Puntos clave
- Las acciones de Ford han caído un 30% desde su máximo de cierre del 29 de mayo, y JPMorgan recortó su precio objetivo a $16 desde $17 el 12 de octubre, manteniendo su calificación Overweight y un potencial alcista del 33%.
- JPMorgan espera un tercer trimestre sólido pero una primera visión cautelosa para 2027, y no cree que los resultados vayan a influir mucho en la acción.
- Los analistas esperan un BPA normalizado de $1.86 en 2026, volviendo al nivel de 2024, subiendo a $2.13 en 2028.
- El objetivo de $16 requiere que los inversores paguen 9 veces las ganancias futuras, por encima del promedio de cinco años de Ford de 7.8x, por lo que la llamada es plausible pero forzada.
Las acciones de Ford Motor (F) han perdido un 30% desde su máximo de cierre del 29 de mayo. Pero JPMorgan Chase (JPM), que recortó su precio objetivo a $16 desde $17 el 12 de octubre, aún ve un potencial alcista del 33%.
Unas semanas difíciles para Detroit
El 1 de octubre, Reuters informó que los expertos esperaban que las Tres Grandes de Detroit perdieran cuota de mercado en EE.UU. frente a los rivales asiáticos, en parte debido al aumento de los precios de la gasolina por la guerra con Irán.
El 2 de octubre, Ford dijo que sus ventas en EE.UU. del tercer trimestre cayeron un 6.6% al dejar de fabricar el Escape y el Lincoln Corsair.
JPMorgan espera un trimestre tranquilo
El analista Rajat Gupta mantuvo su calificación Overweight y espera un EBIT del tercer trimestre de $2.5 mil millones y un BPA de $0.43, ligeramente por encima del consenso de $2.4 mil millones y $0.41.
Pero no espera que los resultados muevan la acción: los inversores se centrarán en 2027, donde la primera palabra de Ford probablemente sonará cautelosa.
¿Tiene sentido $16?
El objetivo de consenso ha subido desde $11 hace un año a $16, mientras que la acción cerró a $12.17 el 9 de octubre, apenas por encima de los $11.50 de un año antes.
Incluso el objetivo más bajo, $12.80, está por encima del precio actual de la acción [$12.01], y ocho analistas ahora califican a Ford como Compra o Outperform, frente a cuatro hace un año.
Los analistas esperan que el BPA normalizado se recupere desde $1.09 en 2025 a $1.86 este año, volviendo al nivel de 2024, para luego alcanzar $2.13 en 2028.
La advertencia de JPMorgan llega en medio de ese gráfico: una perspectiva cautelosa para 2027 ejercería presión sobre los $1.93 que los analistas esperan para el próximo año.
La parte más difícil es el múltiplo. Ford cotiza a 6.9x las ganancias futuras, por debajo de su promedio de cinco años de 7.8x.
Los $16 de JPMorgan equivalen a 9x los $1.78 por acción que los analistas esperan en los próximos doce meses. Eso está muy por debajo del máximo de 12.8x de enero de 2022, pero cómodamente por encima de donde suele cotizar Ford.
El potencial alcista necesita una revalorización
Los precios de la gasolina son el riesgo. En la llamada de julio, la CFO Sherry House dijo que las previsiones de Ford "no incluyen los posibles impactos de una escalada significativa en Medio Oriente".
Creo que la llamada de JPMorgan es plausible pero forzada: $16 pide a los inversores que paguen más por las ganancias en recuperación de Ford de lo que suelen hacer.
La próxima prueba es el informe del tercer trimestre de Ford. Si su primera visión de 2027 mantiene la estimación de $1.93 en su lugar, alcanzar $16 será más fácil.
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