Points clés pour l'action Coherent Corp. en août 2026
- Dépassement au T4 fiscal : Coherent a publié un chiffre d'affaires de 2,05 milliards de dollars au T4 de l'exercice 2026 (+42 % en glissement annuel pro forma) et un BPA non-GAAP de 1,74 $, en hausse de 74 % en glissement annuel, clôturant un exercice fiscal qui a dépassé pour la première fois les 7 milliards de dollars de chiffre d'affaires.
- Objectif pour l'exercice 2027 : La direction a donné des prévisions pour le T1 de l'exercice 2027 avec un chiffre d'affaires de 2,2 à 2,4 milliards de dollars et un BPA de 1,85 à 2,05 $, et a fixé un nouvel objectif de dépasser les 3 milliards de dollars de chiffre d'affaires trimestriel d'ici la fin de l'exercice fiscal 2027.
- Accélération du phosphure d'indium : Coherent doublera sa production interne de lasers en phosphure d'indium en glissement annuel d'ici la fin du trimestre en cours, soit un trimestre complet en avance sur le calendrier initial, après une production de lasers au trimestre de juin en hausse d'environ 80 % en glissement annuel.
- Le PDG sur la capacité : Le PDG Jim Anderson a déclaré que l'entreprise n'était "pas limitée en capacité d'assemblage et de test", l'approvisionnement en phosphure d'indium étant le seul goulot d'étranglement entre Coherent et un chiffre d'affaires plus rapide sur les transmetteurs.
Les résultats du T4 de Coherent n'ont pas seulement dépassé les attentes, ils se sont accélérés, et cette combinaison d'échelle et de vitesse est ce sur quoi repose le guide pour l'exercice 2027. Voyez comment l'action COHR se compare à ces chiffres sur TIKR gratuitement →
La croissance du T4 de Coherent s'est accélérée à 42 % et prépare un trimestre à 3 milliards de dollars
Coherent Corp. (COHR) a clôturé l'exercice 2026 avec un quatrième trimestre qui a progressé plus vite que les trois précédents, et non plus lentement. Le chiffre d'affaires pro forma a atteint 2,05 milliards de dollars, en hausse de 14 % en séquentiel et de 42 % en glissement annuel, clôturant un exercice fiscal où le chiffre d'affaires annuel a atteint un record de 7,12 milliards de dollars, en hausse de 28 % sur une base pro forma. Le bénéfice par action non-GAAP a augmenté de 74 % en glissement annuel pour atteindre 1,74 $, plus du double du taux de croissance du chiffre d'affaires, confirmant que l'effet de levier opérationnel travaille réellement aux côtés du chiffre d'affaires.
Cet effet de levier remonte au segment Datacenter & Communications, qui a fourni 79 % du chiffre d'affaires total et a progressé de 59 % en glissement annuel au trimestre. À l'intérieur de ce segment, le chiffre d'affaires des centres de données a bondi de 66 % en glissement annuel, son troisième trimestre consécutif de croissance séquentielle à deux chiffres, tandis que le chiffre d'affaires des communications a augmenté de 56 % grâce à la force de l'interconnexion des centres de données et de la mise à l'échelle des réseaux. Les deux lignes bénéficient de la même matière première : le phosphure d'indium, le matériau semi-conducteur derrière les lasers des transmetteurs de Coherent. Le PDG Jim Anderson a directement abordé la montée en puissance lors de l'appel sur les résultats du T4 2026 : "Nous avons produit environ 80 % de lasers en phosphure d'indium de plus au trimestre de juin que l'année précédente... nous nous attendrions à ce que notre croissance dans les centres de données, par exemple, ce trimestre, sur une base annuelle, dépasse 80 %." Ces lasers alimentent directement les transmetteurs 800 gig et 1,6T, et Coherent prévoit désormais de doubler à nouveau sa capacité de production, un trimestre avant son calendrier initial.
La marge brute a suivi la même trajectoire, s'étendant à 40,2 % au T4, en hausse de 215 points de base en glissement annuel, tandis que la marge opérationnelle a atteint 21,8 %. Coherent a utilisé cette marge en expansion pour financer des dépenses en capital qui ont bondi à 556 millions de dollars contre 131 millions de dollars un an plus tôt, même si le levier d'endettement est tombé à 0,7x contre 2x, parallèlement à un remboursement de dette de 513 millions de dollars. La direction parie que ces investissements porteront rapidement leurs fruits : la directrice financière Sherri Luther a estimé la période de récupération sur la capacité des centres de données à environ 18 mois.
Le guide pour l'exercice 2027 reflète cette confiance. Coherent prévoit un chiffre d'affaires au T1 de 2,2 à 2,4 milliards de dollars et un BPA de 1,85 à 2,05 $, avec un objectif déclaré de franchir la barre des 3 milliards de dollars de chiffre d'affaires trimestriel d'ici la fin de l'exercice fiscal, porté par le chiffre d'affaires des optiques co-packagées qui débutera au trimestre de décembre et par la demande de commutation de circuits optiques qui a déjà doublé l'estimation du marché adressable de Coherent à plus de 4 milliards de dollars.
Le dépassement du T4 de Coherent et sa montée en puissance sur le phosphure d'indium pointent tous deux vers une demande accélérée à travers la pile optique des centres de données, et c'est cette configuration que le modèle de valorisation de TIKR évalue désormais. Suivez le prochain mouvement de l'action COHR sur TIKR gratuitement →
TIKR valorise l'action COHR à 1 523 $, intégrant une croissance soutenue des optiques pour l'IA
Le scénario médian de TIKR valorise l'action Coherent Corp. à 1 523 $ d'ici mi-2031, ce qui implique un rendement total de 328 % par rapport au prix actuel de 356 $, soit 35 % annualisés sur environ cinq ans.
Ce rendement annualisé se situe bien au-dessus de ce que les investisseurs exigent généralement d'une entreprise de technologie industrielle établie, et il reflète une action valorisée pour une entreprise qui capitalise à travers plusieurs cycles de croissance plutôt qu'un seul trimestre de momentum. L'action Coherent n'est pas valorisée uniquement sur sa base de chiffre d'affaires actuelle de 7,12 milliards de dollars. Elle est valorisée sur la trajectoire vers des rythmes trimestriels de 3 milliards de dollars, l'expansion de la capacité en phosphure d'indium et les nouvelles lignes de produits comme les optiques co-packagées et la commutation de circuits optiques encore en phase de montée en puissance.
L'objectif est atteignable car les moteurs derrière l'accélération du T4 de Coherent sont structurels, et non ponctuels. La direction a doublé sa capacité en phosphure d'indium avec un trimestre complet d'avance, a enregistré des commandes clients s'étendant jusqu'en 2028 calendaire, et a signé des accords à long terme courant jusqu'à la fin de la décennie, donnant aux hypothèses de chiffre d'affaires et de marge sous-jacentes au modèle de TIKR une réelle visibilité plutôt que des conjectures.
Le guide pour le T1 de l'exercice 2027 et le nouvel objectif trimestriel de 3 milliards de dollars donnent aux hypothèses de croissance du modèle un point de contrôle à court terme. Voyez le modèle de valorisation complet de TIKR derrière l'objectif de 1 523 $ pour l'action COHR gratuitement →
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