Puntos Clave
- La acción de FIGS subió un 48,9% en el mes hasta el 19 de octubre, superando la ganancia del 0,6% del S&P 500.
- Los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 28,8% hasta $196,6 millones, lo que llevó a la dirección a elevar su perspectiva de crecimiento anual a aproximadamente el 20%.
- Las acciones cotizaban a aproximadamente 55 veces las ganancias futuras, mientras que los analistas esperaban un crecimiento normalizado del BPA de solo el 6% en 2027.
- Mantener la posición parece más atractivo que comprar más antes de los resultados del 5 de noviembre, dada la valoración premium de la acción.
FIGS (FIGS) se disparó un 48,9% en el mes terminado el 19 de octubre, cerrando a $19,45, ya que los inversores premiaron a la empresa de ropa sanitaria por su mejora en el desempeño financiero.
El rally superó significativamente al mercado en general. El S&P 500 ganó solo un 0,6% durante el mismo período, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 0,4%.
Curiosamente, FIGS publicó casi ninguna noticia específica de la empresa durante ese tramo. Los fuertes resultados, las expectativas crecientes y el impulso parecen haber alimentado las ganancias.
La pregunta ahora es si esos fundamentos en mejora justifican su valoración cada vez más cara.
¿Qué está impulsando la subida de la acción de FIGS?
FIGS experimentó varios movimientos bruscos de precio, incluida una ganancia del 12,4% el 12 de octubre, cuando el volumen de negociación alcanzó aproximadamente 11,3 millones de acciones, casi cuatro veces su nivel habitual.
El rally siguió a un impresionante informe de resultados del segundo trimestre en agosto. Los ingresos aumentaron un 28,8% interanual hasta $196,6 millones, marcando el tercer trimestre consecutivo de crecimiento superior al 25% de la empresa.
El BPA diluido alcanzó $0,15, en comparación con las expectativas de los analistas de $0,07. La dirección elevó su perspectiva de crecimiento de ingresos anuales a aproximadamente el 20%, desde el 14% al 16%, y amplió su autorización de recompra de acciones en $100 millones.
La CEO Trina Spear destacó la "fuerte y continua tracción en todos los ámbitos del negocio" de la empresa, lo que refleja mejoras en sus operaciones.
Los ingresos por productos no relacionados con la ropa de trabajo crecieron un 40,3% hasta $35,4 millones, mientras que los ingresos internacionales se dispararon un 67% hasta $37,9 millones.
En comparación, Nike (NKE) reportó una caída del 4% en los ingresos en su primer trimestre fiscal de 2027. Aunque las empresas sirven a diferentes mercados de ropa, el reciente impulso de ventas más fuerte de FIGS destaca.
La rentabilidad también mejoró. El margen bruto alcanzó el 75,2%, un aumento de 820 puntos básicos, aunque 780 puntos básicos provinieron de reembolsos arancelarios. El margen de EBITDA ajustado aumentó al 18,6% desde el 12,9%, excluyendo el beneficio de los reembolsos arancelarios del año anterior.
Esos resultados explican por qué Wall Street se ha vuelto más optimista.
Los analistas esperan un BPA normalizado de $0,36 en 2026, casi el doble de los $0,19 registrados en 2025.
Sin embargo, las estimaciones de consenso sugieren que el BPA alcanzará solo $0,38 en 2027, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 6%.
Esa desaceleración plantea dudas sobre cuánto deberían pagar los inversores por las ganancias futuras de FIGS.
¿Se está volviendo demasiado cara la acción de FIGS?
Wall Street ha elevado significativamente sus expectativas para FIGS durante el último año, lo que refleja un desempeño financiero más fuerte y una mayor confianza en su perspectiva de crecimiento.
El precio objetivo promedio de los analistas aumentó desde aproximadamente $7 en octubre de 2025 hasta alrededor de $19 a fines de septiembre de 2026.
Sin embargo, el precio de cierre del 19 de octubre de FIGS de $19,45 ya superaba el objetivo de consenso de $18,62.
Los analistas siguen divididos. Roth MKM mantuvo una calificación de Compra con un objetivo de $18, mientras que Barclays asignó un objetivo de $20. Morgan Stanley fue más cauteloso con un objetivo de $15, y Raymond James mantuvo su calificación de Mantener.
La valoración presenta otro desafío.
FIGS cotizaba a aproximadamente 55 veces las ganancias futuras al 16 de octubre, muy por debajo de su máximo de finales de 2021 por encima de 200x pero casi el doble de su mínimo de noviembre de 2022 de aproximadamente 30x.
El múltiplo refleja confianza en un crecimiento continuo. Sin embargo, con un BPA normalizado que se espera aumente solo alrededor del 6% en 2027, los inversores están pagando una prima por ganancias futuras que podrían no crecer tan rápido.
¿Deberían los inversores tomar ganancias o comprar más?
FIGS tiene programado reportar los resultados del tercer trimestre el 5 de noviembre, lo que proporcionará la próxima prueba importante para su rally.
Después de ganar casi un 49% en un mes, simplemente cumplir con las expectativas podría no ser suficiente para mantener el impulso. Otro superávit de ganancias y un pronóstico más fuerte podrían respaldar mayores ganancias.
El negocio sigue siendo atractivo, respaldado por tres trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos superiores al 25%, una rentabilidad en mejora y ventas internacionales en expansión.
Sin embargo, la valoración parece exigente, especialmente con las acciones ya cotizando por encima del precio objetivo promedio de Wall Street.
Para los accionistas existentes, mantener la posición parece mejor que tomar ganancias o comprar más en este momento. El fuerte crecimiento de ingresos de FIGS respalda mantenerse invertido, pero su valoración de 55 veces las ganancias futuras hace difícil justificar la compra de más acciones antes de los resultados de noviembre.
El informe de resultados del 5 de noviembre debería proporcionar una imagen más clara de si el crecimiento de la empresa puede respaldar su valoración premium.
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