Puntos Clave
- First Solar subió un 5% hoy después de que Guggenheim elevara su precio objetivo a $299 desde $282 antes del informe del tercer trimestre del jueves, y Enlight Renewable Energy subió un 5% mientras las acciones de energías renovables se recuperaban.
- First Solar parece barata según las ganancias que los analistas esperan, por lo que el objetivo de Guggenheim parece alcanzable si el informe se mantiene firme.
- Los analistas esperan que el BPA normalizado se duplique aproximadamente del año fiscal 2025 al año fiscal 2028, y el precio objetivo promedio ha subido en el último año incluso mientras la acción caía.
- El informe debe mostrar que el backlog se mantiene y las previsiones para 2026 intactas, y el principal riesgo es cuánto de las ganancias de la empresa depende de los créditos fiscales de la Sección 45X.
First Solar (FSLR) subió un 5% hoy después de que Guggenheim elevara su precio objetivo a $299 desde $282 y mantuviera su calificación de Compra antes del informe del tercer trimestre del jueves. Enlight Renewable Energy (ENLT) también subió un 5%, ya que las acciones de energías renovables subieron junto con una recuperación más amplia en pequeñas capitalizaciones y tecnología.
Wall Street no ha seguido a la acción a la baja
Los $299 de Guggenheim están casi un 80% por encima del último cierre de First Solar. Otras firmas también ven un gran potencial alcista: a principios de este mes, Goldman Sachs vio un potencial del 51% después de que la acción hubiera perdido un 43% desde su máximo de junio.
El consenso de objetivos se ha mantenido durante la venta masiva.
El objetivo promedio de los analistas es de $274 hoy, frente a $244 hace un año, mientras que la acción cayó aproximadamente un tercio. Incluso el objetivo más bajo, $191, está por encima del precio actual de la acción.
Barata según las ganancias que los analistas esperan
Eso se debe en parte a que los analistas esperan que las ganancias sigan subiendo. Ven que el BPA normalizado pasa de $14.21 en el año fiscal 2025 a $17.48 este año y $29.43 para 2028, aproximadamente el doble en tres años.
Sin embargo, First Solar cotizaba a solo 8.0x las ganancias futuras en el último cierre. Los $299 de Guggenheim equivalen a aproximadamente 13x los $23.50 que los analistas esperan que gane en 2027.
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Qué debe mostrar el jueves
First Solar reporta después del cierre del jueves 29 de octubre, y las reservas son lo más importante. Terminó junio con un backlog contratado de 45.1 GW que se extiende hasta 2030. Pero las ventas del segundo trimestre cayeron un 4% respecto al año anterior, lo que la empresa atribuyó principalmente a terminaciones de contratos con clientes.
El precio también importa: First Solar ha comenzado a informar a los clientes sobre ajustes de precio contractuales para CuRe, su tecnología de módulos de mayor eficiencia.
Y la dirección dio previsiones de 3.9 a 4.5 GW de ventas de módulos en el tercer trimestre y un EBITDA ajustado de $625 millones a $775 millones. En julio reafirmó un EBITDA ajustado de $2.6 mil millones a $2.8 mil millones para 2026.
Ese rango para el año completo asume créditos fiscales de la Sección 45X de $2.10 mil millones a $2.19 mil millones, por lo que la mayor parte depende de un crédito federal para módulos fabricados en EE. UU. Las plantas de Malasia y Vietnam también siguen funcionando por debajo de su capacidad mientras la política comercial no está clara, con un costo de aproximadamente $30 millones por trimestre.
La barra parece baja
Mi opinión: a 8x las ganancias futuras, el mercado está valorando a First Solar como si esas estimaciones no se mantuvieran. Si el informe del jueves mantiene las previsiones para 2026 intactas y el backlog cerca de los 45 GW, los $299 de Guggenheim parecen mucho más alcanzables de lo que sugiere el precio actual.
Por supuesto, un recorte en las previsiones o otra ronda de terminaciones de contratos cambiaría eso rápidamente.
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