Puntos clave
- Mastercard reportará los resultados del tercer trimestre el jueves 29 de octubre, tras una subida que llevó la acción a un récord.
- Su PER forward ha subido desde un mínimo de cinco años de 23x en junio hasta 29x, que aún está por debajo de su promedio de cinco años de 31x.
- Los analistas esperan un BPA normalizado de $19.95 para 2026, un 17% por encima de 2025, por lo que la segunda mitad necesita un crecimiento del BPA de aproximadamente un 13% tras el 22% de la primera mitad.
- El trimestre debe mostrar márgenes que se mantengan por encima del 60%, las devoluciones bajo control y las estimaciones de BPA anual en alza.
La acción de Mastercard (MA) alcanzó un récord este mes. El jueves 29 de octubre, los inversores finalmente tendrán cifras concretas para contrastarlo.
Mastercard reportará sus resultados del tercer trimestre antes de la apertura, con una conferencia a las 9 a.m. ET. Para cualquiera que haya seguido la subida de más del 12% de Mastercard en un mes, es momento de decidir: tomar ganancias o añadir antes del informe.
Esto es lo que el trimestre debe mostrar.
El múltiplo aún tiene margen
Empecemos por el precio. El PER forward de Mastercard tocó fondo en 23x a principios de junio, su nivel más bajo en cinco años. La subida lo ha elevado de nuevo a 29x, que aún está por debajo de su promedio de cinco años de 31x.
(Tampoco está cerca de su pico de enero de 2022 de 38x).
Así que la mayor parte del récord proviene del crecimiento de las ganancias, con una recuperación parcial del múltiplo encima. Eso significa que las ganancias tienen que seguir llegando.
Las estimaciones tienen que seguir subiendo
Los analistas esperan un BPA normalizado de $19.95 para 2026, un 17% más que los $17.01 de 2025, y $23.07 para 2027:
La primera mitad hizo gran parte del trabajo pesado, con un BPA ajustado al alza del 22%. Para alcanzar el consenso del año completo, el BPA de la segunda mitad tiene que crecer aproximadamente un 13%.
Eso es factible. La dirección ya guió el crecimiento de los ingresos netos del tercer trimestre hacia el extremo superior de un rango de dos dígitos bajos (neutral en moneda, excluyendo adquisiciones), tras un 12% en cada uno de los dos primeros trimestres. Los servicios crecieron un 18% neutral en moneda en ambos.
Pero la estimación para 2026 solo ha subido un 1.5% desde finales de junio. Un trimestre que la impulse más le da a un múltiplo de 29x algo nuevo en qué sostenerse. Una estimación plana da a los tenedores una razón para cobrar sus ganancias.
TIKR sigue a 40 analistas en Mastercard. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta en Mastercard, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Mastercard
Los márgenes tienen que mantenerse por encima del 60%
El margen operativo de Mastercard se ha ampliado cada año desde 2021, del 54.4% al 59.2% en 2025.
Y siguió ampliándose este año. El margen operativo ajustado alcanzó el 61.0% en la primera mitad, frente al 59.6% del año anterior.
El punto de presión son las devoluciones e incentivos, el dinero que Mastercard paga a los bancos para ganar y mantener sus carteras de tarjetas. Representaron el 52.4% de las tarifas brutas de la red en el segundo trimestre, frente al 49.9% del año anterior, y la dirección espera que esa participación suba ligeramente de nuevo en el tercero. Un salto mayor que eso erosionaría el margen en el que se apoyan las estimaciones de BPA.
Washington y las stablecoins pueden ahogar un buen trimestre
Por supuesto, la acción no cotiza solo por el BPA. El presidente Trump respaldó nuevamente el proyecto de ley sobre tarifas de intercambio el 19 de octubre, y las elecciones de medio término del 3 de noviembre caen cinco días después del informe. El acuerdo BVNK de Mastercard, valorado en hasta $1.8 mil millones, también le ha dado a los inversores una historia de stablecoins para descontar. Un trimestre limpio no resuelve ninguna de las dos.
Una barrera que Mastercard puede superar
Mi opinión: Mastercard debería superarla. La dirección ya ha guiado hacia el extremo superior de su rango, los márgenes aún se están ampliando y el múltiplo se sitúa por debajo de su propio promedio de cinco años, por lo que la acción no necesita un resultado espectacular. Necesita un trimestre que mantenga a la segunda mitad en el camino para un crecimiento del BPA del 13% y empuje ligeramente al alza la estimación del año completo.
El número que seguiría más de cerca son las devoluciones. Si su participación en las tarifas sube mucho más allá del 52.4%, el crecimiento del margen se estanca. Y sea lo que sea que diga el informe del jueves, el 3 de noviembre podría mover más la acción.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Mastercard?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Mastercard. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
