Estadísticas clave de las acciones de SoFi Technologies
- Precio actual: $16.00
- Precio de entrada modelo: $18.36
- Precio Objetivo (Medio): ~$43
- Objetivo de la calle: ~$23
- Rentabilidad total potencial (desde la entrada modelo): ~132%
- TIR anualizada: ~20% / año
- Reacción a los beneficios del 1T 2026: -12,88% (29 de abril de 2026)
- Reducción máxima: -52,96% (30 de marzo de 2026)
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¿Qué ha pasado?
SoFi Technologies (SOFI) acaba de publicar su mejor trimestre en la historia de la compañía, y los inversores han vendido las acciones un 13% a la baja. Esa brecha captura todo sobre SoFi en 2026: un negocio que bate récords mientras las acciones siguen cayendo.
Las cifras del primer trimestre fueron difíciles de discutir. Los ingresos netos ajustados alcanzaron los 1.100 millones de dólares, un 41% más interanual, superando los 1.050 millones de dólares de consenso. Los ingresos netos se duplicaron con creces, hasta 167 millones de dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 62%, hasta 340 millones de dólares, con un margen del 31%.
Las originaciones de préstamos alcanzaron la cifra récord de 12.200 millones de dólares. SoFi sumó la cifra récord de 1,1 millones de nuevos miembros en el trimestre, lo que eleva el número total de miembros a 14,7 millones. El CEO Anthony Noto lo describió en la llamada de ganancias como el "18º trimestre consecutivo de la Regla de los 40 de la compañía con una puntuación del 72%, reflejando un crecimiento de los ingresos del 41% y márgenes de EBITDA del 31%."
Tres cosas impulsaron la venta. El segmento de la plataforma tecnológica, que alberga Galileo (la infraestructura de banca como servicio de SoFi), registró unos ingresos de sólo 75 millones de dólares tras la salida de un gran cliente a finales de año. El BPA de 0,12 dólares se situó exactamente en línea con el consenso, poniendo fin a una racha de resultados positivos. Y la dirección reafirmó en lugar de elevar sus previsiones para todo el año de aproximadamente 4.655 millones de dólares en ingresos y 0,60 dólares en BPA.
Para una acción que se ha enfrentado a un informe de venta a corto plazo de Muddy Waters Research en marzo de 2026 alegando irregularidades contables (que SoFi refutó públicamente, calificando las afirmaciones de "objetivamente inexactas y engañosas", y dijo que podría emprender acciones legales), una guía sin cambios no era la tranquilidad que el mercado necesitaba.
La liquidación llega cuando SOFI ya ha perdido aproximadamente un 30% en lo que va de año, tras una caída máxima del 52,96% desde su máximo de 52 semanas de 32,73 dólares hasta su mínimo de cierre el 30 de marzo de 2026.
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¿Está SoFi Technologies infravalorada hoy?
Comience con lo que más importa a los osos: la calidad crediticia. Los prestatarios de préstamos personales de SoFi tienen una puntuación FICO media ponderada de 745 y unos ingresos medios ponderados de 154.000 dólares. La tasa neta anualizada de cancelación de préstamos personales fue del 4,4% en el primer trimestre, estable con respecto al trimestre anterior y aproximadamente 40 puntos básicos inferior a la de hace un año.
El director financiero Chris Lapointe confirmó en la llamada que los datos siguen respaldando la hipótesis de pérdidas acumuladas netas de SoFi del 7% al 8%, con las últimas añadas muy por debajo de ese umbral. Los depósitos crecieron hasta los 40.200 millones de dólares, el margen de interés neto aumentó hasta el 5,94% y el valor contable tangible por acción creció un 57% interanual hasta los 7,21 dólares. Con una posición de tesorería neta de 3.060 millones de dólares y un coeficiente de capital total del 21%, muy por encima del mínimo reglamentario del 10,5%, el balance no está sometido a tensiones.
El debate sobre la valoración se sitúa enteramente en el múltiplo NTM P/E. Al precio de entrada del modelo TIKR de 18,36 dólares, SoFi cotizaba a 31 veces los beneficios futuros. A los 16,00 dólares de hoy, ese múltiplo es inferior. Para tener una perspectiva, la página de competidores de TIKR muestra a Ally Financial a unas 8 veces el PER, a LendingClub a unas 9 veces y a Upstart Holdings a unas 14 veces. La prima de SoFi refleja las ambiciones de su plataforma tecnológica más que la pura economía de los préstamos. Con los ingresos de Galileo bajo presión, esa prima es más difícil de defender a corto plazo.
