Puntos clave:
- Líder en fotónica aplicada a la IA: Los ingresosde Coherent procedentes de los centros de datos crecieron un 37 % interanual, con una cartera de pedidos que alcanzó un máximo histórico y que ahora se extiende hasta el año 2028.
- Previsión del precio: Según la evolución actual, las acciones de COHR podrían alcanzar los 586 dólares en junio de 2028.
- Ganancias potenciales: Ese objetivo apunta a una rentabilidad total del 52 % desde el precio actual de 385,03 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento aproximado del 23 % cada año durante los próximos 2,0 años.
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Coherent (COHR) registró un tercer trimestre récord en 2026. Los ingresos alcanzaron los 1800 millones de dólares, un 21 % más que el año anterior, impulsados por el aumento de la demanda de componentes ópticos para centros de datos de IA. El beneficio por acción no GAAP creció un 55 % interanual hasta alcanzar los 1,41 dólares.
El segmento de Centros de Datos y Comunicaciones creció más del 40 % interanual y representó el 75 % de los ingresos totales.
El margen bruto no GAAP se amplió hasta el 39,6 %, 105 puntos básicos más que hace un año.
NVIDIA realizó una inversión de capital de 2000 millones de dólares y firmó un acuerdo de suministro de CPO plurianual hasta finales de la década.
La empresa espera duplicar la capacidad interna de fosfuro de indio para el próximo trimestre, un trimestre antes de lo previsto.
Las previsiones de ingresos para el cuarto trimestre, de entre 1.910 y 2.050 millones de dólares, apuntan a un nuevo avance en el crecimiento secuencial.
Coherent cotiza a 385,03 dólares. Los inversores que crean que el gasto en infraestructura de redes de IA tiene aún muchos años por delante pueden seguir encontrando un potencial alcista significativo aquí.
Lo que dice el modelo sobre las acciones de Coherent
Hemos analizado Coherent a medida que la expansión de la IA pasa de los chips informáticos a la infraestructura de redes ópticas que los conecta.
Coherent fabrica los láseres, transceptores y componentes ópticos que transportan datos dentro y entre los centros de datos de IA. A medida que los clústeres de IA crecen y se distribuyen más, una mayor parte de esos datos tiene que viajar más rápido y de forma más eficiente. La tecnología óptica es la única forma de hacerlo a gran escala.
La ventaja de la empresa es la integración vertical. La mayoría de los componentes clave de sus transceptores se fabrican internamente, incluidos los láseres de fosfuro de indio que constituyen el núcleo de cada producto. Esto proporciona a Coherent un mejor control de los costes y la protege de las fluctuaciones de la cadena de suministro que perjudican a sus competidores.
Nuevos vectores de crecimiento se suman al negocio principal. Los ingresos por óptica co-empaquetada (CPO) comenzarán en la segunda mitad del año 2026.
Los sistemas multirrail, que conectan centros de datos de IA a grandes distancias, comenzarán a generar ingresos a principios de 2027. Los productos de gestión térmica para centros de datos están previstos para la segunda mitad de 2027.
Partiendo de un crecimiento anual de los ingresos del 30,5 % y unos márgenes operativos del 23,3 %, nuestro modelo prevé que la acción alcance los 586 dólares en un plazo de dos años.
Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 37,6 veces, por debajo del actual PER futuro de 51,7 veces. La compresión refleja la normalización a medida que el negocio crece.
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El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de COHR:
1. Crecimiento de los ingresos: 30,5 %
Las previsiones para el cuarto trimestre ya apuntan a una aceleración con respecto al tercero.
La dirección espera que el crecimiento del ejercicio fiscal 2027 supere al del ejercicio fiscal 2026. La situación de la capacidad respalda esa opinión. Coherent va por buen camino para duplicar la producción de fosfuro de indio este trimestre y volver a duplicarla a finales del año natural 2027.
Eso supone un aumento de cuatro veces en dos años. Los productos CPO, multirrail y térmicos son todos complementarios al negocio actual de transceptores.
2. Márgenes operativos: 23,3 %
Los márgenes se están ampliando de forma constante. El cambio a obleas de fosfuro de indio de 6 pulgadas, que producen más de cuatro veces tantos dispositivos a menos de la mitad del coste de las de 3 pulgadas, es el principal impulsor.
La dirección se fija como objetivo unos márgenes brutos superiores al 42 % a largo plazo, con un apalancamiento operativo que se refuerza a medida que aumentan los ingresos.
3. Múltiplo PER de salida: 37,6x
Coherent cotiza hoy cerca de 52 veces los beneficios futuros. Suponemos una compresión hasta 37,6 veces, ligeramente por encima de la media histórica de 20-34 veces, lo que refleja la mejora del perfil de crecimiento de la empresa tras la transición a la IA.
La asociación con NVIDIA y los acuerdos de suministro a largo plazo proporcionan una visibilidad que justifica una prima.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los fabricantes de componentes ópticos se enfrentan a limitaciones de capacidad y transiciones tecnológicas. Así es como podría comportarse la acción de Coherent en diferentes escenarios hasta junio de 2030:
- Escenario pesimista: si los ingresos crecen un 26,8 % al año y los márgenes netos se sitúan cerca del 18 %, los inversores seguirían obteniendo una rentabilidad total del 79,6 % (un 15,5 % anual).
- Escenario intermedio: con un crecimiento del 29,8 % y unos márgenes del 19,1 %, el modelo apunta a una rentabilidad total del 150,1 % (25,4 % anual).
- Escenario optimista: si la demanda de IA impulsa un crecimiento del 32,8 % y los márgenes alcanzan el 20 %, la rentabilidad total podría llegar al 238,5 % (35,1 % anual).
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El rango depende de la rapidez con la que se amplíe la adopción de CPO, de si Coherent consigue ingresos significativos por el sistema multirail en 2027 y de la rapidez con la que se implante el fosfuro de indio de 6 pulgadas en las tres plantas de producción.
En el escenario pesimista, la expansión de la capacidad va por detrás de la demanda y la mejora de los márgenes se estanca.
En el escenario optimista, los programas de CPO de NVIDIA y otros hiperescaladores se aceleran antes de lo previsto, y los nuevos productos térmicos abren un mercado incremental considerable.
¿Qué potencial alcista tiene la acción de Coherent a partir de ahora?
Con la nueva herramienta de modelo de valoración de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Solo hay que introducir tres datos sencillos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no estás seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada campo utilizando las estimaciones consensuadas de los analistas, lo que te proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcista, base y bajista, para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Ten en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
