Estadísticas clave de las acciones de Starbucks
- Rango de 52 semanas: $79 a $109
- Precio actual: $95
- Objetivo medio de Street: $106
- Objetivo máximo de la calle: 137 $
- Consenso de analistas: 12 de compra / 5 de superación / 16 de mantenimiento / 2 de infravaloración / 2 de venta
- Modelo Objetivo TIKR (Dic. 2030): $136
Las acciones de Starbucks registran las mayores ventas en las mismas tiendas en tres años a medida que el cambio de rumbo de Niccol cambia de marcha
Starbucks Corporation(SBUX) presentó a finales de abril los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, que marcaron la evidencia más clara hasta la fecha de un auténtico giro empresarial: las ventas mundiales en tiendas comparables crecieron un 6,2%, las ventas en tiendas comparables en Norteamérica se aceleraron hasta el 7,1% y el beneficio por acción aumentó un 22% interanual, hasta 0,50 dólares, el primer trimestre de crecimiento simultáneo de los ingresos y los gastos en más de dos años.
El dato más importante del trimestre no fue la cifra de beneficios en sí, sino lo que la impulsó: el crecimiento de las transacciones en Norteamérica superó los 4 puntos porcentuales, un nivel que no se veía desde el ejercicio 2022.
El consejero delegado Brian Niccol ha descrito los últimos 18 meses como una reconstrucción por etapas, y los datos del segundo trimestre son la primera impresión en la que la secuenciación que esbozó es visible en todos los segmentos simultáneamente.
"Dijimos que haríamos crecer primero la línea superior, y que el crecimiento de márgenes y beneficios vendría después", dijo Niccol a los inversores. "El 2T es la prueba de que nuestra estrategia está funcionando".
Las franjas horarias matutinas en las tiendas operadas por la empresa en Estados Unidos se han recuperado hasta alcanzar aproximadamente los niveles del ejercicio 2022, y los ingresos por entregas están creciendo más de un 30% en lo que va de año en toda la cartera operada por la empresa en Estados Unidos.
El programa Starbucks Rewards alcanzó la cifra récord de 35,6 millones de miembros activos durante 90 días en el segundo trimestre, un 4% más que en el mismo periodo del año anterior, en contraposición al típico descenso estacional secuencial de años anteriores.
La empresa también completó la venta de una participación mayoritaria en Starbucks China a Boyu Capital poco después del final del trimestre, una operación valorada por Starbucks en más de 13.000 millones de dólares en total, incluido el valor actual neto de los beneficios económicos de las licencias en curso, con aproximadamente 3.100 millones de dólares de ingresos brutos en efectivo recibidos.
En la Conferencia de Decisiones Estratégicas de Bernstein celebrada a finales de mayo, Niccol afirmó que la empresa va "por delante de lo previsto" en su cambio de rumbo, y la directora financiera Cathy Smith confirmó que el número de ahorros de costes identificados en el programa de 2.000 millones de dólares ha seguido creciendo.
Los analistas de SBUX ven la inflexión pero el consenso aún no está comprado
La trayectoria del EBITDA es donde el caso de inversión se agudiza.
Después de tres años consecutivos de contracción del EBITDA, con una caída del 27,1% en el trimestre de junio de 2025, una caída del 22% en el trimestre de septiembre de 2025 y una caída del 8,5% en el trimestre de diciembre de 2025, el trimestre de marzo de 2026 registró un crecimiento del 10,5%.
The Street espera ahora que el EBITDA crezca en torno al 7% en el trimestre de junio de 2026, acelerándose hasta alrededor del 14% en septiembre de 2026, en torno al 16% en diciembre de 2026 y en torno al 13% en marzo de 2027.
El mecanismo detrás de esa aceleración no es misterioso: las inversiones de Green Apron Service se anualizan en agosto, eliminando un importante viento en contra de los costes laborales de la base de comparación, mientras que se espera que los vientos de cola del precio del café y el alivio arancelario fluyan a través del coste de los bienes vendidos en la segunda mitad del año fiscal 2026.
El BPA confirma la misma dirección: después de imprimir 0,50 dólares en el trimestre de marzo de 2026, Street ve un crecimiento interanual del BPA de alrededor del 29% en junio de 2026, de alrededor del 30% en septiembre y de alrededor del 36% en diciembre.
A pesar de esta trayectoria, la distribución de los analistas es prudente: 12 compran, 5 superan, 16 mantienen, 2 subestiman y 2 venden, con un precio objetivo medio de unos 106 dólares, lo que implica un alza de sólo un 11% desde el precio actual.
TD Cowen, que a mediados de mayo elevó SBUX a la categoría de "Comprar" con un precio objetivo de 120 dólares, calificó a la empresa de estar en las "primeras fases" de una revitalización en Norteamérica con una "mayor longevidad" de lo que el consenso preveía.
El desacuerdo de los analistas se refiere estructuralmente a la durabilidad de los márgenes: la mayoría está pendiente de si el margen operativo norteamericano, que se contrajo al 10,2% en el segundo trimestre frente al 11,6% del año anterior, puede recuperarse a medida que se anualicen las inversiones en mano de obra.
