Estadísticas
- Precio actual: ~669 dólares
- Ingresos 1T 2026: 56.300 millones de dólares, +33% interanual (+42.300 millones en 1T 2025)
- BPA ajustado 1T2026: 7,31 $, +14% interanual (+6,43 $ en 1T 2025)
- BPA GAAP 1T 2026: 10,44 $ (incluye un beneficio fiscal único de 8.030 millones de $; el BPA ajustado lo excluye)
- Ingresos previstos para el segundo trimestre de 2026: entre 58.000 y 61.000 millones de dólares
- Previsión de gastos para todo el año 2026: 162.000 millones de dólares a 169.000 millones de dólares (sin cambios)
- Previsión de inversión para todo el año 2026: de 125.000 a 145.000 millones de dólares (de 115.000 a 135.000 millones)
- Precio objetivo del modelo TIKR: 1.271 dólares
- Alza implícita: ~90% en los próximos 5 años (~15% anualizado)
Meta Platforms Stock registra un crecimiento de los ingresos del 33% en el primer trimestre de 2026
Las acciones de Meta Platforms(META) obtuvieron unos ingresos de 56,3 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 33% más interanual que los 42,3 mil millones de dólares, con un BPA ajustado de 7,31 dólares, un 14% más que los 6,43 dólares del trimestre del año anterior.
Los ingresos por publicidad de la familia de aplicaciones impulsaron el resultado, alcanzando los 55.000 millones de dólares en el trimestre, un 33% más que en el mismo periodo del año anterior, según declaró la directora financiera Susan Li en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
El volumen de impresiones publicitarias creció un 19% en todos los servicios de Meta, mientras que el precio medio por anuncio aumentó un 12% interanual, reflejando las ganancias derivadas de las mejoras en el rendimiento de los anuncios y un entorno macroeconómico más favorable en comparación con el 1T 2025.
Zuckerberg destacó que el compromiso de Meta AI se aceleró drásticamente tras el lanzamiento de Muse Spark, con aumentos porcentuales de dos dígitos en las sesiones de Meta AI por usuario desde el amplio lanzamiento, según Li en la llamada de resultados del 1T 2026.
Reality Labs registró unos ingresos de 402 millones de dólares, un 2% menos que en el mismo periodo del año anterior, ya que las menores ventas de auriculares Quest se vieron parcialmente compensadas por el continuo crecimiento de las gafas de IA; los usuarios diarios de gafas de IA se triplicaron con respecto al año anterior, según Zuckerberg en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
Familia de aplicaciones Otros ingresos alcanzaron los 885 millones de dólares, un 74% más interanual, impulsados principalmente por la mensajería de pago y las suscripciones de WhatsApp.
Meta elevó su previsión de gastos de capital para todo el año 2026 de 115.000 a 145.000 millones de dólares, frente al rango anterior de 115.000 a 135.000 millones de dólares, citando el aumento de los precios de los componentes de memoria y los costes adicionales de los centros de datos para la capacidad futura.
La previsión de gastos totales para todo el año 2026 se mantuvo entre 162.000 y 169.000 millones de dólares, y la dirección previó unos ingresos de explotación para todo el año por encima de los niveles de 2025, según Li en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
Li también desveló sus planes de reducir plantilla en mayo como parte de un modelo operativo más ágil diseñado para compensar la aceleración de la inversión en infraestructuras.
Acciones de Meta Platforms: Lo que muestra la cuenta de resultados
La cuenta de resultados de las acciones de Meta Platforms cuenta una historia de estabilidad sostenida del margen bruto junto con un apalancamiento operativo que se está comprimiendo en los bordes a medida que se acelera el gasto en infraestructura.
El margen bruto se mantuvo en el 82% en el primer trimestre de 2026, consistente con el rango del 82% entre el primer y el tercer trimestre de 2025, lo que indica que no se ha producido un deterioro significativo en la economía de la plataforma central a pesar del aumento del coste de los ingresos de 7.570 millones de dólares en el primer trimestre de 2025 a niveles consistentes con una mayor depreciación y gasto en la nube.
Los ingresos de explotación ascendieron a 22.900 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 30% más que los 17.600 millones del primer trimestre de 2025, según la cifra de EBIT visible en la tabla de beneficios reales.
El margen operativo fue del 41% en el primer trimestre de 2026, esencialmente plano en relación con el 41% del primer trimestre de 2025, pero notablemente por encima del 40% registrado en el tercer trimestre de 2025, cuando el cargo fiscal no monetario por I+D del tercer trimestre creó ruido en las cifras declaradas.
