Conclusiones clave para la acción de KLA a julio de 2026
- Trimestre récord: Los ingresos alcanzaron los $3.66B, un 15% más que el año anterior, con un BPA de $1.05 que superó las previsiones.
- Perspectiva de WFE elevada: La dirección elevó su previsión de equipos de obleas para el calendario 2026 al rango bajo de los $150B, desde una visión anterior de más de $140B, y guió los ingresos del trimestre de septiembre a $4B, más o menos $200M.
- Despegue del empaquetado: Con un crecimiento superior al 70% interanual, los ingresos por control de procesos de empaquetado avanzado se dirigen ahora hacia los $1.1B en 2026, casi el doble de la tasa de crecimiento del propio mercado.
- Pedidos pendientes en aumento: El CFO Bren Higgins situó el backlog en ~$12.5B antes de la presentación del 10-Q, y el CEO Rick Wallace dijo a los inversores en la llamada: "esperamos que el impulso en nuestro negocio se acelere durante la segunda mitad del calendario 2026".
La acción de KLA Corporation alcanza un trimestre récord a medida que finalmente se alivian las limitaciones de capacidad de IA
KLA Corporation (KLAC) cerró su cuarto trimestre fiscal con el tipo de resultado que pone fin al debate sobre si los límites de capacidad finalmente estaban alcanzando a la demanda. Los ingresos alcanzaron un récord de $3.66 mil millones en el trimestre de junio, un 15% más que el año anterior y un 7% secuencial, por encima del punto medio de las propias previsiones de la compañía de $3.575 mil millones. Las ganancias diluidas no GAAP por acción fueron de $1.05 y el BPA GAAP diluido de $1.04, ambos en la parte superior de sus rangos guiados. El 11 de junio de 2026, KLA completó una división de acciones 10 por 1, y todas las cifras por acción en la llamada reflejan ese ajuste. La acción de KLA refleja ese impulso, cotizando cerca de sus máximos mientras los inversores evalúan cuánto de la aceleración ya está descontado en el precio.
El margen bruto fue del 62.4%, también en el extremo superior de las previsiones, a pesar de que el CFO Bren Higgins reconoció una presión persistente por los precios de la memoria. El margen operativo alcanzó el 43.7%, y el margen operativo incremental, la tasa a la que los nuevos ingresos se convierten en beneficio operativo, alcanzó el 59% para el trimestre. El ingreso neto no GAAP totalizó $1.39 mil millones frente a un ingreso neto GAAP de $1.36 mil millones, mientras que el flujo de caja libre fue de $817 millones frente a un flujo de caja operativo de $906 millones. KLA aún devolvió $876 millones a los accionistas, divididos entre $571 millones en recompras y $305 millones en dividendos, elevando las devoluciones de capital de los últimos doce meses a $3.3 mil millones frente a un margen de flujo de caja libre del 28%.
La señal más importante estuvo en las perspectivas. La dirección elevó su previsión de equipos de obleas (WFE) para el calendario 2026 al rango bajo de los $150 mil millones, desde una visión anterior de más de $140 mil millones, lo que implica un crecimiento de mediados a altos del 20% sobre los aproximadamente $120 mil millones gastados en 2025. Los ingresos del trimestre de septiembre se guían a $4 mil millones, más o menos $200 millones, con un margen bruto esperado del 62.5%, más o menos un punto, y un BPA no GAAP de $1.16, más o menos $0.10. El backlog se dirige hacia aproximadamente $12.5 mil millones antes de la presentación del 10-Q de la compañía.
Se espera ahora que el control de procesos de empaquetado avanzado, donde KLA inspecciona las pilas cada vez más complejas utilizadas en la integración chip-sobre-chip, genere aproximadamente $1.1 mil millones en ingresos en 2026, más del 70% interanual y casi el doble de la tasa de crecimiento del propio mercado de empaquetado.
Esa aceleración, sumada a la creciente adopción de la unión híbrida y la intensidad de la memoria de alto ancho de banda (HBM), es lo que da confianza a la dirección de cara al próximo año. El CEO Rick Wallace lo expresó directamente en la llamada de resultados del Q4: "Esperamos que el impulso en nuestro negocio se acelere durante la segunda mitad del calendario 2026 y que el crecimiento significativo continúe en el calendario 2027". Los ingresos de la segunda mitad del calendario 2026 ahora se guían a crecer aproximadamente un 20% sobre la primera mitad.
TIKR valora la acción de KLA en $278, descontando una aceleración de la construcción de IA
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de KLA en $278 para 2030, lo que implica un rendimiento total del 46% desde el precio actual de $191, o un 10% anualizado durante 3.9 años.
Ese ritmo anualizado sitúa el rendimiento esperado de la acción de KLA muy dentro de lo que los inversores ya pagan por una franquicia de equipos de capital para semiconductores que capitaliza a esta estructura de márgenes, sin requerir ninguna expansión adicional del múltiplo.
El objetivo descansa en las mismas dinámicas que la dirección expuso en la llamada: un mercado de equipos de obleas que se mueve hacia el rango bajo de los $150 mil millones en 2026, junto con un backlog cercano a los $12.5 mil millones que sigue aumentando gracias a un negocio de empaquetado avanzado que crece más del 70% anual. Esa combinación es lo que cierra la brecha entre el precio actual de la acción de KLA y el poder de ganancias que el modelo espera que el negocio alcance para 2030.
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