Conclusiones clave sobre las acciones de Exelon a fecha de junio de 2026
- Los analistas otorgan a las acciones de Exelon 4 recomendaciones de «Comprar», 1 de «Superar al mercado», 16 de «Mantener» y 2 de «Vender», con un precio objetivo medio de 49 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 5 % respecto al precio actual de 47 dólares.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora Exelon en unos 69 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 47 % respecto a los niveles actuales, o aproximadamente un 9 % anualizado.
- Las acciones de Exelon se sitúan por debajo de su valor razonable en los niveles actuales, y la dirección reafirma un crecimiento del beneficio por acción (BPA) cercano al límite superior del rango del 5 % al 7 % hasta 2029, mientras que las acciones cotizan con un descuento de casi el 7 % respecto a la media del mercado, y el cambio de estrategia de inversión en transmisión hacia un plan de 41 700 millones de dólares ofrece una trayectoria de beneficios más sostenible que la que refleja el mercado.
Exelon supera las estimaciones del primer trimestre y reorienta su plan de inversión de 41 700 millones de dólares hacia el sector de la transmisión
Exelon Corporation (EXC), la mayor empresa regulada de suministro de electricidad y gas del país, comunicó unos beneficios operativos ajustados del primer trimestre de 2026 de 0,91 dólares por acción tras su presentación de resultados del 6 de mayo, superando la estimación del mercado de 0,89 dólares por acción y superando las estimaciones de ingresos en más de 150 millones de dólares.
Los ingresos alcanzaron los 7.24 mil millones de dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, lo que supone un aumento interanual del 7,86 % respecto a los 6.71 mil millones de dólares, ya que el aumento de las tarifas aprobadas de distribución y transmisión en ComEd, PHI y BGE impulsó los beneficios de la empresa de servicios públicos.
Estos resultados por encima de lo esperado se produjeron junto con una reestructuración significativa del plan de inversión a cuatro años: Exelon recortó 1.1 mil millones de dólares en inversiones de distribución en PECO y BGE y añadió 1.5 mil millones de dólares en capital destinado a la transmisión, manteniendo el plan global en 41.7 mil millones de dólares hasta 2029, al tiempo que se fija como objetivo un crecimiento del 16 % en la base tarifaria de transmisión.
El consejero delegado, Calvin Butler, explicó el razonamiento directamente en la conferencia sobre los resultados del primer trimestre: «Este es un plan diferente para un momento diferente. Estamos dando marcha atrás en ciertos proyectos, reordenando las prioridades de inversión en toda nuestra cartera y logrando un ahorro incremental de 350 millones de dólares en operaciones y mantenimiento en 2027».
La retirada de la solicitud de revisión tarifaria de PECO en Pensilvania motivó el retroceso en el ámbito de la distribución; la dirección citó como motivos las preocupaciones sobre la asequibilidad y los comentarios de las partes interesadas, y el director ejecutivo interino, Mike Innocenzo, asumió el cargo cuando la empresa indicó que volvería a presentar la solicitud en un momento más propicio.
Exelon reafirmó su previsión de beneficios operativos ajustados para 2026, de entre 2,81 y 2,91 dólares por acción, con la dirección fijándose como objetivo el punto medio o un resultado superior, y mantuvo sus perspectivas de crecimiento del beneficio por acción (BPA) a largo plazo cerca del extremo superior del rango del 5 % al 7 % para el periodo de 2025 a 2029.
La empresa presentó ofertas competitivas para dos proyectos de transmisión en Illinois, por un valor total de aproximadamente 2.000 millones de dólares, en el plazo de la Tranche 2.1 de MISO, conjuntamente con Invenergy, y se esperan dos ofertas adicionales a lo largo de este trimestre.
ComEd, la filial de Exelon en Illinois que presta servicio a más de 4,2 millones de clientes, mantuvo una fiabilidad en el decil superior, a pesar de que en junio unas fuertes tormentas de viento provocaron cerca de 675 000 cortes de suministro en todo el norte de Illinois, y se restableció el servicio al 99 % de los clientes afectados.
