de dollars, le PDG Scott Strazik déclarant que 2025 "nous prépare à une croissance nettement plus rentable à l'avenir".
Les secteurs de l'énergie et de l'électrification ont été les moteurs de cette dynamique. Les commandes d'équipements d'alimentation en gaz ont plus que doublé en 2025, tandis que l'électrification a enregistré une croissance de 26 % de son chiffre d'affaires et un carnet de commandes d'équipements de 31 milliards de dollars, soutenu par les mises à niveau du réseau et la demande directe des centres de données.
Les réservations de créneaux gaziers ont augmenté de 62 gigawatts à 83 gigawatts en séquentiel, et la direction prévoit d'approcher les 100 gigawatts sous contrat en 2026, renforçant ainsi la visibilité pluriannuelle sur les livraisons de turbines et la croissance des services.
L'activité institutionnelle reste active. La Norges Bank a révélé une nouvelle participation d'environ 1,81 milliard de dollars, Mitsubishi UFJ Asset Management a augmenté ses avoirs de 4,4 % et Intech Investment Management a augmenté sa position de 127,6 %.
Dans le même temps, TD Asset Management a réduit sa participation de 14 %, Westfield Capital a réduit son exposition de 18 % et SeaTown Holdings a réduit sa position de 15,7 %, reflétant le rééquilibrage du portefeuille après la forte hausse de l'action.
La combinaison d'une croissance record du carnet de commandes, d'un relèvement des prévisions pour 2026 et d'une participation institutionnelle continue permet d'expliquer la forte progression du titre depuis le début de l'année.
GEV est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 14,9%.
- Marges d'exploitation : 15.6%
- Multiple P/E de sortie : 52,5x
Le chiffre d'affaires devrait passer d'environ 44 milliards de dollars en 2026 à près de 70 milliards de dollars d'ici 2030, reflétant la demande soutenue de turbines à gaz, la modernisation du réseau et l'infrastructure d'alimentation des centres de données.
Cette croissance est significative car les livraisons de turbines supplémentaires et les accords de service à long terme ont un potentiel de marge plus élevé, permettant un effet de levier opérationnel à mesure que les volumes augmentent.
La conversion du carnet de commandes de Gas Power reste un moteur essentiel des bénéfices. La direction prévoit d'atteindre environ 100 gigawatts sous contrat en 2026, avec une capacité de production croissante de 20 gigawatts par an à partir du milieu de l'année.
L'électrification est également positionnée pour une expansion continue, avec des revenus attendus entre 13,5 et 14 milliards de dollars en 2026, tirés par l'équipement de réseau, l'appareillage de commutation, les systèmes HVDC et la demande de transformateurs liée aux centres de données hyperscalaires.
Les marges d'exploitation, en augmentation vers les 10 %, supposent des prix plus élevés, des gains de productivité et une meilleure exécution du carnet de commandes.
La croissance de l'EBITDA devrait être supérieure à celle du chiffre d'affaires au cours des deux prochaines années, ce qui montre que les avantages d'échelle et la discipline en matière de coûts pourraient améliorer sensiblement la rentabilité. Les prévisions de flux de trésorerie disponible pouvant atteindre 5,5 milliards de dollars en 2026 renforcent la flexibilité financière et le potentiel de rendement du capital.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 1 735 dollars, ce qui implique une hausse totale d'environ 99 % au cours des 2,8 prochaines années.
Aux niveaux actuels proches de 874 $, l'action semble sous-évaluée si la direction continue de convertir le carnet de commandes en revenus rentables et assure une expansion soutenue des marges, la performance de 2026 étant probablement définie par la cadence d'expédition des turbines, l'exécution des projets de réseau et l'inflexion des flux de trésorerie.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action GEV à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
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