Conclusiones clave
- Truist recortó su precio objetivo para Robinhood a $123 desde $125 el 30 de octubre, dos días después de haberlo bajado desde $134, y mantuvo su calificación de Compra, dejando un potencial alcista del 45%.
- El último recorte se debió a estimaciones de ingresos más bajas para Robinhood Chain, un negocio nuevo y pequeño, y Truist no realizó otros cambios importantes en su modelo.
- El objetivo de Truist se traduce en aproximadamente 40x las ganancias futuras, por encima del promedio de tres años de Robinhood de 36x y cerca de su promedio de un año de 39x.
- El objetivo parece alcanzable si se materializa el salto esperado en las ganancias de 2027 de Robinhood, y la perspectiva de gastos para 2027 a principios del próximo año es la primera prueba.
Robinhood Markets (HOOD) ha perdido el 38% de su valor en el último año, y su informe del T3 del 27 de octubre hizo que los analistas recortaran nuevamente sus objetivos.
Truist lo hizo dos veces. El viernes, recortó su objetivo a $123 desde $125, dos días después de haberlo bajado desde $134, y mantuvo su calificación de Compra. Eso sigue estando un 45% por encima del cierre del viernes de $85.
Las criptomonedas arruinaron un trimestre récord
Los ingresos de Robinhood en el T3 aumentaron un 12% hasta un récord de $1.4 mil millones, y los ingresos por contratos de eventos crecieron más de seis veces hasta $173 millones.
Las criptomonedas fueron en la dirección opuesta, ya que los ingresos cayeron un 55% hasta $120 millones. El EPS diluido cayó un 16% a $0.51 y no alcanzó el consenso de 55 centavos.
Truist recortó su apuesta más pequeña
El primer recorte de Truist se debió a volúmenes más débiles en acciones, opciones y criptomonedas.
El recorte del viernes fue sobre Robinhood Chain, la cadena de bloques que Robinhood lanzó el 1 de julio. Truist ahora espera $30 millones de ingresos de Chain en 2027, frente a los $146 millones anteriores. No realizó otros cambios importantes en su modelo.
Ese es un cambio pequeño en comparación con los $6.9 mil millones de ingresos que los analistas esperan de Robinhood en 2027.
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¿Tiene sentido $123?
El consenso de precio objetivo es $134. Eso está por debajo de los $147 de hace un año pero por encima del mínimo de $98 de mayo. 32 analistas cubren la acción, y sus objetivos van desde $59 hasta $170.
Los analistas esperan un EPS normalizado de $2.42 este año, luego $3.39 en 2027 y $4.37 en 2028:
La estimación de este año se deslizó después del informe, desde $2.54 el 23 de octubre, pero la estimación para 2027 apenas se movió. Fuera de las criptomonedas, no veo mucho en el trimestre que justifique recortes más profundos.
Robinhood cotizaba a 27x las ganancias futuras al cierre del viernes, frente a 75x en octubre de 2025:
Los $123 de Truist se traducen en aproximadamente 40x esas ganancias futuras. Eso está por encima del promedio de 36x que Robinhood ha tenido en los últimos tres años, y cerca de su promedio de 39x en el último año.
Alcanzable, si 2027 cumple
El principal riesgo son los contratos de eventos, la línea de más rápido crecimiento de Robinhood. Ohio ordenó a Robinhood dejar de ofrecer contratos deportivos allí antes del 16 de octubre.
Aún así, el objetivo de Truist parece alcanzable. Pide a los inversores que paguen aproximadamente lo que han pagado por Robinhood en el último año, y las estimaciones para 2027 en las que se basa se mantuvieron durante un trimestre complicado.
Pero los inversores ya han recortado ese múltiplo a más de la mitad en un año, y querrán ver el salto en las ganancias de 2027 antes de volver a pagar un precio elevado.
La primera lectura sobre eso llegará con los resultados del T4 a principios del próximo año, cuando Robinhood debería dar su perspectiva de gastos para 2027.
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