El consenso ponderado parece anclado en la compresión de los márgenes a corto plazo y aún no tiene en cuenta el efecto compuesto del programa de costes, la expansión de la plataforma de fidelización y la oportunidad de las tardes que la dirección acaba de empezar a desarrollar.
Las acciones de Starbucks, a 95 dólares frente a una media de 106 dólares y un objetivo máximo de 137 dólares, se cotizan para una recuperación lenta e incierta, no para la expansión duradera del margen a lo largo de varios años que sugiere ahora la trayectoria del EBITDA. Esa diferencia hace que SBUX esté infravalorado frente a las evidencias fundamentales.
Los ingresos de Starbucks Stock se están acelerando, pero la compresión del margen bruto se está comiendo las ganancias
Los ingresos totales de las acciones de Starbucks crecieron un 8,8% interanual en el trimestre de marzo de 2026 hasta los 9.530 millones de dólares, la mayor tasa de crecimiento de la línea superior en la ventana de ocho trimestres mostrada, y una fuerte inversión de las contracciones del 0,6%, 3,2% y 0,3% observadas a lo largo del año fiscal 2024.
El beneficio bruto en el mismo trimestre fue de 1.910 millones de dólares, un aumento interanual del 3,6%, pero los márgenes brutos se redujeron al 20,1%, frente al 22,8% del año anterior y muy por debajo del 27,9% de hace dos años, ya que los costes de los productos y la inflación relacionada con las tarifas superaron el repunte de los ingresos.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 80.000 millones de dólares en el trimestre de marzo de 2026, una mejora interanual del 21,9%, pero con un margen de explotación del 8,4%, sigue siendo casi la mitad del margen del 15,8% que tenía la empresa en el trimestre de junio de 2024, antes de que las inversiones en personal de Niccol empezaran a fluir por la cuenta de resultados.
El mínimo de ingresos operativos de ocho trimestres de 660 millones de dólares con un margen del 7,5% en marzo de 2025 ahora parece el suelo, con cuatro trimestres consecutivos de recuperación secuencial desde entonces, pero el ritmo de restauración del margen bruto determinará la rapidez con la que el apalancamiento operativo traduce el crecimiento de los ingresos en una expansión significativa de las ganancias.
¿Estarán infravaloradas las acciones de Starbucks en 2026? El modelo TIKR dice que sí, con condiciones
El caso base de TIKR valora las acciones de Starbucks en aproximadamente 136 dólares en septiembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 43% desde el precio actual de 95 dólares, o aproximadamente un 9% anualizado en 4,3 años.
Si los ingresos crecen en torno al 4% anual y los márgenes de ingresos netos se amplían hasta aproximadamente el 10%, el modelo produce un precio de las acciones de alrededor de 172 $ en septiembre de 2034 con una rentabilidad anualizada de alrededor del 7%.
Si la expansión de los márgenes se estanca o el crecimiento de los ingresos se mantiene en el extremo inferior de las previsiones, el escenario más pesimista arroja un precio de las acciones de unos 140 dólares, con una rentabilidad anualizada de alrededor del 5%.
Si el aumento de las unidades y la aceleración del crecimiento de las unidades se materializan antes de lo previsto, con márgenes netos que alcancen aproximadamente el 10%, el escenario más optimista produce un precio de las acciones de unos 204 dólares y una rentabilidad anualizada de alrededor del 10%.
La condición que separa estos resultados es la misma que debate Street: si la trayectoria de los márgenes en Norteamérica se mantiene a medida que las inversiones de Green Apron se anualizan y el ahorro de costes fluye a través de la cuenta de resultados a escala.
Es la acción de Starbucks una compra en este momento?
Las acciones de Starbucks cotizan en torno a los 95 dólares, frente a un objetivo base del modelo TIKR de aproximadamente 136 dólares, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 43%.
El objetivo medio de 106 dólares de Street refleja un consenso más cauto que sigue anclado en la compresión de márgenes a corto plazo.
El caso de compra depende de si los márgenes operativos norteamericanos se recuperan a medida que los 500 millones de dólares en inversiones laborales se anualizan a partir de agosto y el programa de ahorro de costes de 2.000 millones de dólares se acelera hasta 2027 y 2028.
¿Debería invertir en Starbucks Corporation?
La única forma de saberlo es analizar los números usted mismo. TIKR le ofrece acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que utilizan los analistas profesionales para responder exactamente a esa pregunta.
Acceda a las acciones de Starbucks Corporation y verá años de datos financieros históricos, las previsiones de los analistas de Wall Street sobre ingresos y beneficios para los próximos trimestres, la evolución de los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y la tendencia al alza o a la baja de los precios objetivo.
Puede crear una lista de seguimiento gratuita para seguir Starbucks Corporation junto con cualquier otro valor que tenga en mente. No necesita tarjeta de crédito. Sólo los datos que necesita para decidir por sí mismo.
