Conclusiones Clave
- Rigetti cerró a $11 el lunes, apenas por encima de su mínimo de 52 semanas y aproximadamente un 74% por debajo de su máximo de 52 semanas.
- Los ingresos del Q2 aumentaron un 185% hasta $5.1 millones, mientras que la pérdida operativa se amplió a $28.1 millones.
- Una subvención de $100 millones de la Ley CHIPS reduce el riesgo de financiación, pero la acción aún cotiza cerca de 118 veces los ingresos futuros.
- El informe del Q3 alrededor del 12 de noviembre debería mostrar si el crecimiento se mantiene antes de que el pedido de $8.4 millones de C-DAC se contabilice en el Q4.
El dinero de Washington llegó para Rigetti Computing (RGTI). La acción fue en la dirección contraria.
Las acciones cerraron a $11 el lunes, apenas por encima del mínimo de 52 semanas. Han caído aproximadamente un 74% desde el máximo de 52 semanas de $45 y han perdido alrededor de un 14% solo en las últimas dos semanas.
Esa caída siguió a un progreso real. En septiembre, Rigetti firmó una subvención definitiva de $100 millones de la Ley CHIPS con el Departamento de Comercio de EE. UU.
Así que el mercado ahora se hace una pregunta más directa: ¿cuánto tiempo pasará antes de que los ingresos alcancen a la ciencia?
Washington firma un cheque de $100 millones
La subvención abarca tres años y se enfoca en tres cuellos de botella: electrónica de lectura miniaturizada, mayor capacidad criogénica y fabricación de chips de alta conectividad. A cambio, el Departamento de Comercio toma una participación accionarial minoritaria y no controladora.
El CEO Subodh Kulkarni dijo en agosto que la financiación "subraya la importancia estratégica de nuestra plataforma".
Las cifras del Q2 detrás de esto:
- Ingresos de $5.1 millones, un aumento del 185%, impulsados por ventas de QPU Novera in situ.
- Margen bruto del 43%, frente al 31%.
- Efectivo e inversiones de $541.3 millones, sin deuda.
Los ingresos trimestrales finalmente están despegando desde una base muy pequeña…
El pedido de $8.4 millones de C-DAC, programado para su reconocimiento en el Q4, podría hacer de ese trimestre el más grande hasta la fecha.
El dinero compra tiempo, las pérdidas siguen creciendo
La subvención es importante porque el hardware cuántico es caro. La pérdida operativa se amplió a $28.1 millones en el Q2 desde $19.9 millones un año antes, y solo I+D consumió $20.7 millones.
La pérdida neta según GAAP alcanzó $52.6 millones, inflada por cambios no monetarios de valor razonable en warrants y pagos contingentes.
En el lado tecnológico, Rigetti desplegó Cepheus-1-108Q, un sistema multi-chip de 108 qubits. También está construyendo una supercomputadora híbrida con Hewlett Packard Enterprise (HPE) y el Pittsburgh Supercomputing Center.
Los pares muestran un patrón similar. D-Wave Quantum (QBTS) reportó ingresos del Q2 de $3.1 millones, esencialmente planos, frente a una pérdida operativa de $53.3 millones.
¿Qué tan rápido están escalando las pérdidas en relación con esos ingresos?
Las pérdidas están aumentando más rápido que las ventas, por lo que el efectivo de $541 millones importa más que los ingresos de cualquier trimestre en particular.
TIKR sigue a 13 analistas sobre Rigetti Computing. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre Rigetti Computing, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Rigetti Computing
Sigue siendo cara después de una caída del 74%
La capitalización de mercado de Rigetti es de aproximadamente $3.8 mil millones. Eso equivale a aproximadamente 118 veces los ingresos futuros y 257 veces los ingresos pasados.
D-Wave cotiza a aproximadamente 58 veces los ingresos futuros, la mitad del múltiplo de Rigetti, mientras que tiene una capitalización de mercado ligeramente mayor de $4.3 mil millones.
Los analistas esperan que los ingresos se compongan a una tasa cercana al 149% anual durante los próximos dos años. El precio objetivo promedio de Wall Street de $29 implica aproximadamente un 150% de potencial alcista, lo que dice más sobre lo amplias que son las previsiones en el sector cuántico que sobre la certeza.
Los *insiders* también han sido vendedores. Kulkarni vendió 120,000 acciones en septiembre por $1.88 millones, y la participación accionarial del Comercio, dimensionada para igualar la financiación, añade dilución.
Puesta junto a sus pares cuánticos, la prima destaca.
La prima de Rigetti sobre D-Wave se ha mantenido incluso durante la venta masiva.
Mi opinión: La subvención de la Ley CHIPS reduce el riesgo de financiación y valida el enfoque de *chiplets*. Aún así, 118 veces los ingresos futuros valora una tracción comercial que aún no se ha materializado. Me gustaría ver que los ingresos de C-DAC se materialicen y que el margen bruto se mantenga por encima del 40% antes de llamar a esta venta masiva una oportunidad.
Rigetti reportará los resultados del Q3 alrededor del 12 de noviembre. Los ingresos en comparación con el nivel de aproximadamente $5 millones del Q2, más cualquier noticia sobre nuevos pedidos de sistemas, mostrarán si el Q2 fue un paso adelante o un caso aislado.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Rigetti Computing?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Rigetti Computing. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis de usar.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
