Puntos Clave
- La acción de SpaceX ha subido un 24,7% desde finales de julio, cerrando a $147,49 el 23 de octubre, tras recuperarse de una caída del 13,61% el 5 de agosto que siguió a un gasto de capital del segundo trimestre de $18.37B.
- Los analistas esperan que los ingresos alcancen los $177.34B en 2027, frente a los $48.56B de este año.
- Las previsiones para el primer trimestre de 2027 apuntan a ingresos de entre $33B y $37B.
- El próximo mes, el vuelo 15 de Starship intentará capturar ambas etapas.
La acción de SpaceX (SPCX) ha subido un 24,7% desde finales de julio, cerrando a $147,49 el 23 de octubre, después de que las acciones salieran del mínimo de agosto establecido cuando el primer informe de resultados de SpaceX mostró $18.37 mil millones de gasto de capital en un solo trimestre.
Pero la ganancia fue mayor hace tres semanas. La acción de SpaceX cerró a $171,09 el 5 de octubre. Un tercer trimestre que superó las previsiones de ingresos en $1.84 mil millones aún la dejó un 13,8% por debajo de ese cierre, según mis cálculos.
La acción de SpaceX encontró su suelo en el susto por el gasto de capital de agosto
SpaceX reportó los resultados del segundo trimestre el 4 de agosto. Los ingresos aumentaron un 92% hasta $7.81 mil millones, pero el gasto de capital alcanzó los $18.37 mil millones, $15.83 mil millones de ellos en el segmento de IA. Eso es 2,35 veces los ingresos del trimestre que salen por la puerta. La acción cayó un 13,61% el 5 de agosto.
La recuperación comenzó al día siguiente. Hasta 911,5 millones de acciones de *insiders* quedaron libres para vender el 6 de agosto, y la acción de SpaceX subió un 6,1% a $114,92 de todos modos. El analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, calificó el fin del período de bloqueo como una oportunidad para comprar barato y dijo que la acción podría alcanzar los $300 a mediados de 2027.
Desde allí, las acciones trabajaron hasta los $140 a mediados de agosto y los $150 bajos durante septiembre. El vuelo 14 de Starship alcanzó la órbita por primera vez el 28 de septiembre y desplegó 26 satélites Starlink V3, la primera misión de Starship generadora de ingresos de SpaceX.
La nota de Morgan Stanley llevó a SPCX a su máximo de octubre
El máximo llegó el 5 de octubre, cuando la acción saltó un 7,63% a $171,09, su cierre más alto desde mediados de junio. CNBC vinculó el movimiento a una nota del domingo de Morgan Stanley que calificó las acciones de "baratas" y mantuvo el objetivo de $300.
Tres días después, SpaceX acordó comprar licencias de espectro de 800 MHz a nivel nacional a Grain Management. The Wall Street Journal valoró el acuerdo en unos $8 mil millones, y aún necesita la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones. Las ondas de baja frecuencia viajan más lejos y atraviesan paredes, que es lo que Starlink Mobile necesita para competir como operador. Verizon (VZ) registró su peor día desde 2002, y AT&T (T) y T-Mobile (TMUS) también cayeron con fuerza.
La propia acción de SpaceX tampoco se mantuvo. Otra liberación del período de bloqueo de hasta 328,4 millones de acciones llegó el 9 de octubre, y la acción cerró a $146,03 el 16 de octubre, un 14,6% por debajo del máximo del 5 de octubre.
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Un trimestre de $14.58 mil millones no pudo mantener el rebote
El informe del tercer trimestre de SpaceX el 20 de octubre fue su primera ganancia real como empresa pública. Los ingresos aumentaron un 161% hasta $14.58 mil millones frente a los $12.74 mil millones que esperaban los analistas. El ingreso neto fue de $4.4 mil millones después de una pérdida de $1.1 mil millones un año antes. El segmento de Superinteligencia, hogar del cómputo de IA que SpaceX alquila, hizo más de la mitad del trabajo con $7.6 mil millones.
En la conferencia de resultados del T3 2026, el CFO Bret Johnsen fue un paso más allá: "Ahora vemos los ingresos totales de la compañía en el rango de $33 mil millones a $37 mil millones para el primer trimestre de 2027". El punto medio es 2,4 veces el trimestre que SpaceX acaba de reportar. También guió el gasto de capital del cuarto trimestre a entre $35 mil millones y $40 mil millones, de 1,9 a 2,2 veces los $18.37 mil millones que iniciaron la venta masiva de agosto.
Las acciones subieron un 2,35% a $151,26 después del horario de mercado y se empujaron hasta los $150 altos el 21 de octubre. Lo devolvieron el 22 de octubre, cerrando a $144,75, luego agregaron un 1,89% el 23 de octubre para terminar a $147,49.
Lo que Wall Street espera ahora de SpaceX en 2027
Los analistas esperan que los ingresos salten de $48.56 mil millones en 2026 a $177.34 mil millones en 2027 y $327.62 mil millones en 2028. Si el primer trimestre aterriza en el punto medio de $35 mil millones, los otros tres trimestres de 2027 necesitan $142.34 mil millones entre ellos, o $47.45 mil millones cada uno. Eso es 3,3 veces lo que SpaceX registró en el tercer trimestre.
Las ganancias siguen la misma línea empinada, desde una pérdida por acción de $0,16 este año hasta $2,50 en 2027 y $5,35 en 2028. A $147,49, eso es 59,0 veces las ganancias de 2027 y 27,6 veces las de 2028, según mis cálculos. La acción solo es barata si aparece el número de 2028.
El número de diciembre que los tenedores de SpaceX deberían seguir
SpaceX dice que sigue en camino de alcanzar un ritmo de ingresos anualizado de $100 mil millones para fin de año, calculado a partir de los ingresos de diciembre. Eso significa un mes de $8.33 mil millones en ingresos, frente a un promedio del tercer trimestre de $4.86 mil millones al mes.
Lograrlo haría que la guía del primer trimestre de $33 mil millones a $37 mil millones pareciera una continuación en lugar de un salto, y le daría a la estimación de 2027 de Wall Street un punto de partida real. No lograrlo dejaría a la acción de SpaceX dependiendo de un trimestre de gasto de $35 mil millones a $40 mil millones con menos ingresos que mostrar. Antes de eso, el vuelo 15 de Starship el próximo mes intentará capturar tanto el propulsor como la nave, lo que Elon Musk calificó como "más probable que no" de tener éxito.
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