Conclusiones clave para las acciones de Seagate Technology Holdings a julio de 2026
- Resultados excepcionales: Seagate reportó ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 2026 de $3.6B, un aumento del 48% interanual y por encima del extremo superior de sus previsiones, mientras que el BPA no GAAP alcanzó $5.71, un aumento del 121% interanual.
- Previsiones elevadas nuevamente: La dirección guió los ingresos del trimestre de septiembre a $4.1B (más o menos $100M, ~56% de crecimiento interanual) y el BPA no GAAP a $7.30, con un margen operativo esperado cercano al 50%.
- HAMR cumple su objetivo: Los ingresos del centro de datos subieron a $2.9B, un aumento del 57% interanual con 195 exabytes enviados, y las unidades basadas en HAMR cerraron el año en ~40% del ritmo anualizado de envío de exabytes en nearline, el primer hito de HAMR de la compañía.
- Reestructuración del balance: El CFO Gianluca Romano confirmó que Seagate redujo la deuda bruta a $3.6B (una disminución de $1.4B interanual) y planea retirar otros $1.2B en el primer trimestre del año fiscal 2027 después de ya haber extinguido $1B en bonos de alto rendimiento en julio.
Los números del cuarto trimestre de Seagate superaron sus propias previsiones, pero la acción STX cayó de todos modos
Seagate Technology (STX) cerró a $747.30 el 28 de julio de 2026, con una caída del 8.53% el día que reportó ingresos del cuarto trimestre fiscal de $3.6 mil millones, un aumento del 17% secuencial y del 48% interanual. Esa caída coronó un período volátil para la acción de Seagate, que ya había hecho un viaje de ida y vuelta desde un máximo histórico cerca de $1,093 el 22 de junio hasta los $720 a mediados de julio antes de repuntar hacia el anuncio de resultados.
Ese resultado aterrizó por encima del extremo superior del propio rango de previsiones de la compañía, y coronó un año fiscal 2026 en el que los ingresos anuales completos crecieron un 34%. El margen bruto no GAAP se expandió al 52.7%, un aumento de 570 puntos básicos secuencial y el decimotercer trimestre consecutivo de expansión, mientras que el margen operativo no GAAP saltó 710 puntos básicos al 44.6%. El BPA no GAAP fue de $5.71, un aumento del 39% trimestre a trimestre y del 121% interanual, superando nuevamente por un amplio margen la parte superior de las previsiones.
El flujo de caja libre contó la misma historia. Seagate generó más de $1.1 mil millones en el trimestre, un margen del 31% y su mejor trimestre de caja en más de una década, llevando el flujo de caja libre anual completo a un récord de $3.1 mil millones. Los clientes de centros de datos impulsaron casi todo: el segmento constituyó el 89% de los 218 exabytes enviados en el trimestre, con ingresos del centro de datos alcanzando $2.9 mil millones, un aumento del 57% interanual con 195 exabytes enviados a clientes de la nube y empresas.
Detrás de ese crecimiento se encuentra la transición HAMR (grabación magnética asistida por calor) de Seagate, la tecnología que sustenta su plataforma de unidades Mozaic. El CFO Gianluca Romano vinculó la trayectoria del margen directamente a esa aceleración en la conferencia de resultados del cuarto trimestre: "Nuestro margen bruto incremental está muy por encima del 60% que ustedes indicaban. Así que no estoy dando previsiones para el futuro, pero la tendencia es, por supuesto, tener un margen bruto cada vez más fuerte". Los productos basados en HAMR cerraron el año fiscal en aproximadamente el 40% del ritmo anualizado de envío de exabytes en nearline, el primer hito en un plan que la dirección dice que pondrá el 50% de los exabytes de HAMR en la plataforma Mozaic 4 más nueva para finales del año calendario 2026.
Seagate también utilizó el trimestre para limpiar su balance, retirando $300 millones en deuda y reduciendo la deuda bruta a $3.6 mil millones, una disminución de $1.4 mil millones interanual. Ya ha extinguido $1 mil millones en bonos de alto rendimiento en julio y planea retirar otros $1.2 mil millones, incluyendo sus bonos convertibles restantes, para finales del trimestre de septiembre. Para una compañía que guía los ingresos de septiembre a $4.1 mil millones y el BPA a $7.30, esa reducción del apalancamiento llega exactamente en el momento en que la generación de caja se está acelerando.
TIKR valora la acción de Seagate en $2,031, descontando un beneficio de HAMR de varios años
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Seagate Technology en $2,031 para junio de 2030, lo que implica un retorno total del 172% desde el precio actual de $747, o un 29% anualizado durante 3.9 años.
Un retorno de ese tamaño comprimido en menos de cuatro años se sitúa muy por encima de lo que los inversores suelen exigir a un fabricante de hardware, colocando la acción de Seagate más cerca del perfil de retorno de una historia de crecimiento que de un proveedor de almacenamiento heredado. Este encuadre solo se sostiene si las tendencias operativas del cuarto trimestre siguen capitalizándose, y el trimestre acaba de entregar mucha evidencia de que así será.
El margen bruto se expandió por decimotercer trimestre consecutivo, se guía un margen operativo de aproximadamente el 50% para septiembre, y el comentario de Romano sobre el margen bruto incremental apunta a una mayor expansión a medida que aumenta la mezcla de HAMR. Con la demanda de exabytes en nearline ya asegurada hasta el año calendario 2028 y la calificación de Mozaic 5 en camino para finales del año calendario 2027, el crecimiento incorporado en el modelo de TIKR se lee menos como una proyección y más como una extensión del trimestre que Seagate acaba de reportar.
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