Puntos Clave
- La acción de Micron ha subido un 208% en 2026 hasta el cierre del viernes. Sus ingresos trimestrales se han más que duplicado en el mismo período, pasando de $23.86 mil millones en su segundo trimestre fiscal a $54.23 mil millones en su cuarto trimestre fiscal.
- La acción está un 30% por debajo de su máximo de junio tras las ventas impulsadas por la preocupación sobre el gasto en IA y la china CXMT, pero los analistas siguieron subiendo sus estimaciones de beneficios.
- Micron afirma que sus 26 acuerdos plurianuales de "tómalo o páguelo" con clientes cubren más del 35% de sus ingresos hasta 2030, lo que hace que este auge de la memoria parezca más sólido que los anteriores.
- Con una relación PER forward de 5x, la acción parece una compra. Los resultados del primer trimestre fiscal a mediados de diciembre, frente a unas previsiones de ingresos de $61.5 mil millones, son la próxima prueba.
La acción de Micron Technology (MU) ha subido un 208% en 2026 (hasta el cierre del viernes). También está un 30% por debajo del máximo de 52 semanas que alcanzó en junio.
Entonces, ¿es hora de tomar beneficios o de comprar más?
Las ventas crecieron aún más rápido que la acción
El avance de Micron provino de tres informes trimestrales consecutivos, cada uno mayor que el anterior, ya que la demanda de IA se encontró con una escasez de memoria:
- Segundo trimestre fiscal (reportado el 18 de marzo): $23.86 mil millones de ingresos
- Tercer trimestre fiscal (24 de junio): $41.46 mil millones, con un margen bruto del 84.6%
- Cuarto trimestre fiscal (30 de septiembre): $54.23 mil millones, frente a $11.32 mil millones un año antes
Aquí están los ingresos de Micron en los cinco años anteriores…
…y el ejercicio fiscal 2026, el año terminado el 3 de septiembre, fue de $133.19 mil millones, frente a $37.38 mil millones en el ejercicio fiscal 2025.
TIKR hace seguimiento de 49 analistas sobre Micron. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre Micron, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Micron
Luego el mercado se puso nervioso
La acción cerró en un récord el día después del informe de junio. Luego, los temores de que el gasto en IA no podría sostenerse la hicieron caer más del 40% antes de girar al alza en agosto.
Octubre trajo una segunda fase de caída. Durante el fin de semana del 10 de octubre, la china CXMT dijo que su objetivo es lanzar memoria para servidores en un diseño DRAM más denso para finales de 2026. La memoria para servidores está dentro del negocio más rentable de Micron: su unidad central de centros de datos generó $18.0 mil millones el último trimestre con un margen bruto del 90%.
El CEO de Tesla, Elon Musk, dijo en X que si China acelera su memoria LP5 y LP6 tan rápido como otros productos que ha acelerado, "entonces 2028 será una historia diferente".
Luego vinieron las preocupaciones sobre cómo se financia el gasto en IA. El jueves, una perspectiva decepcionante de Lam Research y el recorte de Tesla a su plan de gastos para 2026 volvieron a enviar las acciones de chips a la baja. Micron cayó un 6.3% ese día, para luego recuperar un 2.5% el viernes.
A través de todo esto, los analistas siguieron subiendo sus números…
El consenso para el ejercicio fiscal 2027 es ahora de $176.55 por acción, frente a $156.52 a mediados de septiembre.
Los acuerdos detrás de la "durabilidad"
Los precios de la memoria oscilan fuertemente, y también lo hacen los márgenes de Micron: su margen bruto GAAP fue negativo en un 9.1% en el ejercicio fiscal 2023 y del 80.7% en el ejercicio fiscal 2026.
La dirección dice que este auge está construido para durar más. Con los resultados de junio, Micron anunció Acuerdos Estratégicos con Clientes plurianuales, y el CEO Sanjay Mehrotra dijo: "Creemos que nuestros Acuerdos Estratégicos con Clientes plurianuales mejorarán significativamente la durabilidad y previsibilidad del sólido desempeño financiero de Micron".
En la llamada del cuarto trimestre, Micron estimó que sus 26 acuerdos plurianuales de "tómalo o páguelo" representan más del 35% de sus ingresos hasta 2030. Tres cuartas partes de esos ingresos vienen con un marco de precios definido, principalmente precios mínimos y máximos. El resto se fija periódicamente frente al mercado. Incluso en los mínimos, dijo el CFO Mark Murphy, Micron espera "márgenes significativamente por encima de los máximos de márgenes de cualquier ciclo anterior".
Comprar más a 5x
Sin embargo, Micron cotiza a 4.97x los beneficios forward, menos de la mitad de su promedio de tres años de 11.22x. Esa es la clase de múltiplo que el mercado da a los beneficios que espera que colapsen…
Los 49 analistas a los que TIKR hace seguimiento tienen un precio objetivo consenso de $1,561, un 78% por encima del cierre del viernes.
El riesgo es el propio ciclo de la memoria: una aceleración rápida en CXMT o cualquier otro tiraría de los precios y márgenes a la baja. El nuevo bono trimestral de Micron para empleados vinculado a los beneficios también añade un coste.
Mi opinión es clara y directa; es comprar más. A 5x beneficios, el precio ya asume que el auge termina pronto. Con más de un tercio de los ingresos asegurados hasta 2030, una caída repentina es menos probable que en ciclos anteriores.
La próxima prueba son los resultados del primer trimestre fiscal a mediados de diciembre, frente a unas previsiones de $61.5 mil millones en ingresos y $38.15 de BPA ajustado. La autorización de recompra de acciones de Micron por $35.16 mil millones entra en vigor el 9 de diciembre. Por supuesto, si la memoria para servidores de CXMT se envía según lo programado y se acelera rápidamente, 2028 podría verse muy diferente.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Micron?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Micron. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta las entradas para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis de usar.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
