Points clés pour l'action Expedia Group en août 2026
- Hausse annuelle : L'action Expedia a grimpé de 60 % sur l'année écoulée pour atteindre 326 $, la majeure partie de cette progression étant concentrée dans les six semaines qui ont suivi ses résultats du T2, publiés le 5 août, qui ont dépassé les attentes et relevé les prévisions.
- Changement de couverture : Les analystes affichent désormais 17 recommandations d'achat, 20 de maintien et 1 de sous-performance sur le titre, contre 13 achats il y a un an, sans aucune recommandation de vente restante.
- Écart avec l'objectif : L'objectif prix moyen de la place est de 331 $, soit 2 % au-dessus du cours actuel.
- Moteur B2B : Le modèle de TIKR voit un cours à 465 $ d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 43 % et annualisé de 8 %, construit sur la croissance des réservations B2B de 21 % qui vient de livrer le 20e trimestre consécutif de croissance à deux chiffres d'Expedia.
Pourquoi la hausse de 60 % de l'action Expedia a finalement rattrapé l'objectif de Wall Street
L'action Expedia Group (EXPE) a grimpé de 60 % sur l'année écoulée, et la majeure partie de cette hausse remonte à un seul après-midi : la publication des résultats du deuxième trimestre le 5 août, qui a dépassé Wall Street sur tous les chiffres clés et forcé un relèvement des prévisions. Le titre a bondi de 9 % en trading après-clôture ce jour-là.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 14 % pour atteindre 4,32 milliards de dollars, dépassant les 4,17 milliards attendus par les analystes, tandis que le bénéfice ajusté par action s'est établi à 5,76 $ contre une estimation de 5,23 $, soit une hausse de 36 % par rapport à l'année précédente. Les réservations brutes ont progressé de 12 % à 33,93 milliards de dollars, et l'EBITDA ajusté a augmenté de 23 % à 1,12 milliard de dollars, élargissant les marges de 196 points de base.
Expedia a profité de cette publication pour relever ses perspectives annuelles, prévoyant des réservations brutes de 129,5 à 130,8 milliards de dollars et un chiffre d'affaires de 16,05 à 16,22 milliards de dollars, dépassant tous deux les fourchettes fixées trois mois plus tôt. « Les dépenses des consommateurs étaient saines, en particulier aux États-Unis. Les consommateurs continuent de privilégier les voyages avec des séjours plus longs et des fenêtres de réservation plus longues, même si les prix des billets d'avion et des hôtels ont augmenté », a déclaré la PDG Ariane Gorin aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2. Cette vigueur s'est directement reflétée dans les chiffres : les réservations des consommateurs ont augmenté de 8 %, le taux de croissance le plus rapide aux États-Unis depuis 15 trimestres.
La hausse a également revalorisé le titre. Expedia se négocie désormais à 14 fois les bénéfices des 12 prochains mois, contre 12 fois il y a trois mois, rapprochant l'action Expedia à moins de 2 % de l'objectif moyen de la place après un écart qui dépassait encore 20 % en mars.
La division B2B de l'action Expedia vient d'enregistrer son 20e trimestre consécutif à deux chiffres
Le rebond de la consommation n'est pas le seul moteur derrière l'action Expedia. La division B2B de l'entreprise, qui revend son inventaire aux compagnies aériennes et autres marques de voyage, a vu ses réservations croître de 21 % et son chiffre d'affaires de 23 % au trimestre, son 20e trimestre consécutif de croissance à deux chiffres.
Gorin l'a qualifiée d'« équipe B2B leader du marché », et la direction investit derrière elle : Expedia a finalisé l'acquisition de Tiqets au cours du trimestre et a annoncé en mai son intention d'acheter CarTrawler, la plateforme de location de voitures B2B, alors qu'elle construit ce que Gorin décrit comme une boutique de voyage unique pour ses partenaires. Ce segment représente désormais une part croissante de l'histoire de croissance, et c'est la partie de l'activité sur laquelle le modèle à long terme de TIKR s'appuie le plus.
La couverture de la place sur l'action Expedia est devenue haussière alors que l'écart avec l'objectif se comblait
Le positionnement de Wall Street sur l'action Expedia s'est fermement tourné vers le côté haussier. Au 12 août, la couverture s'établissait à 17 achats, 20 maintiens et 1 sous-performance parmi les 35 analystes publiant des objectifs de prix, sans aucune recommandation de vente restante sur le titre. L'objectif moyen s'établit à 331 $, soit seulement 2 % au-dessus du cours de clôture d'Expedia à 326 $, l'écart le plus faible entre le prix et l'objectif depuis plus d'un an.
Cet écart a évolué de manière marquée au cours des 14 derniers mois. En juin 2025, l'objectif moyen de 188 $ se situait à 11 % au-dessus d'un cours de 169 $. En mars 2026, après que l'action Expedia eut été presque divisée par deux par rapport à son pic de décembre, l'objectif moyen restait proche de 283 $ tandis que le cours était tombé à 231 $, ouvrant un écart de 23 % qui suggérait que la vente avait été excessive. Les analystes ont depuis relevé cet objectif moyen de 16 %, à 331 $ contre 286 $ en juin, mais l'action Expedia a gagné 27 % sur la même période. L'appréciation du prix a dépassé les révisions des objectifs, et non l'inverse.
La couverture s'est également élargie, passant de 34 analystes publiant des objectifs il y a un an à 35 aujourd'hui, et le nombre d'achats est passé de 13 à 17 sur cette période. La seule recommandation de vente qui figurait en juin 2025 a complètement disparu.
TIKR valorise l'action Expedia à 465 $, misant sur le B2B au-delà de la hausse
Le scénario médian de TIKR valorise Expedia à 465 $ d'ici décembre 2030, impliquant un rendement total de 43 % par rapport au prix actuel de 326 $, soit 8 % annualisés sur les 4,4 prochaines années.
Ce rythme annualisé est bien inférieur à la hausse de 60 % de l'action sur un an glissant, rappelant qu'une grande partie de l'expansion du multiple que le marché était prêt à accorder à Expedia s'est déjà produite.
Le cas du modèle pour une hausse supplémentaire repose sur la même croissance B2B et l'expansion des marges qui ont porté les résultats du deuxième trimestre, et non sur un rattrapage supplémentaire de l'objectif à court terme de la place, puisque l'objectif moyen des analystes se situe déjà à moins de 2 % du prix de l'action.
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