Puntos clave
- Las acciones de UniFirst cayeron un 10,5% el martes 27 de octubre, después de que Semafor informara que la FTC le había dicho a Cintas que demandaría para bloquear su adquisición de 5.500 millones de dólares.
- La FTC aún no ha votado, por lo que el acuerdo sigue en pie. Sin embargo, el pago que esperaban los accionistas de UniFirst ahora está en duda y podría retrasarse más allá del objetivo de fin de año de Cintas.
- Por sí sola, el EPS normalizado de UniFirst se ha mantenido plano cerca de 8 dólares por acción durante tres años fiscales, y los analistas esperan 9,33 dólares en el año fiscal 2028.
- Antes de la venta masiva, UniFirst cotizaba a 33 veces las ganancias futuras, muy por encima de su promedio de cinco años de 25x. Una tarifa de ruptura de 350 millones de dólares solo se paga si el acuerdo se termina por motivos antimonopolio.
UniFirst (UNF) cayó un 10,5% el martes 27 de octubre, después de que Semafor informara que la Comisión Federal de Comercio (FTC) le había dicho a Cintas (CTAS) que demandaría para bloquear la adquisición de 5.500 millones de dólares de su rival más pequeño. Cintas cayó un 5%.
Eso pone en duda el pago que esperaban los tenedores de UniFirst. Según los términos aprobados por los accionistas en junio, cada acción recibe 155 dólares en efectivo más 0,772 acciones de Cintas. Al precio del martes de Cintas, eso vale aproximadamente 320 dólares, alrededor de un 28% por encima del cierre de UniFirst a 250,40 dólares.
El acuerdo aún no está muerto
Según los informes, el personal de la FTC ha expresado preocupaciones sobre la cuota de mercado combinada de las dos empresas. Pero la agencia aún no ha celebrado su reunión final de "últimos ritos" sobre el acuerdo, y un portavoz de la FTC dijo a Semafor: "La FTC no ha votado una decisión final sobre esta transacción. Cualquier decisión no se comunicará a través de la prensa".
El 2 de octubre, ambas empresas informaron a la FTC que habían cumplido sustancialmente con su segunda solicitud y acordaron no cerrar antes del 11 de diciembre. Si presenta una demanda, Cintas podría luchar en los tribunales u ofrecer vender partes del negocio para llegar a un acuerdo. Una demanda pondría en riesgo el objetivo de cierre de fin de año de Cintas, mientras que el momento de un acuerdo depende de la rapidez con la que las dos partes acuerden soluciones.
TIKR sigue a 4 analistas de UniFirst. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre UniFirst, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las calificaciones de los analistas de UniFirst
Por sí sola, UniFirst no es barata
Sin la oferta de Cintas, UniFirst vale lo que gana, y su EPS normalizado se ha estancado cerca de 8 dólares por acción durante tres años fiscales.
Los analistas esperan 8,39 dólares en el año fiscal que finaliza en agosto de 2027 y 9,33 dólares al año siguiente. Eso es un salto del 15% desde los 8,10 dólares del año fiscal 2026 (aunque solo cuatro analistas hacen esa proyección).
Sin embargo, UniFirst cotizaba a 33 veces las ganancias futuras al cierre del lunes, antes de la venta masiva, frente a un promedio de cinco años de 25x.
Alcanzó un mínimo de 18,5x en octubre de 2025, cinco meses antes de que los rumores de acuerdo hicieran subir la acción un 13%. Al cierre del martes se sitúa más cerca de 30x, y un retorno a su promedio significaría aproximadamente otra caída del 15%.
UniFirst es ahora una apuesta a la FTC
Una brecha del 28% respecto al valor del acuerdo indica que el mercado aún le da probabilidades decentes a Cintas, lo que convierte a UniFirst en una apuesta a la FTC. Las ganancias planas y un múltiplo de 30x no mantendrán el precio por sí solos.
Lo más parecido a un colchón es una tarifa de terminación inversa de 350 millones de dólares que Cintas debería pagar a UniFirst si el acuerdo se termina por motivos antimonopolio. Una demanda de la FTC por sí sola no la activa. Incluso si se paga, son aproximadamente 19 dólares por acción pagados a la empresa, no a los tenedores, y solo alrededor de la mitad de lo que costaría una caída de regreso al múltiplo promedio.
Un acuerdo basado en ventas de activos reviviría el pago, al valor que tengan las acciones de Cintas el día del cierre. Una demanda dejaría a los tenedores esperando la decisión de un juez, con una tarifa que solo se paga si el acuerdo muere formalmente.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de UniFirst?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer UniFirst. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
