Puntos Clave
- Las acciones de Hubbell cayeron un 6% hoy, a pesar de que su BPA ajustado del tercer trimestre de $5.91 y los ingresos de $1.87 mil millones superaron las estimaciones de Wall Street.
- Hubbell elevó sus previsiones de BPA ajustado para 2026 a un rango de $20.40 a $20.60, y el punto medio coincide con los $20.51 que los analistas ya esperaban.
- Electrical Solutions creció un 22% de forma orgánica impulsado por la demanda de centros de datos, mientras que Utility Solutions creció un 5% y las ventas de Grid Automation cayeron aproximadamente un 4%.
- Los analistas esperan que las ganancias crezcan alrededor de un 12% en 2027, por lo que la venta masiva parece una reacción exagerada a unas perspectivas que cumplieron con los pronósticos.
Hubbell (HUBB) superó las expectativas de Wall Street tanto en ganancias como en ingresos esta mañana y elevó su perspectiva para el año completo. La acción aún así cayó un 6%.
La Revisión de Hubbell Solo Cumplió con lo Esperado
El BPA ajustado del tercer trimestre aumentó un 14% a $5.91, por encima de los $5.75 que esperaban los analistas, con ingresos de $1.87 mil millones. Las ventas crecieron un 25%, con las adquisiciones añadiendo 13 puntos porcentuales de ese crecimiento, y el margen operativo ajustado se amplió 160 puntos básicos hasta el 25.5%.
Hubbell también elevó sus previsiones de BPA ajustado para 2026 a un rango de $20.40 a $20.60, desde $20.25 a $20.55. El CEO Gerben Bakker dijo que la revisión al alza fue "impulsada principalmente por un crecimiento anticipado más fuerte en Electrical Solutions".
Aquí está el detalle. Hubbell superó las expectativas del trimestre por $0.16 por acción, pero elevó el punto medio de su perspectiva anual en solo $0.10. El nuevo punto medio de $20.50 coincide exactamente con el consenso:
Centros de Datos Arriba, Contadores Abajo
Electrical Solutions fue el motor del trimestre, con ventas orgánicas aumentando un 22%. En la conferencia del tercer trimestre, Bakker dijo que las ventas a centros de datos crecieron más del 80% de forma orgánica.
Utility Solutions, el segmento más grande de Hubbell, creció solo un 5% de forma orgánica. Grid Infrastructure aumentó aproximadamente un 13%, pero Grid Automation cayó alrededor de un 4%, y Bakker señaló "un factor temporal en contra por disponibilidad de componentes" en los contadores.
Las adquisiciones de este año también llegaron con deuda. La deuda neta aumentó a $4.66 mil millones a finales de septiembre, desde $1.73 mil millones a finales de 2025, y el gasto por intereses trimestral se disparó a $58 millones desde $14 millones. Esto ayuda a explicar por qué el BPA GAAP creció solo un 4%, hasta $4.94.
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La Acción de Hubbell Está Más Barata de lo Habitual
Hubbell llegó al informe con una relación P/E forward de 21x, ya por debajo de su promedio de cinco años de 22x y muy lejos del pico de abril de 28x:
Después de la caída de hoy, está más cerca de 20x.
Ese es un precio justo para una empresa de la que los analistas esperan que crezca sus ganancias alrededor de un 12% en 2027, hasta $23.05 por acción, con las ventas a centros de datos aún creciendo a este ritmo. El trimestre superó las expectativas y las perspectivas cumplieron con lo que el mercado ya esperaba, por lo que trataría la caída de hoy como una oportunidad de compra.
Esa llamada se rompe si el crecimiento de Utility se mantiene estancado alrededor del 5%, o si el problema de los contadores dura más de lo "temporal". Entonces el múltiplo tiene espacio para seguir cayendo. Las previsiones formales de Hubbell para 2027, probablemente con los resultados del cuarto trimestre a principios del próximo año, son la próxima prueba.
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