Statistiques clés pour l'action CoreWeave
- Variation du cours de l'action CoreWeave avant la mise sur le marché : -7,5%.
- Cours de l'action de la SCRWV au 10 novembre : 105,61
- Plus haut sur 52 semaines : 187
- Objectif de cours de l'action $CRWV : 143
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action CoreWeave(CRWV) a chuté de plus de 7 % dans les négociations avant le marché, bien qu'elle ait dépassé les attentes en matière de bénéfices du troisième trimestre.
Le fournisseur d'infrastructure d'IA a déclaré des revenus de 1,36 milliard de dollars, dépassant les 1,28 milliard de dollars attendus par Wall Street, tandis que la ligne supérieure a bondi de 134% d'une année sur l'autre. La perte nette s'est réduite à 110 millions de dollars, contre 360 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente.
Pourquoi l'action a-t-elle chuté ? La société a révisé ses prévisions de recettes pour l'année 2025, les situant entre 5,05 et 5,15 milliards de dollars, ce qui est nettement inférieur aux 5,29 milliards de dollars attendus par les analystes.
Le PDG, Mike Intrator, a mis en cause les retards d'un développeur de centres de données tiers qui a pris du retard, repoussant une partie du chiffre d'affaires prévu pour le quatrième trimestre au début de l'année 2026.
L'entreprise a également réduit ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2025 à un montant compris entre 12 et 14 milliards de dollars, ce qui représente une forte baisse par rapport aux prévisions antérieures.
Cependant, le directeur financier Nitin Agrawal a fait remarquer que la majeure partie de cette réduction est simplement une question de calendrier - l'infrastructure qui attend d'être déployée apparaîtra comme une construction en cours dans le bilan, plutôt que comme des dépenses d'investissement achevées.
La majeure partie de ces dépenses retardées devrait avoir lieu au cours du premier trimestre 2026.
Malgré un contretemps à court terme, l'action CoreWeave a été l'un des noms les plus chauds de l'infrastructure de l'IA depuis ses débuts publics en mars à 40 $ par action.
L'action a clôturé lundi à 105,61 dollars, ce qui représente un rendement de 160 % en moins d'un an, dépassant largement le gain de 32 % du Nasdaq au cours de la même période.
La croissance de CoreWeave est directement liée au boom de l'IA, puisqu'elle loue des processeurs graphiques Nvidia à certaines des plus grandes entreprises technologiques, dont Google, Microsoft, OpenAI et Meta.
Au cours du trimestre, elle a annoncé une expansion de 6,5 milliards de dollars avec OpenAI et un accord de six ans avec Meta d'une valeur maximale de 14,2 milliards de dollars, tout en signant son sixième contrat avec "un hyperscaler de premier plan".
CoreWeave a terminé le troisième trimestre avec un carnet de commandes de 55,6 milliards de dollars, soit près du double de ce qu'il était au trimestre précédent, et une capacité de production d'énergie sous contrat de 2,9 gigawatts, contre 2,2 gigawatts en juin.
Aucun client ne représente aujourd'hui plus de 35 % environ du carnet de commandes, contre 85 % environ au début de l'année. Plus de 60 % du carnet de commandes est lié à des clients de bonne qualité, ce qui témoigne d'une diversification significative.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action CoreWeave
L'effondrement de l'action CoreWeave reflète la frustration des investisseurs face au retard, malgré l'insistance de la direction sur le fait qu'il s'agit d'un retard temporaire.
Intrator a souligné que le retard provenait d'un seul fournisseur de centre de données, alors que CoreWeave exploite 41 centres de données dans son portefeuille. Le client concerné a accepté d'ajuster le calendrier de livraison, en préservant l'intégralité de la valeur et de la durée du contrat.
"L'écrasante majorité du retard que vous constatez devrait être résorbée au cours du premier trimestre de l'année prochaine", a déclaré Intrator lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Le goulot d'étranglement se situe dans les centres de données "powered-shell", qui sont des installations partiellement achevées où CoreWeave peut installer son propre équipement.
Il s'agit d'un problème qui touche l'ensemble de l'industrie, et pas seulement CoreWeave, et qui affecte l'ensemble de l'infrastructure de l'IA. Pour y remédier, l'entreprise construit ses propres centres de données en Pennsylvanie, ce qui lui permet de mieux contrôler les échéances futures.
Malgré les turbulences à court terme, CoreWeave reste confrontée à une offre extrêmement limitée. La demande pour sa plateforme cloud d'IA dépasse largement la capacité disponible, c'est pourquoi la société prévoit que les dépenses d'investissement en 2026 seront "bien plus que le double" de ce qu'elle dépensera en 2025.
Au cours du trimestre, CoreWeave a lancé AI Object Storage, offrant le débit le plus élevé pour les charges de travail d'IA tout en réduisant les coûts des clients de plus de 75%. La plateforme de stockage a réalisé à elle seule un chiffre d'affaires annuel récurrent de plus de 100 millions de dollars au troisième trimestre.
CoreWeave a également annoncé l'acquisition d'OpenPipe, de Marimo et de Monolith afin d'élargir sa gamme de produits et d'aller au-delà de la simple infrastructure pour se lancer dans le développement d'applications d'IA.
Le leadership technique de CoreWeave reste inégalé, étant donné qu'il a été le premier à commercialiser les puces GB300 de Nvidia et qu'il a été le seul fournisseur de cloud à soumettre des résultats d'inférence MLPerf pour le nouveau matériel.
Pour la deuxième fois, il a obtenu la plus haute distinction de SemiAnalysis, le classement Platinum ClusterMAX, devant plus de 200 fournisseurs, y compris les hyperscalers. Aucun autre fournisseur de cloud n'a réussi à obtenir cette distinction ne serait-ce qu'une seule fois.
Bien que la réduction des prévisions soit décevante, il est important de se rappeler qu'il s'agit d'un problème de calendrier et non d'un problème de demande.
Les revenus retardés seront reportés en 2026, et l'énorme carnet de commandes de la société continue de s'allonger. L'action CoreWeave peut être confrontée à une volatilité à court terme, mais l'histoire à long terme autour de la demande d'infrastructures d'IA reste intacte.
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