Statistiques clés pour l'action Under Armour
- Variation du prix de l'action Under Armour sur les 6 derniers mois : -24%
- Prix de l'action $UAA au 11 août : $5
- Plus haut sur 52 semaines : $8
- Objectif de prix pour l'action $UAA : $6
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Que s'est-il passé ?
L'action Under Armour (UAA) a chuté de 8% mardi après que Barclays a rétrogradé la société à Underweight depuis Equalweight. La banque a maintenu son objectif de prix à 5,00 $, bien en dessous du cours auquel l'action Under Armour se négociait. Il s'agit du dernier revers pour une action qui a déjà perdu 21% au cours des cinq derniers jours.
Barclays a pointé trois problèmes principaux.
- Premièrement, Under Armour perd des parts de marché alors que la concurrence dans les vêtements et chaussures de sport s'intensifie.
- Deuxièmement, la marque ne dispose pas d'un pouvoir de tarification suffisant pour compenser la hausse des droits de douane et des coûts des intrants.
- Troisièmement, le cycle de développement de produits de l'entreprise est long, ce qui pourrait retarder tout véritable redressement.
Barclays a également noté qu'Under Armour s'est fortement appuyé sur les remises et promotions pendant des années. Aujourd'hui, l'entreprise tente de rompre avec cette habitude, mais redéfinir l'image d'une marque prend du temps. C'est particulièrement vrai dans une économie mondiale difficile où les consommateurs sont plus sensibles aux prix.
Les résultats du T1 d'Under Armour ont en fait dépassé les attentes sur le papier. Le bénéfice ajusté s'est établi à 0,05 $ par action, au-dessus des 0,02 $ attendus par les analystes. Mais cette performance a été aidée par un remboursement ponctuel de droits de douane et des réductions de dépenses, et non par des ventes plus fortes. L'entreprise a été non rentable sur l'année écoulée, bien que les analystes s'attendent à ce qu'elle réalise un bénéfice cette année.
Le problème majeur concerne les prévisions. La direction a abaissé ses perspectives de chiffre d'affaires annuel à une baisse à un chiffre au milieu de la fourchette, pire que la légère baisse précédemment anticipée. Les ventes en Amérique du Nord devraient également reculer d'un chiffre au milieu de la fourchette, un revirement par rapport aux espoirs antérieurs de stabilisation.
Le PDG Kevin Plank a déclaré que le trafic s'était fortement affaibli à partir de fin mai, notamment en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique, tandis que le marché devenait plus promotionnel. Malgré les perspectives de ventes plus faibles, Under Armour a maintenu ses objectifs de bénéfice inchangés. Cela s'explique par le fait que l'entreprise réduit ses coûts, notamment en marketing, tout en essayant de protéger sa marge nette.
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Ce que le marché nous dit sur l'action Under Armour
Barclays n'est pas convaincu que le redressement d'Under Armour produira des résultats tangibles dans un avenir proche. Compte tenu de la durée nécessaire au développement de nouveaux produits, la banque voit peu de chances d'une reprise significative des ventes d'ici l'exercice 2027.
Tous les analystes ne partagent pas cet avis baissier. UBS et Williams Trading ont tous deux maintenu leurs recommandations d'achat, et Williams Trading a souligné des succès marketing récents, comme l'exposition offerte par le joueur de football Ferran Torres portant des chaussures Under Armour lors de la Coupe du Monde. Néanmoins, des sociétés comme Truist et Stifel partagent certaines des préoccupations de Barclays concernant le faible trafic et les fortes promotions dans l'ensemble du secteur.
Pour l'instant, l'action Under Armour est tiraillée entre une entreprise qui insiste sur le fait que sa stratégie fonctionne en coulisses, et les analystes de Wall Street qui veulent voir cela se traduire dans les chiffres réels.
La direction mise sur moins de produits, mais de meilleure qualité, et sur un storytelling plus fort pour reconquérir les clients prêts à payer plein tarif. Le succès de cette stratégie déterminera l'orientation future du cours de l'action Under Armour.
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