Nvidia (NVDA) está en conversaciones iniciales para profundizar su inversión en Reflection AI o comprar la startup directamente, según informó el Financial Times el sábado 10 de octubre, citando a personas con conocimiento directo del asunto.
Nvidia ya tiene $800 millones invertidos en Reflection. Un acuerdo podría concretarse en semanas, aunque el FT dice que las conversaciones aún podrían fracasar.
Tres posibles desenlaces
- Adquisición total: la ruta más limpia, y la que probablemente desencadenaría una revisión regulatoria prolongada
- Acqui-hire: Nvidia contrata al personal de Reflection y licencia su tecnología sin comprar la empresa
- Mayor participación: otra inyección de capital, o más chips y potencia de cómputo
- Reflection declinó comentar, y Reuters dijo que no pudo verificar el informe
Nvidia puede cubrir esto fácilmente
El CEO de Reflection, Misha Laskin, le dijo a CNBC en abril que la startup estaba levantando capital con una valoración pre-money de $25 mil millones. Esa es la última etiqueta de precio de la empresa.
Nvidia generó aproximadamente $127 mil millones en flujo de caja libre en los últimos cuatro trimestres. Un cheque de $25 mil millones representa alrededor del 20% de eso, o aproximadamente 10 semanas de generación de caja.
Al 26 de julio, Nvidia mantenía $56.6 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y valores de deuda negociables. Una compra hipotética de $25 mil millones dejaría alrededor de $31.6 mil millones de ese saldo, antes de otros gastos. No se ha informado ningún precio de adquisición.
Por qué Reflection es importante para Nvidia
Reflection lanzó Beam, su primer modelo de pesos abiertos, el lunes, dirigido a tareas de codificación y agentes contra modelos chinos más baratos como DeepSeek y Kimi. Poseer Reflection expandiría el negocio de modelos existente de Nvidia, que ya incluye su familia Nemotron de modelos abiertos.
¿Compra total o Acqui-Hire? La Elección de Nvidia es la Señal
La estructura importa más que el precio. Un acqui-hire repetiría el manual de Groq de diciembre, cuando Nvidia licenció la tecnología de la startup de chips y contrató a su CEO en un acuerdo que CNBC valoró en alrededor de $20 mil millones. Esa estructura podría evitar algunos requisitos de revisión de fusiones, pero no eliminaría el escrutinio antimonopolio.
Una compra total sería la señal más grande. Profundizaría la presencia de Nvidia en el negocio de modelos junto a clientes como OpenAI, a quienes también financia.
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