Conclusiones Clave
- Las acciones de Perpetua Resources subieron un 10% hoy después de que el Ejército de EE.UU. le otorgara hasta $40 millones durante 36 meses para estudiar la producción de tungsteno en su proyecto Stibnite en Idaho.
- Perpetua tiene que igualar el dinero del Ejército, pero su parte de la primera fase de 18 meses es de unos $9 millones, una factura pequeña para una empresa que terminó 2025 con $714 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.
- El proyecto Stibnite en sí es el costo mayor: Perpetua tuvo un flujo de caja libre negativo de $118 millones en 2025 y aún no tiene ingresos.
- Solo la primera fase está comprometida, por lo que los resultados de perforación y pruebas de esa fase decidirán si el tungsteno se convierte en una parte real de Stibnite.
Perpetua Resources (PPTA) sube un 10% hoy después de agregar un segundo mineral crítico a su proyecto Stibnite en Idaho: tungsteno.
Después del cierre del lunes, la empresa anunció una adjudicación de hasta $40 millones durante 36 meses del Consorcio de Tecnología de Artillería de Defensa del Ejército de EE.UU. El dinero es para un estudio sobre si Stibnite, más conocido por su antimonio y oro, también puede producir concentrado de tungsteno.
"Las soluciones de minerales resilientes comienzan aquí en Estados Unidos", dijo el CEO Jon Cherry.
Esa es la propuesta. Según la empresa, EE.UU. no ha extraído tungsteno comercialmente desde 2015 y lo importa todo.
Por qué está pagando el Ejército
- Hasta $40 millones del Ejército durante 36 meses
- Perpetua iguala el dinero del Ejército, por lo que el programa completo podría alcanzar los $80 millones
- La primera fase de 18 meses debería costar unos $18 millones, divididos a partes iguales
- Solo esa primera fase está comprometida, y cada fase posterior necesita su propia aprobación
El trabajo se centra en el tungsteno debajo del yacimiento Hangar Flats. Incluye perforación para definir un recurso y pruebas en una muestra existente de 550 kilogramos con una ley de 9,2% de antimonio y 4,2% de tungsteno. También cubre la obtención de permisos para un descenso, que es un túnel hacia la mineralización.
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Perpetua puede cubrir su mitad
Así que la cifra principal es solo la mitad de la factura, y Perpetua no tiene ingresos para pagar la otra mitad. Pero tiene el efectivo. Perpetua terminó 2025 con $714 millones en efectivo e inversiones a corto plazo, frente a los $44,1 millones del año anterior.
Su parte de la primera fase, unos $9 millones, es aproximadamente el 1% de eso.
Stibnite en sí es lo que realmente consume efectivo. El flujo de caja libre de Perpetua pasó de negativo $14,6 millones en 2024 a negativo $118 millones en 2025.
Incluso si Perpetua iguala los $40 millones completos, distribuidos a lo largo de tres años son unos $13 millones al año. Eso es aproximadamente una décima parte de lo que quemó en 2025.
Un intento de bajo costo por el tungsteno
Perpetua dice que la producción histórica y la exploración reciente sugieren que Stibnite podría ser una de las fuentes de tungsteno de mayor ley del mundo. El gobierno también sigue pagando para descubrir lo que contiene Stibnite: con esta adjudicación, sus premios de minerales críticos a Perpetua suman $126 millones desde 2022.
Por supuesto, este es un estudio de factibilidad, y el Ejército solo se ha comprometido con la primera fase.
Mi opinión: Perpetua puede permitirse fácilmente su mitad, por lo que este es un intento de bajo costo por un segundo metal que el Ejército claramente quiere. Los resultados de perforación y pruebas de la primera fase de 18 meses mostrarán si el tungsteno agrega valor real o sigue siendo una nota al pie del antimonio y el oro.
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