Puntos clave:
- Giro en la gobernanza: Nagarro (NA9) está abordando de frente las preocupaciones de los inversores, nombrando a KPMG como auditor, renovando su consejo de supervisión y comprometiéndose con una política disciplinada de asignación de capital.
- Proyección de precios: Nuestro modelo proyecta que el valor podría subir hasta los 89 euros por acción en diciembre de 2027.
- Rentabilidad prevista: Este objetivo implica una sólida rentabilidad anualizada del 12,2%, lo que indica que el mercado puede estar infravalorando el giro operativo de la empresa.
- Ganancias de eficiencia: Los márgenes EBITDA ajustados alcanzaron un máximo de 3 años de >17% en el tercer trimestre, impulsados por la disciplina operativa y la productividad mejorada por la IA.
Ahora en directo: Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos con el nuevo modelo de valoración de TIKR (gratuito).>>>
Nagarro(NA9) es una historia que empieza a dar resultados.
Esta empresa de ingeniería digital se ha enfrentado en el pasado a un gran escepticismo en relación con su gobernanza y sus previsiones. Sin embargo, los resultados del tercer trimestre sugieren un punto de inflexión. El crecimiento de los ingresos se aceleró hasta el 9,4% en moneda constante, y los márgenes aumentaron significativamente, con unos márgenes brutos que superaron las previsiones en 300 puntos básicos.
La dirección también está poniendo efectivo a trabajar. Anunciaron un plan de recompra de acciones por valor de 20 millones de euros y la extinción del 75% de las acciones propias, lo que indica su convencimiento de que las acciones están infravaloradas.
Con la acción cotizando a 71,05 euros, los inversores tienen la oportunidad de comprar una empresa de servicios informáticos de alto crecimiento a una valoración que aún refleja incertidumbres pasadas más que potencial futuro.
Lo que dice el modelo para NA9 Stock
Hemos evaluado el potencial de Nagarro hasta 2027, equilibrando la recuperación de su tasa de crecimiento con la necesidad de un descuento de valoración en relación con sus homólogas de mayor tamaño.
Utilizando una previsión de crecimiento de los ingresos del 6,0% (CAGR) y unos márgenes operativos del 11,6%, el modelo proyecta que la acción podría alcanzar los 89 euros a finales de 2027.
Esto implica una rentabilidad anualizada del 12,2% en los próximos dos años.
Este perfil de rentabilidad ofrece un sólido punto de entrada. Sugiere que si Nagarro simplemente ejecuta sus objetivos de crecimiento "moderado" y mantiene los márgenes actuales, la acción tiene un recorrido alcista de dos dígitos.
Estime el valor razonable de una empresa al instante (gratis con TIKR) >>>
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de NA9:
1. Crecimiento de los ingresos: 6,0%.
El crecimiento se está estabilizando en un mercado difícil.
Mientras que el mercado general de servicios de TI sigue siendo moderado, Nagarro está ganando donde cuenta. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 9,4% en moneda constante, en línea con las previsiones.
La empresa está orientando sus esfuerzos de ventas hacia mercados verticales y geográficos de alto crecimiento, concretamente Oriente Medio y Japón, al tiempo que mantiene su fortaleza en Alemania y Estados Unidos.
Prevemos un crecimiento conservador de los ingresos del 6,0% CAGR hasta 2027. Esto es inferior a sus tasas históricas de dos dígitos, lo que refleja una visión prudente del entorno macro actual.
2. Márgenes operativos: 11.6%
La métrica más destacada del tercer trimestre fue la rentabilidad. El margen EBITDA ajustado alcanzó el 17%, el nivel más alto desde 2022. Los márgenes brutos se situaron en el 33,1%, significativamente por encima de las expectativas.
La dirección lo atribuye a la "eficiencia operativa deliberadamente mejorada" y a la mejora de las tasas de utilización.
Proyectamos que los márgenes operativos se normalicen en el 11,6% (EBIT), lo que se alinea con su perfil de EBITDA mejorado mientras se contabilizan la depreciación y la amortización.
3. Múltiplo PER de salida: 12,8x
Nagarro cotiza actualmente a aproximadamente 12,8 veces sus beneficios. Se trata de un descuento en comparación con sus homólogas mundiales de ingeniería digital, probablemente debido al "descuento de gobernanza" que ha aplicado el mercado.
Nuestro modelo asume un múltiplo de salida de 12,8 veces para 2027.
Hemos elegido un múltiplo que se mantiene exactamente plano. No apostamos por una revalorización masiva. En su lugar, asumimos que el crecimiento de los beneficios por sí solo impulsará el precio de las acciones. Si el mercado elimina finalmente el descuento por gobernanza, el recorrido al alza podría ser significativamente mayor (como se ve en el escenario "Alto").
Construya su propio modelo de valoración para valorar cualquier acción (¡es gratis!) >>>
¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
El riesgo/remuneración parece asimétrico, con una desventaja limitada en el caso base y una enorme subida si mejora el sentimiento (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Si el crecimiento se estanca por completo (ingresos planos), la acción aún podría ofrecer una rentabilidad anual del 6,3% debido a las recompras y a la defensa de los márgenes.
- Caso medio: Si la empresa alcanza nuestros objetivos moderados, proyectamos una sólida rentabilidad anual del 10,6%.
- Caso alto: Si el "descuento de gobernanza" desaparece y el múltiplo se amplía a 16x (más cerca de sus homólogos), la rentabilidad podría dispararse hasta el 17,5% anual.
¿Cuánto puede subir Nagarro Stock desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Vea el valor real de una acción en menos de 60 segundos (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
