Aspectos clave:
- Impulso de los ingresos: Hims & Hers Health obtuvo unos ingresos de 600 millones de dólares en el tercer trimestre, un 49% más que en el mismo periodo del año anterior, lo que confirma la demanda sostenida de suscripciones y la escala de la plataforma.
- Perfil de márgenes: Hims & Hers Health generó un margen EBITDA del 13%, pero sólo un 5% de margen operativo modelado, lo que pone de relieve el apalancamiento de costes como factor clave.
- Proyección de precios: Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 31% y un múltiplo de 29 veces, las acciones de Hims & Hers Health podrían alcanzar los 42 dólares en 2027.
- Perfil de rentabilidad: Desde los 30 $ actuales, Hims & Hers Health implica un 39% de revalorización total o aproximadamente un 18% de rentabilidad anual a 2 años.
Hims & Hers Health(HIMS) es una plataforma de telesalud por suscripción que generó unos ingresos LTM de 2.000 millones de dólares, lo que muestra una fuerte demanda de atención recurrente.
La adquisición de Yourbio por parte de Hims & Hers Health en diciembre de 2025 amplía el acceso a diagnósticos y respalda mayores ingresos de por vida por usuario.
En el tercer trimestre de 2025, Hims & Hers Health registró unos ingresos de 600 millones de dólares, un 49% más que en el mismo periodo del año anterior, lo que confirma el continuo crecimiento de usuarios y la expansión de productos.
La empresa obtuvo unos ingresos netos de 70 millones de dólares en el tercer trimestre, con un margen EBITDA del 13%, lo que demuestra una mejora de la escala a pesar de un margen EBIT del 2%.
A pesar de un crecimiento de los ingresos del 31% y una capitalización de mercado de 5.000 millones de dólares, las acciones cotizan cerca de 29 veces los beneficios, lo que crea tensiones de valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de HIMS
Evaluamos Hims & Hers Health utilizando su escala de ingresos, la mejora de la rentabilidad y el posicionamiento de suscripción reflejado en los resultados del modelo de valoración.
Utilizando un crecimiento de los ingresos del 30,5%, unos márgenes del 5,1% y un PER de salida de 29,4x, el modelo implica una expansión de la valoración.
Esto apunta a un precio objetivo de 42,27 $, lo que implica una rentabilidad total del 38,7% y una rentabilidad anualizada del 18,3% en 1,9 años.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de HIMS:
1. Crecimiento de los ingresos: 30.5%
Las acciones de Hims & Hers Health aumentaron sus ingresos de 870 millones de dólares en 2023 a 1.480 millones de dólares en 2024, lo que confirma una demanda sostenida en las principales categorías de telesalud.
Los ingresos de las acciones de HIMS alcanzaron los 600 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, con un aumento interanual del 49%, respaldado por las renovaciones de suscripciones y un mayor valor de vida del cliente.
Los riesgos de crecimiento incluyen la competencia en la categoría y la fricción regulatoria, mientras que el apoyo proviene de la expansión del producto y el alcance internacional.
Según las estimaciones de consenso de los analistas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 30,5% equilibra la fuerte ejecución reciente con la moderación de las anteriores tasas de crecimiento del 60%.
2. Márgenes de explotación: 5.1%
Las acciones de Hims & Hers Health pasaron de márgenes operativos negativos en 2023 a márgenes positivos en 2024, ya que la escala mejoró la absorción de costes fijos.
El margen EBITDA del 3T 2025 alcanzó el 13%, mientras que el margen EBIT se mantuvo cerca del 2%, reflejando la intensidad de marketing y la inversión en plataformas.
El aumento de los márgenes depende de la eficiencia de las ventas y el apalancamiento de la ejecución, mientras que el riesgo de descenso procede del gasto continuado en adquisición de clientes.
Un margen operativo del 5,1% refleja la normalización entre la fortaleza actual del EBITDA y unos costes operativos aún elevados.
3. Múltiplo PER de salida: 29,4x
Las acciones de Hims & Hers Health cotizan cerca de 29 veces los beneficios futuros, lo que refleja las sólidas expectativas de crecimiento, pero el continuo escrutinio en torno a la durabilidad de los márgenes.
Históricamente, las plataformas de salud del consumidor de alto crecimiento mantienen múltiplos elevados cuando el crecimiento de los ingresos supera el 30% con un progreso visible de la rentabilidad.
El riesgo de múltiplos se deriva de la volatilidad de los márgenes, mientras que el respaldo procede de los ingresos recurrentes y la expansión de los servicios sanitarios.
Sobre la base de las estimaciones de consenso de la calle, un múltiplo de salida de 29,4 veces respalda un precio objetivo de 42,27 dólares e implica una rentabilidad anualizada del 18,3%.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Hims & Hers Health dependen de la retención de suscripciones, la confianza en la marca en las categorías reguladas y la disciplina de costes a medida que la plataforma crece hasta 2029.
- Caso bajo: Si la demanda se ralentiza y la intensidad de marketing se mantiene alta, los ingresos crecen un 18,5% con márgenes netos cercanos al 9,2% → rentabilidad anualizada del 9,3%.
- Caso medio: Si se mantiene la ejecución básica y mejora la eficiencia operativa, los ingresos crecen un 20,5% y los márgenes netos alcanzan el 10,1% → 18,5% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la expansión y la retención de productos superan las expectativas, los ingresos alcanzan un crecimiento del 22,5% y los márgenes netos se acercan al 11,0% → 27,9% de rentabilidad anualizada.
La consistencia de la ejecución y la eficiencia de la comercialización respaldan el precio objetivo de 59,50 dólares a través de la escala de ingresos y la normalización de los márgenes sin expansión múltiple.
¿Cuánto puede subir a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres sencillos datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
