Principales conclusions :
- Croissance des recettes récurrentes : 8% au premier trimestre de l'exercice 2026, ce qui correspond à la fourchette haute des prévisions annuelles de 5 à 7%.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action BR pourrait atteindre 249 $ d'ici juin 2028.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 27 % par rapport au cours actuel de 196 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 10,5 % au cours des 2,4 prochaines années.
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Broadridge Financial Solutions(BR) vient de réaliser un premier trimestre exceptionnel avec une croissance de 8% des revenus récurrents et une croissance de 51% du BPA ajusté.
La société capitalise sur des marchés boursiers solides et un contexte réglementaire favorable à l'innovation qui accélère la demande des clients.
Le PDG Tim Gokey met en œuvre une stratégie à plusieurs facettes : démocratiser l'investissement grâce à des solutions de gouvernance, moderniser les plateformes de gestion de patrimoine et être le pionnier de la tokenisation sur les marchés de capitaux.
- Avec une croissance des positions sur les actions de 12% et un renforcement du pipeline, Broadridge capture des parts de marché tout en investissant dans la technologie de nouvelle génération.
- La société a reversé 253 millions de dollars à ses actionnaires au premier trimestre par le biais de rachats et de dividendes.
- La direction a relevé ses prévisions de revenus récurrents dans le haut de sa fourchette de 5 à 7 %, tout en réaffirmant une croissance du BPA ajusté de 8 à 12 % pour l'exercice 2026.
Malgré le récent élan, l'action Broadridge se négocie à 196 $, ce qui offre un potentiel de hausse aux investisseurs qui reconnaissent la transformation de l'entreprise en un leader de la technologie financière.
Ce que dit le modèle pour l'action Broadridge
Nous avons analysé l'évolution de Broadridge d'un processeur de back-office à un innovateur technologique conduisant à un changement à l'échelle de l'industrie.
La société s'étend au-delà des services de gouvernance traditionnels vers la tokenisation et les actifs numériques.
Avec Distributed Ledger Repo traitant plus de 300 milliards de dollars par jour (contre 100 milliards de dollars il y a six mois), Broadridge s'impose comme la principale plate-forme à l'échelle pour les échanges d'actifs numériques institutionnels.
Les positions en actions ont augmenté de 12% au premier trimestre, grâce aux comptes gérés et à l'adoption de l'indexation directe. Les positions des fonds augmentent à un taux moyen à un chiffre malgré un certain bruit de synchronisation trimestriel.
À l'avenir, les actions tokenisées pourraient être la prochaine vague de démocratisation, créant de nouvelles sources de croissance des positions à long terme.
En utilisant une prévision de croissance annuelle des revenus de 5,4 % et des marges d'exploitation de 21,1 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 249 $ d'ici 2,4 ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 19,9 fois.
Cela représente une compression par rapport aux moyennes historiques du P/E de Broadridge de 26,2x (un an) et 24,5x (cinq ans).
Le multiple inférieur reflète une approche conservatrice compte tenu de la phase d'investissement de la société dans la tokenisation et les actifs numériques, qui exercera une pression sur les marges à court terme avant de générer des rendements à plus long terme.
La véritable valeur réside dans la position de leader de Broadridge en matière de tokenisation.
La société a gagné 4 millions de dollars en revenus d'actifs numériques en tant que Super Validator sur le réseau Canton au cours du seul premier trimestre. La direction s'attend à ce que cela contribue à environ 1 point de pourcentage à la croissance des marchés financiers au cours de l'exercice 2026.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action BR :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 5,4
La croissance de Broadridge repose sur trois piliers : la gouvernance, les marchés financiers et la gestion de patrimoine.
Dans le domaine de la gouvernance, la société bénéficie d'une croissance constante à un chiffre de la position des fonds et d'une croissance à un chiffre de la position des revenus des actions.
Le lancement de solutions de vote innovantes génère de nouvelles sources de revenus. Près de 400 fonds représentant 2 000 milliards de dollars d'actifs utilisent désormais la plateforme de choix de vote de Broadridge.
Les revenus des marchés de capitaux ont augmenté de 6% au premier trimestre, alimentés par des volumes de négociation plus élevés et des revenus de tokenisation. Le passage à la négociation d'actions 23×5 à la fin de 2026, ainsi que la compensation centralisée de la trésorerie, entraîneront une demande supplémentaire.
Les revenus de la gestion de patrimoine ont bondi de 22%, soutenus par l'acquisition de SIS et une forte croissance organique. Trois grands contrats de plateforme conclus au cours de l'exercice 2025 commenceront à générer des revenus au cours du second semestre de l'exercice 2026.
2. Marges d'exploitation: 21,1%
Broadridge équilibre l'expansion des marges avec des investissements stratégiques dans la tokenisation, l'IA et la modernisation de la plateforme.
Les marges à court terme seront mises sous pression par ces investissements. Cependant, la base technologique positionne Broadridge pour évoluer efficacement à mesure que l'adoption de la tokenisation s'accélère.
3. Multiple de prix de sortie : 19,9x
Le marché évalue Broadridge à 20,9 fois les bénéfices actuels. Nous supposons une compression modeste à 19,9x au cours de notre période de prévision.
Ce multiple conservateur reflète la phase d'investissement dans laquelle Broadridge se trouve. La société investit massivement dans l'infrastructure de tokenisation, les plateformes d'actifs numériques et la modernisation des plateformes, ce qui pèsera sur la rentabilité à court terme.
À mesure que ces investissements arrivent à maturité et que les revenus de la tokenisation augmentent, Broadridge devrait obtenir un multiple plus élevé. La position de leader de la société dans le négoce d'actifs numériques institutionnels et son modèle de revenus récurrents justifient des valorisations supérieures au marché à long terme.
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les entreprises de technologie financière sont confrontées à des risques d'exécution et à l'incertitude quant à l'adoption par le marché. Voici comment l'action Broadridge pourrait se comporter selon différents scénarios jusqu'en juin 2028 :
- Scénariofaible : Si la croissance des revenus ralentit à 4,6 % et que la marge se contracte à 15,1 %, les investisseurs pourraient tout de même obtenir un rendement total de 27,4 % (5,6 % par an).
- Cas moyen : Avec une croissance de 5,1% et une marge de 16%, nous prévoyons un rendement total de 55,4% (10,5% par an).
- Cas élevé : Si l'adoption de la tokenisation s'accélère et que Broadridge maintient une exécution solide avec une croissance de 5,6% et une expansion de la marge à 16,7%, les rendements pourraient atteindre 84,1% au total (14,8% par an).
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La fourchette reflète l'exécution du déploiement de la tokenisation, le succès de la conversion du pipeline de ventes et le rythme d'adoption des actifs numériques sur les marchés institutionnels.
Dans l'hypothèse basse, les revenus de la tokenisation sont décevants ou la pression concurrentielle s'intensifie.
Dans le cas le plus favorable, le Distributed Ledger Repo devient la norme de l'industrie pour le commerce institutionnel et les actions tokenisées entraînent une accélération significative de la croissance des positions.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Broadridge à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil de modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
