Puntos clave:
- Impulso de BASE44: La nueva plataforma de creación de aplicaciones de IA alcanzó un ARR de 50 millones de dólares a los pocos meses de su adquisición.
- Proyección de precios: Basándose en la ejecución actual, las acciones de WIX podrían alcanzar los 131 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 50% desde el precio actual de 86,84 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 24% en los próximos 1,9 años.
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Wix.com Ltd.(WIX) obtuvo unos sólidos resultados en el tercer trimestre, con unos ingresos de 505 millones de dólares, un 14% más que en el mismo periodo del año anterior, y una facturación de 515 millones de dólares. La empresa está llevando a cabo una audaz expansión más allá de la creación de sitios web, hacia la creación de aplicaciones basadas en IA a través de su adquisición de BASE44.
Su Consejero Delegado, Avishai Abrahami, persigue una visión agresiva centrada en la "codificación vibrante": hacer que la creación de software sea accesible a todo el mundo a través del lenguaje natural. BASE44 cuenta ya con más de 2 millones de usuarios, siete veces más que en junio, y más de 1.000 nuevos suscriptores de pago se incorporan cada día.
La cuota de la plataforma en el tráfico de creación de aplicaciones de IA se disparó hasta superar el 10% en octubre, frente a los pocos dígitos de unos meses antes.
Wix elevó sus previsiones de facturación para 2025 a 2.060-2.078 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 13-14%, impulsado principalmente por el excepcional rendimiento de BASE44.
A pesar de este impulso, las acciones de Wix cotizan a 87 dólares, un 34% por debajo de sus máximos recientes, lo que supone una oportunidad para los inversores que reconozcan la posición de la empresa en la democratización de la creación de software.
Lo que dice el modelo para las acciones de Wix
Analizamos la transformación de Wix de un creador de sitios web a una plataforma integral que admite tanto la creación web como el desarrollo de aplicaciones impulsado por IA.
- La adquisición de BASE44 abre un nuevo y enorme mercado.
- Mientras que las empresas necesitan sólo un sitio web, a menudo requieren múltiples aplicaciones - para la programación, inventario, gestión de proveedores, y mucho más.
- El mercado de la codificación de vibe creció explosivamente en 2025, y Wix capturó una parte significativa aplicando su probado libro de jugadas de marca integral, marketing agresivo y desarrollo de productos superiores.
La empresa mantiene sólidos fundamentos en su negocio principal. Las nuevas cohortes de usuarios siguieron obteniendo buenos resultados en el tercer trimestre, con clientes que adquirieron planes de suscripción más largos y adoptaron más aplicaciones empresariales.
Los ingresos por transacciones se aceleraron un 20% a medida que los comerciantes elegían cada vez más Wix Payments, mientras que el volumen bruto de pagos creció un 13% hasta los 3.700 millones de dólares.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 13,4% y unos márgenes operativos del 17,9%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 131 $ en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 12,8 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de Wix de 20,8x (un año) y 32,2x (tres años). El múltiplo más bajo refleja la presión sobre los márgenes a corto plazo de los costes anticipados de BASE44 y la mezcla de suscripción mensual de la plataforma, que difiere de la facturación predominantemente anual de Wix.
El valor real reside en escalar con éxito BASE44, manteniendo la fortaleza del negocio principal y ampliando el apalancamiento operativo a medida que madura el negocio adquirido.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de WIX:
1. Crecimiento de los ingresos: 13,4
El crecimiento de Wix se centra en dos motores que trabajan en tándem.
El negocio principal mostró resistencia con un aumento de las reservas del 14% en el tercer trimestre. Las nuevas cohortes de usuarios mantuvieron los fuertes patrones de comportamiento establecidos en el primer semestre, comprando suscripciones avanzadas y planes de mayor duración.
Los ingresos de los socios aumentaron un 24%, hasta 192 millones de dólares, impulsados por los diseñadores profesionales y la adopción de estudios.
BASE44 añade un vector de crecimiento completamente nuevo. La dirección espera alcanzar al menos 50 millones de dólares en ARR a finales de año, por encima de las previsiones iniciales.
La plataforma funciona con suscripciones mensuales, lo que supone un reconocimiento de ingresos lineal en comparación con la facturación anual de Wix.
Esto significa que el impacto total de los ingresos de BASE44 se materializará con el tiempo a medida que las cohortes se acumulen y renueven.
2. Márgenes operativos: 17.9%
Wix se enfrenta a la presión de los márgenes a corto plazo mientras construye los cimientos de BASE44, pero el camino hacia la mejora de la rentabilidad está claro.
El margen operativo del tercer trimestre se situó en el 18%, por debajo de los niveles más altos, ya que la empresa invirtió agresivamente en la nueva plataforma. Dos factores impulsan los vientos en contra actuales: Los costes de procesamiento de IA y las inversiones en marketing.
Los nuevos usuarios de BASE44 consumen muchos más tokens de IA durante la creación inicial de aplicaciones en comparación con los usuarios recurrentes que mantienen las aplicaciones existentes.
A medida que la base de usuarios madure, esta estructura de costes debería mejorar drásticamente. La dirección ya espera que los costes de IA disminuyan a medida que se intensifique la competencia entre proveedores.
El gasto en marketing se disparó un 23% secuencialmente a medida que Wix desplegó su probado libro de jugadas en BASE44, que no contaba con ninguna infraestructura de marketing en el momento de la adquisición.
El rendimiento de estas inversiones superó las expectativas, lo que permitió una ampliación segura. Tanto los costes de marca como los objetivos de captación de clientes deberían optimizarse a medida que BASE44 gane reconocimiento.
El director financiero, Lior Shemesh, espera que BASE44 alcance márgenes operativos comparables a los de Wix a largo plazo, a medida que el negocio crezca y la empresa aproveche su historial de eficiencia.
3. Múltiplo PER de salida: 12,8x
El mercado valora Wix en 13,8 veces sus beneficios actuales. Suponemos una modesta compresión hasta 12,8 veces durante nuestro periodo de previsión.
La complejidad de la integración a corto plazo y la presión sobre los márgenes de las inversiones en BASE44 pesan sobre el múltiplo. La empresa debe escalar con éxito un nuevo modelo de negocio al tiempo que mantiene el impulso en las operaciones heredadas.
Sin embargo, la capacidad demostrada de Wix para democratizar las tecnologías emergentes y captar nuevos mercados debería respaldar la recuperación de la valoración.
A medida que BASE44 demuestre una economía unitaria sostenible y comience la expansión de los márgenes, el mercado debería recompensar la ejecución con expansiones múltiples desde estos niveles deprimidos.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las plataformas de software se enfrentan a transiciones tecnológicas y al riesgo de ejecución de nuevas iniciativas. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Wix en diferentes escenarios hasta diciembre de 2027:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 10,7% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 23,0%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 80% (16% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 11,9% y unos márgenes del 24,3%, esperamos una rentabilidad total del 128% (23% anual).
- Caso alto: Si la adopción de BASE44 se acelera y Wix mantiene márgenes del 25,8% mientras crece al 13,1%, la rentabilidad total podría alcanzar el 187% (31% anual).
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El rango refleja la ejecución en la ampliación de BASE44, manteniendo el impulso del negocio principal y logrando la expansión del margen a medida que la plataforma de creación de aplicaciones madura.
En el caso más bajo, la adopción de aplicaciones de IA se modera o surgen problemas de integración.
En el caso alto, la demanda de codificación vibrante supera las expectativas, la mezcla de usuarios de BASE44 cambia hacia planes anuales más rápido de lo previsto y los costes de IA disminuyen antes de lo previsto.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Wix a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