Las acciones de EXC mantienen su previsión de beneficio por acción a pesar de las incertidumbres regulatorias: lo que muestran las estimaciones
Wall Street prevé que el beneficio por acción (BPA) normalizado de las acciones de Exelon aumente en torno a un 23 % interanual para el trimestre que finaliza en junio de 2026, tras el resultado de 0,91 dólares por acción del primer trimestre, a medida que la ampliación de la base tarifaria se refleje en la cuenta de resultados de toda la cartera de servicios públicos.
Las estimaciones de consenso para el ejercicio completo que finaliza en diciembre de 2026 se mantienen en línea con el rango de previsiones de Exelon, de entre 2,81 y 2,91 dólares por acción, y la dirección apunta a alcanzar el punto medio o superarlo, a medida que el ritmo de la segunda mitad del año se acelere debido al patrón estacional.
Para el ejercicio fiscal 2027, las estimaciones prevén un beneficio por acción (BPA) normalizado de alrededor de 0,93 dólares por acción para el trimestre que finaliza en marzo, lo que refleja un crecimiento secuencial de aproximadamente el 2 %, a medida que el capital de transmisión se acumula en la base tarifaria y el programa de operaciones y mantenimiento (O&M) de 350 millones de dólares surte efecto.
Actualmente, el consenso de los analistas se sitúa en 4 recomendaciones de «Comprar», 1 de «Superar al mercado», 16 de «Mantener» y 2 de «Vender», de un total de 23 analistas que cubren la acción.
El precio objetivo medio del mercado, de 49 dólares, implica un potencial alcista de alrededor del 5 % respecto al precio actual de 47 dólares, una prima moderada que refleja la incertidumbre en torno a PECO más que las perspectivas de beneficios futuros, con 16 de los 21 analistas que han otorgado una calificación optando por «mantener» a pesar de la dinámica de superación de expectativas y revisión al alza del plan de inversión.
La pregunta que se plantea el mercado gira en torno a si la resolución sobre el caso de las tarifas de Pepco en Maryland, prevista para agosto, ofrecerá un resultado lo suficientemente positivo como para confirmar que la concesión de asequibilidad de PECO fue un hecho puntual específico de Pensilvania y no el inicio de una tendencia que se extienda a varias jurisdicciones.
El beneficio por acción (BPA) de EXC se sitúa entre el de Dominion y el de Duke dentro del grupo de empresas de servicios públicos reguladas comparables
El beneficio por acción (BPA) normalizado de las acciones de Exelon, de 0,91 dólares para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, queda por detrás de los de Duke Energy (DUK), de 1,80 dólares, y de American Electric Power (AEP), de 1,57 dólares, pero supera a los de Dominion (D), que se sitúa en 0,81 dólares para el mismo periodo, una diferencia que refleja la exposición a la generación de cada empresa del grupo más que un descuento uniforme exclusivo de la red de distribución.
De cara al futuro, las estimaciones de consenso prevén que el beneficio por acción normalizado de las acciones de Exelon aumente de 0,91 dólares en marzo de 2026 a 0,93 dólares en marzo de 2027, mientras que el de Duke pasará de 1,80 dólares a 2,00 dólares en el mismo periodo, lo que sugiere que la diferencia absoluta con respecto a las empresas del sector con mayor peso en la generación persiste, incluso aunque el crecimiento de la base tarifaria de Exelon se acentúe a lo largo del periodo.
¿Está infravalorada la acción de Exelon en 2026? El modelo TIKR apunta a unos 69 dólares
El escenario medio de TIKR valora Exelon en unos 69 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 47 % respecto al precio actual de 47 dólares, o aproximadamente un 9 % anualizado a lo largo de 4,5 años.
El objetivo de 69 dólares implica una rentabilidad total de alrededor del 47 % respecto al precio actual de 47 dólares en un plazo de 4,5 años, combinando la revalorización del precio hasta ese nivel con la capitalización del dividendo anual de Exelon de 1,68 dólares a lo largo del periodo de tenencia.
Esa trayectoria depende de que el beneficio por acción (BPA) crezca cerca del límite superior del rango del 5 % al 7 % hasta 2029, lo que respaldan el programa de inversiones de 41 700 millones de dólares y el crecimiento anual del 16 % de la base tarifaria de transmisión, siempre y cuando se aprueben según lo previsto los expedientes tarifarios de Maryland y Delaware.
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