El declive de Galileo es una transición de clientes, no una ruptura estructural. Noto confirmó que 13 nuevos clientes que no estaban en la plataforma hace un año empezaron a generar ingresos de la plataforma en el primer trimestre, una nueva asociación con una de las tres principales marcas de telecomunicaciones de EE.UU. se lanzará en 2026, y el objetivo a medio plazo es devolver a la plataforma tecnológica un crecimiento compuesto del 20%-25%.
SoFi Bank también migrará a un nuevo núcleo bancario moderno este verano, que la dirección describió como la plantilla para llevar la pila a otras instituciones, con soporte de stablecoin ledgering desde el primer día.
El relanzamiento de SoFi Plus el 1 de abril añade otro ángulo. Por 10 dólares al mes, Plus ofrece un APY del 4,5% en depósitos, una igualación del 1% en compras de criptomonedas y sesiones ilimitadas con planificadores financieros. Noto señaló que el 50% de los nuevos suscriptores de Plus contratan posteriormente un producto adicional de SoFi, lo que lo convierte en un motor de ventas cruzadas además de un flujo de ingresos directos.
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Análisis avanzado del modelo TIKR
- Precio actual: $16.00
- Precio de entrada modelo: $18.36
- Objetivo (Medio): ~$43
- Rentabilidad total desde la entrada en el modelo ~132%
- TIR: ~20% / año
El caso medio TIKR se construyó a un precio de entrada de 18,36 $ y proyecta un objetivo de aproximadamente 43 $ para el 31 de diciembre de 2030, lo que representa alrededor de un 132% de rentabilidad total y una TIR anualizada de aproximadamente el 20%. Al precio actual de 16,00 $, la rentabilidad potencial desde los niveles actuales es superior a la cifra indicada en el modelo. La hipótesis de una TACC de los ingresos de aproximadamente el 15% es conservadora en relación con el consenso sobre la TACC de los ingresos a dos años vista del ~26% que se muestra actualmente en TIKR.
Dos factores apoyan esta senda de crecimiento. En primer lugar, las ventas cruzadas: El 43% de los nuevos productos en el primer trimestre procedieron de socios existentes, frente al 36% de hace un año, lo que genera valor de por vida sin un coste de adquisición proporcional. En segundo lugar, el negocio de plataformas de préstamos, en el que SoFi obtiene ingresos por comisiones sin retener el riesgo crediticio. Tres nuevos socios añadieron 3.600 millones de dólares en compromisos este trimestre, y Lapointe confirmó que la demanda de los socios ha superado las obligaciones contractuales en los últimos periodos.
El motor de los márgenes es el apalancamiento operativo, con unos márgenes de ingresos netos que se prevé aumenten hasta aproximadamente el 19% en 2030, desde el 15% del primer trimestre de 2026. El principal riesgo es el deterioro del crédito: si las tasas de cancelación de préstamos personales aumentan sustancialmente, las marcas de valor razonable de la cartera de préstamos se comprimen y la trayectoria del margen se estanca, situando el múltiplo más cerca del rango de 8 a 10 veces que manejan los prestamistas de consumo tradicionales.
Conclusión
La métrica clave a tener en cuenta en el próximo informe de resultados son los ingresos de la plataforma tecnológica. La dirección de la empresa prevé unos 325 millones de dólares para todo el año 2026, lo que implica una recuperación secuencial desde los 75 millones de dólares del primer trimestre. Si esta trayectoria se mantiene, la debilidad de Galileo fue un coste de transición puntual. Si se estanca, el múltiplo de la prima se enfrenta a una mayor compresión.
El 29 de abril, SoFi registró un récord de ingresos, un récord de originaciones y su décimo trimestre consecutivo de beneficios. Las acciones cayeron un 13% porque Galileo está en transición y la guía no subió. La cartera de créditos está limpia, el balance es sólido, y el objetivo medio de TIKR de aproximadamente 43 dólares parece más convincente hoy a 16 dólares que al precio de entrada del modelo de 18,36 dólares.
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