Chiffres clés de l'action GLW
- Performance du jour : 11 %
- Fourchette sur 52 semaines : de50 $ à 212 $
- Prix cible selon le modèle de valorisation : environ 195 $
- Potentiel de hausse implicite : pratiquement nul
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Que s'est-il passé ?
Le titre de Corning Incorporated a progressé d’environ 11 % aujourd’hui, s’échangeant récemment à près de 195 $ par action, les investisseurs continuant de réévaluer la société à la lumière de la demande en infrastructures d’IA, où la fibre optique, les câbles et les produits de connectivité prennent de plus en plus d’importance dans le développement des grands centres de données.
Le titre a progressé aujourd’hui car Amazon a signé un accord de plusieurs milliards de dollars pour acheter à Corning de la fibre optique, des câbles et des produits de connectivité afin de soutenir l’expansion de son réseau de centres de données aux États-Unis. Cet accord est important car les centres de données dédiés à l’IA ont besoin de connexions plus rapides entre les puces, les serveurs et les installations ; il renforce l’idée que l’activité « Communications optiques » de Corning est en passe de devenir un fournisseur clé de l’infrastructure sous-jacente à l’intelligence artificielle.
Les récentes déclarations de la direction de Corning lors de la conférence J.P. Morgan ont également confirmé que la demande liée à l’IA redéfinit les perspectives de l’entreprise à l’horizon 2026. Le directeur financier, Edward Schlesinger, a indiqué que le chiffre d’affaires avoisinait actuellement un taux annualisé de 18 milliards de dollars et devrait atteindre 20 milliards de dollars d’ici fin 2026, tandis que NVIDIA soutient une augmentation de plus de 50 % de la capacité de production de fibre optique de Corning aux États-Unis et une multiplication par dix de la capacité de connectivité optique. Le directeur des opérations, Avery Nelson,a expliqué que la confiance de Corning reposait sur «la pression de la demande qui s’exerce sur nous»,l’entreprise s’attendant à ce que la croissance du secteur optique soit environ 1,3 à 1,5 fois supérieure à celle des GPU jusqu’en 2028.
Cette nouvelle place également Corning au même rang que Ciena, Coherent, Lumentum et Amphenol dans le débat sur les infrastructures d’IA, ces entreprises bénéficiant toutes de la demande croissante en réseaux de centres de données plus rapides et en composants optiques. Ciena a récemment annoncé une croissance de 40 % de son chiffre d’affaires, tandis que le dernier trimestre d’Amphenol a affiché une hausse de 58 % de ses ventes et une croissance organique de 33 %, ce qui montre que la demande en connectivité pour l’IA stimule simultanément plusieurs fournisseurs d’infrastructures.
La particularité de Corning réside dans sa capacité à fournir à la fois du verre, de la fibre optique, des câbles et des produits de connectivité, ce qui lui confère un rôle plus large dans les déploiements à très grande échelle. UBS a récemment relevé son objectif de cours pour Corning de 223 à 228 dollars tout en maintenant une recommandation « Achat », et les derniers documents déposés ont révélé un intérêt institutionnel soutenu, notamment la nouvelle participation de 185 millions de dollars d’Evergreen Quality Fund et la nouvelle position de Stone Wealth Partners, qui détient environ 6 000 actions d’une valeur d’environ 529 000 dollars. Corning a également publié de solides résultats pour le premier trimestre, avec un BPA « core » de 0,70 $, un chiffre d’affaires « core » de 4,35 milliards de dollars, une croissance du chiffre d’affaires « core » de 18 % en glissement annuel, et des prévisions de BPA « core » pour le deuxième trimestre comprises entre 0,73 $ et 0,77 $.
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La valorisation de Corning est-elle juste ?
Selon les hypothèses d’évaluation, le titre est modélisé à partir des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d’affaires (TCAC) : environ 17 %
- Marges d'exploitation : environ 23 %
- Multiplier de PER final : 35x
Le modèle de valorisation de Corning table déjà sur un profil de croissance solide, avec un chiffre d’affaires qui devrait passer d’environ 16 milliards de dollars en 2025 à environ 31 milliards de dollars d’ici 2029, à mesure que la demande des centres de données d’IA stimule les ventes de fibre optique, de câbles et de solutions de connectivité.
Ces perspectives de croissance dépendent de la capacité de Corning à transformer les contrats importants liés aux infrastructures d’IA en commandes récurrentes, et non en simples revenus ponctuels liés à des projets. Ciena, Coherent, Lumentum et Amphenol sont également exposés à la demande en réseaux de centres de données dédiés à l’IA, mais l’avantage de Corning réside dans sa position intégrée couvrant à la fois le verre, la fibre optique, les câbles et les produits de connectivité, ce qui pourrait la rendre plus difficile à remplacer dans les grands projets hyperscale.
Le principal moteur de l’activité au cours des 12 prochains mois sera de savoir si de grands clients tels qu’Amazon, Meta et NVIDIA continueront à transformer leurs projets d’infrastructure d’IA en commandes en volume, car cela rendrait la croissance plus visible et moins dépendante d’une demande plus modérée dans les secteurs du verre d’affichage ou de l’électronique grand public.
Les marges pourraient également s’améliorer si les produits optiques à forte valeur ajoutée se développent, si les usines fonctionnent à un meilleur taux d’utilisation et si des contrats de partage des risques aident Corning à financer ses capacités sans assumer un risque de demande initial trop important.
Sur la base de ces données, le modèle estime un cours cible d’environ 195 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse à peu près nul par rapport au cours récent proche de 195 dollars. Cela suggère que Corning semble correctement valorisée après son fort rebond, plutôt que clairement sous-évaluée.
Aux niveaux actuels, l’évolution future du titre dépendra probablement de la mise en œuvre des communications optiques pour l’IA, de l’extension des capacités de production et de la conversion des marges, une grande partie de l’optimisme à court terme étant déjà reflétée dans le cours de l’action.
Quel potentiel de hausse l’action GLW présente-t-elle à partir de là ?
Les investisseurs peuvent estimer le cours potentiel de l’action Corning Incorporated, ou la valeur potentielle de n’importe quelle action, en moins d’une minute à l’aide de l’outil « New Valuation Model » de TIKR.
Il suffit de saisir trois données simples :
- Croissance du chiffre d’affaires
- Marges d’exploitation
- Multiplier de PER de sortie
À partir de là, TIKR calcule le cours potentiel de l’action et les rendements totaux selon des scénarios haussiers, de base et baissiers, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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