Principales Statistiques pour l'Action Amazon
- Prix Actuel : $251.40
- Prix Cible (Milieu) : ~$600
- Cible du Marché : ~$331
- Rendement Total Potentiel : ~139%
- TRI Annualisé : ~23% / an
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Que s'est-il passé ?
Amazon (AMZN) a lancé les Prime Big Deal Days le 6 octobre alors que la confiance des consommateurs était à son plus bas niveau depuis 2014. L'indice du Conference Board est tombé à 81,9 en septembre, selon Reuters. Le Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) a reculé de 0,47% sur la semaine se terminant le 2 octobre, prolongeant une série de pertes hebdomadaires, selon Stocktwits.
Amazon est la plus grande position du fonds, donc l'humeur du secteur et celle de l'action sont étroitement liées. La vente de deux jours est le premier test des fêtes pour voir si la peur mesurée par les enquêtes se répercute à la caisse.
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Le Magasin d'Amazon Ajoute des Produits Alimentaires et des Articles à Moins de 10 $
Les résultats du deuxième trimestre précèdent la chute de confiance de septembre, et le déplacement du Prime Day dans le trimestre les a embellis. Les unités payantes mondiales ont augmenté de 17 %. Deux domaines de croissance concernent le type de dépenses qui ont tendance à résister lorsque les ménages resserrent leurs budgets. Le PDG Andy Jassy a déclaré que le nombre mensuel de clients actifs pour les produits périssables avait augmenté de plus de 50 % depuis le début de l'année, et Amazon Haul répertoriait plus de 6 millions d'articles américains à moins de 10 $ au 30 juillet.
Le directeur financier Brian Olsavsky a ajouté que les prix d'Amazon étaient "en moyenne, 14 % moins élevés que ceux des autres détaillants, selon le cabinet de recherche tiers, Profitero."
Le calendrier piège le troisième trimestre. Olsavsky a déclaré qu'en excluant le Prime Day de 2025 et 2026, la croissance du troisième trimestre serait supérieure de près de 400 points de base. Les prévisions de 197 à 202 milliards de dollars impliquent une croissance d'environ 9 % à 12 % par rapport aux 180,2 milliards de dollars déclarés un an plus tôt. Le consensus TIKR se situe déjà près du haut, à environ 202 milliards de dollars. Un chiffre qui ressemble à un ralentissement pendant une période de peur des consommateurs est le risque à court terme.
Les Gains sur Anthropic Flattent le P/E de 20x d'Amazon
Amazon se négocie à 20,22x les bénéfices passés, contre 32,62x à la fin de 2025, un ratio P/E qui semble bon marché. Les gains d'investissement gonflent les bénéfices passés qui le sous-tendent. Le résultat net GAAP du deuxième trimestre de 62,6 milliards de dollars comprenait 53,4 milliards de dollars de revenus avant impôts non opérationnels, "principalement issus de nos investissements dans Anthropic", selon le communiqué d'Amazon. Le BPA GAAP a dépassé le BPA ajusté de 3,80 $ au deuxième trimestre (5,75 $ contre 1,95 $) et de 1,17 $ au premier (2,78 $ contre 1,61 $).
Sur la base des estimations normalisées des douze prochains mois (NTM), l'action se négocie à environ 28x les bénéfices, contre environ 31x à la fin de 2025. Le EV/EBITDA NTM est tombé à environ 12x contre environ 13x. Sur la base des bénéfices futurs, les actions sont moins chères qu'au début de l'année, mais de beaucoup moins que ne le suggère le multiple passé.
La trésorerie est le plus gros frein. Le consensus TIKR prévoit une free cash flow d'environ -34 milliards de dollars en 2026 et d'environ -6 milliards de dollars en 2027, puis un retour à environ +41 milliards de dollars en 2028. La cible moyenne du marché est d'environ 331 $, avec 42 Achat, 15 Supérieur au Marché, 2 Maintenir, 4 Sans Opinion et aucune Vente.
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Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $251.40
- Prix Cible (Milieu) : ~$600
- Rendement Total Potentiel : ~139%
- TRI Annualisé : ~23% / an
Il s'agit du scénario médian, le seul que la fiche du modèle rapporte à son horizon du 31/12/30, mesuré à partir de la clôture à 251,40 $. Le consensus TIKR pointe dans la même direction. Le chiffre d'affaires passe de 716,9 milliards de dollars en 2025 à environ 1,38 billion de dollars en 2030, soit environ 14 % par an, tandis que la marge nette normalisée s'élargit de 10,8 % à environ 16 %.
AWS a généré 16,6 milliards de dollars des 27,5 milliards de dollars de résultat opérationnel du deuxième trimestre. Ce total comprenait environ 1,2 milliard de dollars d'avantages provenant de remboursements de droits de douane et d'un gain comptable sur un contrat énergétique. Les revenus publicitaires de 19,8 milliards de dollars, en hausse de 26 %, ajoutent de l'échelle. Le risque principal est un repli des consommateurs pendant le creux de trésorerie, et Olsavsky a également signalé les coûts de transport liés au carburant.
- Potentiel de hausse : La croissance d'AWS absorbe la faiblesse du commerce de détail.
- Potentiel de baisse : une saison des fêtes faible et des livraisons plus coûteuses repoussent le retour à la génération de trésorerie au-delà de 2028, et la cible glisse bien en dessous de ~600 $.
Conclusion
Amazon n'avait pas annoncé la date de publication de son troisième trimestre au 6 octobre ; les fournisseurs de données l'estiment au 29 octobre. Un chiffre d'affaires à ou au-dessus d'environ 202 milliards de dollars, avec une direction indiquant à nouveau que les tendances des magasins se sont maintenues après l'ajustement du Prime Day, montrerait que les acheteurs sont restés. Un chiffre proche du bas de la fourchette à 197 milliards de dollars, alors qu'AWS maintient son rythme, attribuerait le manque au consommateur.
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