Conclusiones clave
- Las acciones de Cerebras subieron un 10% y Oracle un 4% el martes 27 de octubre, después de que Oracle anunciara una serie de acuerdos de IA en su evento AI World. Entre ellos, un plan para ofrecer la inferencia de IA de Cerebras en su nube a partir de 2027.
- El acuerdo sitúa a Cerebras junto a Google de Alphabet y NVIDIA, ya que Oracle ofrece a sus clientes más de un tipo de chip de IA. Esto ayuda a responder a las preocupaciones de que Cerebras depende demasiado de OpenAI.
- Ninguna de las empresas dio una cifra en dólares, y las estimaciones de los analistas de 2.950 millones de dólares en ingresos para 2027 se establecieron antes del acuerdo.
- Incluso después del salto, Cerebras cotiza a aproximadamente la mitad de su múltiplo precio/ventas promedio a futuro desde que salió a bolsa.
Cerebras Systems (CBRS) subió un 10% el martes 27 de octubre, después de que Oracle (ORCL) anunciara que ofrecerá la rápida inferencia de IA de Cerebras en Oracle Cloud Infrastructure (OCI).
Es un rebote bienvenido para una acción que aún cotiza muy por debajo de su precio de OPV de 185 dólares.
Oracle quiere opciones
Oracle, que también subió un 4% el martes, anunció una serie de acuerdos en su evento AI World, el día antes de su Día del Inversor. Entre ellos:
- Inferencia de Cerebras en OCI, prevista para el año natural 2027
- Tensor Processing Units (TPUs) de Alphabet (GOOG)’s Google, convirtiendo a OCI en el primer hiperescalador fuera de Google en ofrecerlas
- El procesador SN50 de SambaNova, para inferencia agentica
- Un acuerdo más amplio con NVIDIA (NVDA) para sus superclusters Vera Rubin
Mahesh Thiagarajan, presidente de Oracle Cloud Infrastructure, resumió la estrategia en el comunicado conjunto: "La inferencia de IA exige opciones". El comunicado no especificó el valor del acuerdo ni cuánto hardware de Cerebras planea utilizar Oracle.
Un segundo canal para Cerebras
La cuestión de OpenAI ha pesado sobre Cerebras desde que salió a bolsa. OpenAI se ha comprometido a 750 megavatios de capacidad de inferencia, y Cerebras afirma que una parte significativa de sus 25.400 millones de dólares en ingresos contratados aún no reconocidos provienen de ese acuerdo.
Oracle no pone fin a esa dependencia, pero sitúa el chip de obleas de Cerebras en una de las mayores nubes de IA, junto a las TPUs de Google y los superclusters de NVIDIA.
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Las cifras aún no se han actualizado
Los analistas esperan que los ingresos de Cerebras se más que tripliquen, pasando de 0,89 mil millones de dólares en 2026 a 2,95 mil millones en 2027, y luego se más que dupliquen de nuevo hasta 7,54 mil millones en 2028.
Esas estimaciones datan del 19 de octubre, antes de la noticia de Oracle, por lo que aún no la reflejan. Sin una cifra en dólares y un inicio en 2027, no esperaría que se movieran mucho.
Cerebras entró en el martes cotizando a 18 veces las ventas a futuro, su nivel más bajo desde que salió a bolsa y menos de la mitad de su promedio de 37 veces.
Después del salto, está más cerca de 20 veces.
Lo que Cerebras aún tiene que demostrar
El repunte tiene sentido para mí. Oracle le da a Cerebras un canal de ventas que no pasa por OpenAI, y esa dependencia era la mayor duda sobre la acción. No la llamaría barata, sin embargo. El múltiplo "más bajo desde la salida a bolsa" cubre solo unos meses de negociación, y 20 veces las ventas a futuro aún supone que los ingresos se más que triplicarán el próximo año.
Dos fechas lo pondrán a prueba. El Día del Inversor de Oracle del miércoles podría mostrar cuánta capacidad de Cerebras planea utilizar, ya que firmó con varios proveedores de chips a la vez. Luego, Cerebras reporta después del cierre del 12 de noviembre, donde lo que hay que observar es el backlog de clientes distintos de OpenAI.
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