Puntos clave:
- Adopción de la IA: El ARR en la nube crece un 31% anual a medida que las empresas se modernizan con soluciones de cumplimiento impulsadas por IA.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de INTA podrían alcanzar los 28 dólares en junio de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 29% desde el precio actual de 22 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 12% en los próximos 2,4 años.
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Intapp(INTA) presentó unos sólidos resultados en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, con un ARR de Cloud que alcanzó los 434 millones de dólares, un 31% más que en el mismo periodo del año anterior.
Su consejero delegado, John Hall, destacó la hoja de ruta de la IA vertical de la empresa, que ofrece información procesable extraída de la información propiedad de las empresas enriquecida con el modelo de datos gráficos del sector de Intapp. Estas capacidades avanzadas de cumplimiento diferencian a Intapp en sectores altamente regulados.
- La empresa ha aumentado sus previsiones para todo el año y ahora espera unos ingresos de SaaS de entre 415 y 419 millones de dólares.
- El reciente lanzamiento de Intapp Time ha sido un catalizador para las migraciones a la nube, y varios despachos del Am Law 100 se han pasado a la nube.
- Grandes bufetes como Seyfarth Shaw y Burr & Forman están comprando la solución por primera vez.
- Microsoft sigue siendo uno de los principales motores del crecimiento. Más de la mitad de las mayores ganancias de Intapp en el segundo trimestre se ejecutaron conjuntamente con Microsoft, con varios acuerdos que incluyen dólares de inversión en Azure para acelerar los cierres.
- Los socios participaron directamente en 7 de las 10 mayores operaciones del trimestre.
A pesar de sus sólidos fundamentos y de la creciente adopción por parte de las empresas, Intapp cotiza a 22 dólares, lo que ofrece un recorrido al alza para los inversores que reconozcan la posición de la empresa en el software de servicios profesionales impulsado por IA.
Qué dice el modelo de las acciones de Intapp
Analizamos Intapp a través de su transformación en un proveedor vertical líder de SaaS para empresas de servicios profesionales y financieros. La empresa se beneficia de múltiples impulsores de la demanda en los sectores verticales de servicios jurídicos, contables y financieros.
- Los bufetes de abogados están modernizando los procesos de admisión y comprobación de conflictos en respuesta a la evolución de las normativas contra el blanqueo de dinero y de conocimiento del cliente.
- Firmas como Ropes & Gray y Reed Smith eligieron las soluciones de cumplimiento de Intapp este trimestre.
- En contabilidad, la afluencia de inversiones y fusiones de capital privado está perturbando el sector.
- Las empresas están modernizando las prácticas de cumplimiento y extendiéndolas a la colaboración y el desarrollo empresarial, lo que impulsa la demanda de soluciones de Intapp.
- Las empresas de servicios financieros siguen sustituyendo los CRM horizontales heredados por DealCloud para obtener inteligencia de relaciones impulsada por IA.
- Los bancos de inversión empresariales y del mercado medio están utilizando DealCloud para aumentar la productividad, apoyar el cumplimiento normativo, desbloquear la inteligencia de la empresa y crear una ventaja competitiva.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 13,2% y márgenes operativos del 19,6%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 28 dólares en 2,4 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 16 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de Intapp de 44,3x (un año) y 59x (tres años). El múltiplo más bajo refleja la reciente corrección del valor y su transición hacia un crecimiento centrado en la rentabilidad.
El valor real radica en capturar la enorme oportunidad a medida que las industrias altamente reguladas adoptan la IA y migran a soluciones basadas en la nube, al tiempo que se expanden dentro de la base de clientes existente.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de INTA:
1. Crecimiento de los ingresos: 13,2
El crecimiento de Intapp se centra en la demanda estructural de soluciones verticales de IA en sectores regulados.
- La empresa registró un crecimiento de los ingresos SaaS del 28% en el segundo trimestre, con un aumento interanual de los ARR en la nube del 31%.
- La dirección ve un impulso continuado a medida que las empresas modernizan su infraestructura tecnológica.
- El movimiento de salida al mercado centrado en la empresa está funcionando, con 834 clientes que ahora generan al menos 100.000 dólares en ARR, frente a los 728 de hace un año.
- La retención de ingresos netos de la nube se sitúa en el 124%, lo que refleja una fuerte expansión dentro de las cuentas existentes.
- La asociación con Microsoft está acelerando los despliegues de grandes empresas.
- Las transacciones de Azure Marketplace están aumentando, lo que ayuda a acortar los ciclos de ventas para las empresas con compromisos existentes con Microsoft.
2. Márgenes operativos: 19.6%
Intapp ha mejorado su margen EBIT en los últimos trimestres en relación con sus niveles históricos.
La dirección espera que los márgenes se amplíen a medida que el negocio escala y la mezcla cambia hacia ingresos SaaS de mayor margen, que ahora representan el 73% de los ingresos totales.
La empresa está invirtiendo en capacidades de IA y en la expansión del mercado, pero estas inversiones deberían verse compensadas por el apalancamiento operativo a medida que crece el ARR de Cloud.
El crecimiento del ecosistema de socios también está mejorando la eficiencia de la implementación.
3. Múltiplo PER de salida: 16x
El mercado valora actualmente Intapp a 16,3 veces los beneficios de los próximos doce meses. Asumimos que el PER se mantendrá relativamente estable en 16x durante nuestro periodo de previsión.
Esto representa una compresión significativa de los múltiplos históricos, reflejando la corrección de la acción desde sus niveles máximos.
A medida que Intapp demuestre una ejecución coherente de su hoja de ruta de IA y de su estrategia de migración a la nube, la empresa debería mantener este nivel de valoración mientras sigue aumentando sus beneficios.
El modelo vertical de SaaS con profunda experiencia de dominio en industrias reguladas proporciona durabilidad.
La profundización de las relaciones con los clientes empresariales y la fuerte actividad de venta conjunta respaldan el crecimiento sostenido.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
El software de servicios profesionales se enfrenta al riesgo de ejecución y a la dinámica competitiva. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Intapp en diferentes escenarios hasta junio de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 11,6% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 19,3%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 25,8% (5,4% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 12,9% y unos márgenes del 20,4%, esperamos una rentabilidad total del 60,9% (11,5% anual).
- Caso alto: Si la adopción de la IA se acelera, impulsando un crecimiento de los ingresos del 14,2% mientras Intapp mantiene unos márgenes del 21,5%, la rentabilidad total podría alcanzar el 102,9% (17,6% anual).
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El rango refleja la ejecución de las migraciones a la nube, el éxito de la monetización de la IA y la expansión dentro del ecosistema de socios.
En el caso más bajo, la presión competitiva limita el poder de fijación de precios o la adopción se ralentiza.
En el caso alto, las empresas aceleran la modernización y los despliegues de IA superan las expectativas en todos los verticales.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Intapp a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