El margen operativo de los últimos ocho trimestres oscila entre el 38% del segundo trimestre de 2024 y el 48% del cuarto trimestre de 2024, con un 41% en el primer trimestre de 2026, cerca del extremo inferior de esa banda, a pesar de que los ingresos aumentaron de 36.500 millones de dólares en el primer trimestre de 2024 a 42.300 millones de dólares en el primer trimestre de 2025 y a 56.300 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, la mayor tasa de crecimiento interanual de los últimos ocho trimestres.
Li atribuyó el crecimiento de los gastos principalmente a la depreciación de la infraestructura, los costes operativos de los centros de datos, el gasto en la nube de terceros y la contratación de IA técnica, según sus comentarios preparados en la llamada de resultados del 1T 2026.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo TIKR valora las acciones de Meta Platforms con un objetivo de 1.271 dólares, lo que implica un potencial de rentabilidad total de aproximadamente el 90% desde el precio actual de ~669 dólares a lo largo de aproximadamente 5 años, a una tasa anualizada de ~15%.
Las hipótesis intermedias que impulsan ese objetivo son una TCAC de los ingresos del 15% desde 2025 hasta 2035 y un margen de beneficio neto del 33%, ambos dentro del rango de la historia operativa reciente de Meta, dada su TCAC de los ingresos del 22% en un año y el margen de beneficio neto del 38% en el último año.
El resultado del primer trimestre de 2026 refuerza la hipótesis de base: Crecimiento de los ingresos del 33%, márgenes operativos que se mantienen en torno a los 40 y ningún recorte de las previsiones a pesar del aumento de la inversión, lo que sugiere que la dirección está muy convencida de la rentabilidad de este gasto.
El caso de inversión para las acciones de Meta Platforms es más fuerte después de este informe, no más débil, aunque la magnitud del aumento de CapEx hasta 145.000 millones de dólares introduce una gama más amplia de resultados de lo que implicaba la guía anterior.
La tensión central en las acciones de Meta Platforms después del primer trimestre de 2026 es si la aceleración del gasto en infraestructura de IA se traduce en una expansión duradera de los márgenes o si el aumento de los gastos de capital absorbe las ganancias de monetización antes de que lleguen a la cuenta de resultados.
Lo que tiene que ir bien
- El crecimiento de los ingresos publicitarios del 33% en el primer trimestre de 2026 debe mantenerse hasta el rango de 58.000 a 61.000 millones de dólares previsto para el segundo trimestre de 2026, lo que implica un crecimiento continuado de entre un 20% y un 20% incluso en el punto medio.
- El aumento porcentual de dos dígitos de Muse Spark en las sesiones de Meta AI por usuario debe convertirse en una monetización mensurable, ya que las conversaciones de AI empresarial pasaron de 1 millón a 10 millones semanales solo en el primer trimestre.
- Los márgenes operativos deben mantenerse por encima del 40% a medida que aumenta el programa de inversiones de 125.000 a 145.000 millones de dólares, un nivel que la cuenta de resultados ha mantenido en 7 de los últimos 8 trimestres.
- Los usuarios diarios de gafas de IA se triplican año tras año y deben seguir respaldando la línea de hardware de Reality Labs como plataforma para la futura distribución de agentes.
Lo que aún puede ir mal
- Los gastos totales, que crecen un 35% interanual, ya han superado el crecimiento de los ingresos del 33% en el primer trimestre de 2026, y el aumento de CapEx añade 107.000 millones de dólares en nuevos compromisos contractuales de infraestructura sólo este trimestre.
- Los ingresos de Reality Labs disminuyeron un 2%, hasta 402 millones de dólares, en el primer trimestre de 2026, a pesar del fuerte crecimiento de las gafas, y el negocio de RV sigue siendo un lastre neto sin un calendario claro de rentabilidad.
- El margen operativo se situó en el 41% en el primer trimestre de 2026, frente al 48% del máximo alcanzado en el cuarto trimestre de 2024, y la reducción de plantilla de mayo indica que la dirección considera cada vez más necesaria la disciplina de costes.
- Los vientos en contra de las normativas de la UE y EE.UU. siguen activos, con ensayos adicionales en EE.UU. programados en 2026 sobre cuestiones relacionadas con los jóvenes que Li flagged considera que pueden dar lugar a una pérdida material.
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