Conclusiones Clave
- La acción de Lumentum ha subido un 383% en el último año, ya que los ingresos del año fiscal 2026 aumentaron un 83% hasta $3.01 mil millones y Nvidia invirtió $2 mil millones.
- Las nuevas acciones del acuerdo con Nvidia y un canje de deuda ralentizaron el crecimiento por acción, pero los analistas aún esperan que el BPA normalizado se cuadruplique aproximadamente para el año fiscal 2028.
- El CEO dice que los componentes ópticos de Lumentum están agotados hasta principios de 2029, aunque rivales como Coherent están añadiendo capacidad de producción de láseres.
- Tras una corrección en octubre, la acción cotiza en torno a su múltiplo forward promedio de los últimos tres años, y el informe del 5 de noviembre es la próxima prueba.
Lumentum (LITE) ha subido un 383% en el último año hasta el cierre del martes, incluso después de una caída del 24% desde su máximo de 52 semanas. El aumento de los rendimientos y las preocupaciones por el gasto en IA arrastraron a la baja a las acciones de óptica juntas en octubre.
Entonces, ¿es demasiado tarde para comprar? Yo no lo creo, porque los beneficios han crecido hasta justificar gran parte de esa subida.
Los Beneficios Llegaron
Los ingresos de Lumentum aumentaron un 83% hasta $3.01 mil millones en el año fiscal 2026, y el crecimiento siguió acelerándose: 90% en el trimestre de marzo, luego 109% en el trimestre de junio.
Los analistas esperan que los ingresos se más que tripliquen para el año fiscal 2028.
La rentabilidad cambió aún más rápido, después de tres años consecutivos de pérdidas operativas.
En el año fiscal 2026, el margen operativo GAAP pasó a ser del 17,4%, y el margen ajustado saltó del 9,7% al 29,8%.
El Número de Acciones También Creció
No todo eso llegó a los accionistas. El 2 de marzo, Nvidia (NVDA) acordó invertir $2 mil millones en Lumentum, junto con un compromiso de compra multimillonario. Ese dinero compró aproximadamente 2,9 millones de acciones preferentes convertibles, a $695,31 cada una.
En abril y mayo, Lumentum también canjeó $1,12 mil millones en bonos convertibles por aproximadamente 10,6 millones de acciones. Los canjes produjeron una pérdida no monetaria de $7,8 mil millones por extinción de deuda, lo que impulsó la pérdida neta GAAP de $6,9 mil millones del año fiscal 2026.
La dilución se ve en el trimestre de junio. El ingreso neto ajustado aumentó un 415% respecto al año anterior, pero el BPA ajustado subió solo un 267% a $3,23, porque las acciones diluidas aumentaron un 40% a 101,1 millones. Y al 14 de agosto, los tenedores habían solicitado convertir otros $757,8 millones en bonos.
Los analistas subieron sus estimaciones de todos modos. El consenso de BPA para el año fiscal 2027 ha subido desde $18,13 a finales de junio hasta $21,79, y el del año fiscal 2028 es de $35,92, frente a $8,67 en el año fiscal 2026.
TIKR Rastrea a 28 Analistas sobre Lumentum. ¿Cuántos Dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Lumentum, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Lumentum
Agotado Hasta Principios de 2029
El argumento alcista es la escasez. En la noche del 8 de octubre, el CEO Michael Hurlston dijo a Bloomberg Television que los componentes ópticos de Lumentum están "completamente agotados" hasta principios de 2029. También dijo que Lumentum no puede satisfacer alrededor del 70% de la demanda de algunos productos hasta 2027, y la acción subió tras la entrevista.
El riesgo es que la escasez atraiga oferta. Coherent (COHR), que ha subido un 82% en el último año, recibió sus propios $2 mil millones de Nvidia el mismo día. Coherent también se propuso duplicar su producción de láseres de fosfuro de indio para finales de septiembre, y más que duplicarla nuevamente antes de 2028.
Lumentum ya ha estado aquí antes. En el año fiscal 2024, los ingresos cayeron un 23% cuando los clientes redujeron inventario, y su margen EBIT se hundió al -26,6%.
Lumentum No Llega Tarde, Si la Escasez Persiste
Lumentum cotizaba a 38 veces los beneficios futuros al cierre del lunes, y más cerca de 40x tras la subida del martes.
Eso está muy por encima del promedio de 30x de los últimos cinco años. Sin embargo, frente a su pasado reciente, no es una exageración: aproximadamente al nivel del promedio de tres años de 40x, y menos de la mitad de los 80x que alcanzó el 4 de mayo. El objetivo de consenso de $1,166 se sitúa aproximadamente un 35% por encima del cierre del martes.
La próxima prueba llega tras el cierre del 5 de noviembre. La dirección dio previsiones de ingresos de $1.225 mil millones a $1.275 mil millones y un BPA ajustado de $4,05 a $4,35, una guía que Hurlston dijo alcanza el modelo objetivo de Lumentum "más de un trimestre antes de lo previsto". Observe dos números: el número de acciones diluidas no GAAP (la guía asume unos 102 millones) y si su déficit en EMLs, un tipo de chip láser, sigue estando por encima del 30% de la demanda.
Ese segundo número lo decide para mí. Las nuevas acciones mordieron parte del crecimiento, pero aún se espera que los beneficios por acción se cuadrupliquen aproximadamente para el año fiscal 2028, y a 40x la acción se sitúa dentro de su propio rango reciente. Un déficit de EMLs muy por debajo del 30% el 5 de noviembre sería la primera señal de que la escasez está disminuyendo, con mucho margen para que el múltiplo caiga.
Entonces, ¿Cuál Es el Valor Real de la Acción de Lumentum?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Lumentum. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de Responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
