Conclusiones clave
- Las acciones de Shopify cayeron un 3% hoy después de que ATB Cormark rebajara la calificación de la acción a Sector Perform desde Outperform, con un precio objetivo de C$234.
- La rebaja se produce tras una subida del 56% en tres meses, impulsada por asociaciones de compras con IA, incluido el acuerdo con Meta's Muse.
- Los analistas esperan que las ganancias por acción de Shopify se más que dupliquen desde el año fiscal 2025 hasta el 2028, y el precio de la acción ya descuenta gran parte de eso.
- El negocio es sólido, y la próxima prueba es el informe del tercer trimestre de Shopify a principios de noviembre.
Shopify (SHOP) Las acciones cayeron un 3% hoy después de que ATB Cormark rebajara la calificación de la acción antes de la apertura. La firma la cambió a Sector Perform desde Outperform, con un precio objetivo de C$234 para sus acciones listadas en Toronto.
Al inicio del día, la acción de Shopify había subido un 56% en los últimos tres meses (hasta el cierre del miércoles). Así que no es una gran sorpresa que una firma se pase a la banda. Tampoco ayudó que las acciones tecnológicas se vendieran hoy en general.
Las compras con IA impulsaron la subida
La subida ha tenido mucho detrás. Shopify tiene asociaciones de compras con IA con OpenAI, Google, Microsoft y Meta, y la acción subió un 33% en un mes por el acuerdo de Meta's Muse.
Los resultados también lo respaldan. En el segundo trimestre de 2026, el tráfico y los pedidos impulsados por IA en las tiendas de Shopify se triplicaron respecto al año anterior. El volumen bruto de mercancías aumentó un 32% a unos 116.000 millones de dólares, el quinto trimestre consecutivo de Shopify con un crecimiento superior al 30%.
Y los analistas esperan que las ganancias sigan capitalizándose. El consenso estima que el BPA normalizado subirá de 1,43 dólares en el año fiscal 2025 a 3,32 dólares para el año fiscal 2028, lo que lo más que duplica en tres años...
Un cambio de calificación no afecta al negocio, así que no esperaría que las noticias de hoy muevan estas estimaciones.
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El precio ya descuenta mucho
Pero el precio de Shopify ya incluye gran parte de esas buenas noticias. La acción cotizaba a unas 83 veces las ganancias futuras al cierre del miércoles, y cerca de 80 veces después de la caída de hoy. Incluso en la estimación de los analistas para el año fiscal 2028, cotiza a más de 50 veces las ganancias.
A ese precio, las ganancias necesitan seguir creciendo alrededor de un 30% anual hasta 2028, y continuar después de eso.
Mi opinión: el negocio de Shopify rara vez ha lucido mejor, pero a este precio la acción necesita que todo siga saliendo bien. El movimiento de ATB a la banda me parece razonable.
La próxima prueba es el informe del tercer trimestre de Shopify a principios de noviembre. Si los pedidos con IA siguen aumentando como lo hicieron en el segundo trimestre, esas estimaciones aún podrían resultar demasiado bajas.
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