Chiffres clés de l'action Figma
- Performance de la semaine écoulée : 8,3
- Fourchette de 52 semaines : 17 $ à 143
- Prix cible du modèle d'évaluation : 32
- Hausse implicite : 70,6% sur 2,7 ans
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Que s'est-il passé ?
Figma, Inc. (FIG) ont grimpé d'environ 8,3 % cette semaine, se remettant de la pression récente liée aux préoccupations concurrentielles. L'action reste bien en dessous de son plus haut de 52 semaines de 143 $, et se négocie actuellement à près de 19 $.
Une grande partie de la baisse récente était liée à l'annonce de Claude Design d'Anthropic à la mi-avril, qui a pesé sur les actions de Figma. Le rebond de la semaine reflète donc la normalisation du sentiment après ce qui semblait être une réaction excessive.
Les fondamentaux de l'entreprise sont plus solides que ne le laisse supposer l'évolution récente des actions. Figma a battu les estimations de revenus pour le quatrième trimestre 2025, déclarant 303,8 millions de dollars contre 293,2 millions de dollars pour le consensus.
Ce dépassement suggère que l'activité principale de conception collaborative reste saine malgré la montée en puissance des outils de conception IA. Et Figma a activement développé sa plateforme grâce à de nouvelles intégrations, notamment Figma Weave.
Les investisseurs devraient également suivre de près certaines préoccupations. Mike Krieger, membre du conseil d'administration, a démissionné en avril, et plusieurs cadres supérieurs ont également cédé des actions récemment.
Enfin, le cabinet d'avocats Lowey Dannenberg étudie le processus d'introduction en bourse de Figma pour détecter d'éventuelles violations de la législation sur les valeurs mobilières. À l'avenir, il sera essentiel de gérer ces préoccupations tout en maintenant l'élan du produit pour soutenir le rebond de FIG.
L'action Figma est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'au 31/12/28, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 22,8%.
- Marges d'exploitation : 9.7%
- Multiple P/E de sortie : 80,6x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 32 $, ce qui implique une hausse totale de 70,6 % par rapport au prix actuel de l'action et un rendement annualisé de 22,1 % au cours des 2,7 prochaines années.
Ce rendement annualisé de 22,1 % est bien supérieur au seuil de 10 % qui rend une action véritablement attrayante. Le modèle suppose une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 22,8 %, ce qui est cohérent avec les antécédents de Figma et les fortes tendances en matière d'adoption de logiciels de conception.
L'objectif de marge d'exploitation de 9,7 % est réaliste, car Figma absorbe encore les coûts liés à l'extension de son marché d'entreprise. Le modèle ne demande donc pas une transformation radicale, mais plutôt une exécution disciplinée sur une trajectoire de croissance bien établie.
Le multiple de 80,6x du P/E de sortie est élevé, mais il reflète la position de Figma en tant que leader de la catégorie des logiciels de conception collaborative. La marge brute de Figma de 82,4 % est exceptionnelle et typique des meilleures entreprises de logiciels, de sorte qu'un multiple supérieur n'est pas injustifié.
Mais l'action a chuté de plus de 86 % par rapport à son plus haut de 52 semaines, reflétant une forte correction de l'évaluation lors de l'introduction en bourse. Si Figma exécute son plan de croissance, le point d'entrée actuel pourrait offrir des rendements à long terme significatifs pour les investisseurs patients.
Quels sont les moteurs de l'action Figma à l'avenir ?
Lesrésultats du premier trimestre 2026, attendus autour du 14 mai, seront le catalyseur le plus important à court terme. Les investisseurs souhaiteront que la dynamique des revenus se poursuive et que des commentaires soient faits sur la façon dont Figma répond à la concurrence en matière de conception d'IA. L'action étant encore bien en deçà de ses plus hauts historiques, la direction doit rassurer les investisseurs sur son positionnement concurrentiel à long terme.
L'émergence du Claude Design d'Anthropic est la menace concurrentielle la plus importante à surveiller. La valeur fondamentale de Figma est la conception collaborative, où les équipes travaillent à l'intérieur de sa plateforme comme un flux de travail quotidien partagé.
Bien que Claude Design puisse générer des composants d'interface utilisateur, il n'a pas encore atteint la profondeur de l'environnement collaboratif de Figma. Mais l'amélioration rapide des outils d'IA pourrait réduire les coûts de changement et exercer une pression sur le pouvoir de fixation des prix de Figma au fil du temps.
L'expansion des produits reste le principal levier de croissance interne pour Figma. L'intégration de Figma Weave et les investissements plus larges dans la plateforme visent à approfondir l'engagement et à augmenter le revenu par utilisateur.
La marge brute de 82,4% de Figma offre un fort levier d'exploitation, de sorte que la croissance du chiffre d'affaires peut se traduire rapidement en bénéfices. Mais pour atteindre la rentabilité, il faudra poursuivre l'expansion de l'entreprise et gérer attentivement les dépenses d'exploitation au cours des prochains trimestres.
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