Points clés pour l'action EQT en septembre 2026
- Recul sur six mois : L'action EQT a chuté de 10 % depuis début mars, pénalisée par un prix du gaz réalisé au T2 de 2,65 $ par Mcfe, contre 2,81 $ un an plus tôt, et par une vente plus large dans le secteur de l'énergie liée au repli estival du pétrole.
- Divergence des analystes : Le consensus de la place compte 17 recommandations d'achat, 4 outperform, 4 neutre et 1 sans opinion sur l'action EQT, avec un objectif moyen de 67 $, soit 22 % au-dessus du cours de clôture à 55 $.
- Écart du modèle : TIKR valorise l'action EQT à 107 $, un rendement de 94 % d'ici 2030.
- Décalage des objectifs : Les objectifs moyens de la place sur l'action EQT sont passés de 60 $ à 67 $ au cours de l'année écoulée tandis que le cours de clôture est passé de 58 $ à 55 $, un cas rare où le prix et l'objectif évoluent en sens inverse.
Pourquoi l'action EQT a chuté de 10 % malgré l'accumulation de contrats de demande de gaz
L'action d'EQT Corporation (EQT) a reculé de 10 % au cours des six derniers mois, passant du bas des 60 $ en mars à 55 $ au 4 septembre, une période qui a touché un plus bas annuel en juillet, un point que l'analyste d'UBS Josh Silverstein a soulevé directement lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026, avant que l'action ne remonte à 55 $.
La cause immédiate remonte directement à la matière première. Le prix du gaz naturel réalisé par EQT est tombé à 2,65 $ par millier de pieds cubes équivalent au deuxième trimestre, contre 2,81 $ un an plus tôt, et cette baisse a entraîné un bénéfice ajusté de 39 cents par action, un centime en dessous de l'estimation consensuelle de 40 cents, même si le volume des ventes a augmenté de 11 % pour atteindre 634 milliards de pieds cubes équivalent. Une production nationale record et des niveaux de stockage confortables ont maintenu les prix de Henry Hub bas jusqu'à fin juillet, et l'action EQT a encore chuté le 5 août lorsqu'un rapport de Reuters indiquant que l'Iran pourrait autoriser l'Europe à aider à déminer le détroit d'Ormuz a fait baisser le pétrole et entraîné les producteurs de gaz dans son sillage.
Le directeur financier Jeremy Knop a abordé ce décalage de front lorsque Silverstein a demandé comment EQT utiliserait son bilan face à cette faiblesse. « Je pense qu'au niveau actuel du cours de l'action, nous cherchons à être plus agressifs dans les rachats d'actions », a déclaré Knop. Cette position a du poids car EQT approche de son objectif de dette nette à long terme de 5 milliards de dollars, le seuil que la direction a lié à des rachats d'actions plus agressifs.
La société a soutenu ces paroles par des contrats. Au cours du même trimestre, EQT a signé un contrat d'approvisionnement en gaz de 10 ans avec Competitive Power Ventures pour une centrale de 2 100 mégawatts en Virginie-Occidentale, a finalisé l'acquisition de Blackline Midstream propane pour 77 millions de dollars, a signé un contrat d'achat de GNL de cinq ans pour des cargaisons sur la côte du Golfe à partir de 2028, et a relevé ses prévisions de production annuelle de 90 milliards de pieds cubes équivalent. Rien de cela ne se reflète encore dans le cours de l'action. L'écart entre un recul tiré par la matière première et une entreprise qui ajoute de la demande contractuelle chaque trimestre est ce qui rend l'action EQT digne d'un second regard maintenant.
Les objectifs des analystes sur l'action EQT continuent de grimper même si le titre est à la traîne
L'action EQT compte 17 recommandations d'achat, 4 outperform, 4 neutre et 1 sans opinion au 4 septembre. Par ailleurs, 25 analystes publient un objectif de prix sur le titre, et leur moyenne se situe à 67 $, soit 22 % au-dessus du cours de clôture à 55 $.
Cet objectif moyen est passé de 60 $ en juin 2025 à 67 $ aujourd'hui, augmentant lors de quatre des cinq instantanés trimestriels avant de reculer par rapport au pic de 69 $ de juin 2026. L'action EQT n'a pas suivi cette ligne : le cours de clôture était de 58 $ en juin 2025, a bondi à 64 $ en mars 2026, puis est retombé à 53 $ en juin et à 55 $ en septembre. Les analystes ont passé un an à relever leurs chiffres sur un titre qui clôture aujourd'hui presque exactement au même niveau qu'au départ, une divergence qui correspond à la pression sur la matière première à l'origine du recul sur six mois.
TIKR valorise l'action EQT à 107 $, anticipant une vague de demande de gaz pluriannuelle
Le scénario médian de TIKR valorise l'action EQT à 107 $ d'ici décembre 2030, un rendement total de 94 % par rapport au prix actuel de 55 $, soit 17 % annualisés sur les 4,3 prochaines années.
L'action EQT se négocie aujourd'hui à 7,53x l'EV/EBITDA NTM, à peine au-dessus du creux de 7,02x atteint en juin et toujours en dessous du multiple de 7,90x qu'elle affichait en juin 2025, même après deux relèvements des prévisions de production et quatre nouveaux contrats de demande cette année. Le modèle ne table pas sur une expansion du multiple pour atteindre son rendement annualisé de 17 %, il table sur un multiple à peu près stable tandis que l'EBITDA et le volume contractuel rattrapent la vague de demande appalachienne que la direction a décrite en juillet.
Le scénario du modèle repose sur le même pipeline de demande que la direction a présenté lors de la conférence téléphonique de juillet et sur la même exécution commerciale derrière les accords avec CPV et Blackline, un développement vers lequel l'objectif moyen de 67 $ de la place s'est rapproché depuis un an, même si l'action est restée à la traîne. Le modèle de TIKR étend simplement cette logique plus loin que la place n'a été prête à le faire, en pariant que la faiblesse des prix du gaz qui pèse actuellement sur l'action EQT s'avère temporaire face à une vague de demande appalachienne pluriannuelle.
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