Estadísticas Clave de la Acción de Coinbase
- Cambio en el precio de la acción de Coinbase en el mercado previo a la apertura: -13%
- Precio de la acción $COIN al 30 de julio: $164
- Máximo de 52 semanas: $402
- Precio objetivo de la acción $COIN: $215
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¿Qué pasó?
La acción de Coinbase (COIN) cayó más del 13% en la negociación temprana del mercado después de que el exchange de criptomonedas reportara una pérdida mucho mayor de lo que Wall Street esperaba.
Los analistas habían modelado una pérdida de solo $0.23 por acción. En cambio, Coinbase reportó una pérdida de $1.36 por acción, o $359.5 millones en total, un fuerte revés frente a la ganancia de $1.43 mil millones que reportó hace un año.
Los ingresos también estuvieron por debajo de lo esperado, situándose en $1.2 mil millones frente a los $1.3 mil millones que esperaban los analistas, y por debajo de los $1.5 mil millones del año anterior.
Este es el tercer trimestre consecutivo en que Coinbase no cumple con las previsiones de ingresos y ganancias de Wall Street.
Vale la pena señalar que el ingreso neto de Coinbase a menudo fluctúa salvajemente debido a las normas contables. La empresa tiene que valorar sus grandes tenencias de criptomonedas a valor de mercado al final de cada trimestre, incluso si no ha vendido nada. Eso significa que una parte de la pérdida de este trimestre refleja cambios de valor en papel, no necesariamente una debilidad operativa.
Aun así, el negocio subyacente tuvo puntos débiles reales. Tanto los ingresos por suscripción en $555 millones como los ingresos por transacciones en $599 millones estuvieron por debajo de las expectativas y fueron inferiores al año anterior.
Los ingresos por stablecoins fueron una sorpresa particular, cayendo a $292 millones, muy por debajo de los $327.2 millones que esperaban los analistas y $17 millones menos que hace un año.
El contexto más amplio no ayudó. Bitcoin operó mayormente lateral durante el trimestre, y los ETFs de bitcoin registraron salidas sostenidas. Las altas tasas de interés y la volatilidad general del mercado también mantuvieron a muchos inversores alejados de activos de mayor riesgo como las criptomonedas.
También hubo algunos puntos positivos.
El CEO Brian Armstrong señaló que Coinbase alcanzó un nuevo máximo histórico en cuota de mercado en el trading de criptomonedas, argumentando que eso muestra que la empresa puede desempeñarse bien en diferentes condiciones de mercado.
Los ingresos por suscripción, aunque menores interanuales, aún representaron una mayor proporción de los ingresos totales este trimestre, lo que la gerencia ve como una señal de que su impulso para diversificarse más allá del trading central está ganando terreno.
En la conferencia de resultados, los ejecutivos también destacaron áreas de crecimiento como los mercados de predicción, las asociaciones de stablecoins y los primeros esfuerzos en torno a las transacciones de agentes de IA en la red Base de Coinbase.
Lo que el mercado nos dice sobre la acción de Coinbase
Una pérdida ocho veces mayor de lo esperado, combinada con un tercer trimestre consecutivo de objetivos no cumplidos, es una combinación difícil de superar para cualquier acción.
La reacción del mercado muestra que los inversores aún juzgan principalmente la acción de Coinbase en función de los volúmenes de trading y los resultados financieros centrales, incluso cuando la empresa habla de su historia de diversificación.
El mensaje de la gerencia es que Coinbase se está convirtiendo en algo más que una apuesta al trading de bitcoin, señalando a las suscripciones, las stablecoins y los nuevos productos como el futuro.
Pero las cifras de este trimestre sugieren que esa historia aún no ha convencido completamente al mercado.
Hasta que los ingresos por suscripción y stablecoins comiencen a crecer nuevamente en lugar de contraerse, es probable que la acción de Coinbase permanezca estrechamente ligada a los altibajos del mercado de criptomonedas en general.
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