Estadísticas clave de las acciones de Cloudflare
- Rendimiento de la semana pasada: 1,1
- Rango de 52 semanas: 117 $ a 260 $.
- Precio objetivo del modelo de valoración: 337 $.
- Alza implícita: 62,6% en 2,7 años
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¿Qué ha pasado?
Cloudflare (NET) cotiza como si los inversores aún quisieran exponerse a la infraestructura de IA, pero sólo si el crecimiento sigue siendo fuerte. La acción subió un 1,1% esta semana y cerró cerca de los 207 $. Ese movimiento siguió a una fuerte racha de varios meses, por lo que el mercado está probando ahora si la empresa puede justificar una valoración premium.
En las últimas semanas, Cloudflare ha estado vinculada a dos grandes temas de IA. El primero es la seguridad de las aplicaciones de IA y el segundo es el control de los rastreadores de IA. Los rastreadores de IA son robots automatizados que exploran sitios web, a menudo para recopilar datos para modelos de IA.
Cloudflare se asoció con Wiz en abril para ayudar a las empresas a encontrar y proteger las aplicaciones de IA, incluidas las herramientas de "IA en la sombra" que los empleados pueden utilizar sin la aprobación de TI. Esto es importante porque las empresas están adoptando la IA rápidamente, pero también necesitan protección contra las fugas de datos y los ataques de inyección puntual.
Cloudflare también se ha asociado con GoDaddy para ofrecer AI Crawl Control a los propietarios de sitios web, dándoles más control sobre cómo los robots de IA acceden a su contenido.
El reciente movimiento también se basa en los resultados del cuarto trimestre de Cloudflare. Los ingresos aumentaron un 34% interanual, hasta 614,5 millones de dólares, y los ingresos fiscales de 2025 aumentaron un 30%, hasta 2.200 millones de dólares. El consejero delegado Matthew Prince dijo que Cloudflare tuvo "un trimestre estupendo" y afirmó que la IA está remodelando el funcionamiento de Internet.
Si las acciones de Cloudflare siguen subiendo, el próximo debate será si la demanda de IA puede seguir elevando los ingresos mientras la empresa reduce sus pérdidas operativas.
¿Están infravaloradas las acciones de Cloudflare?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 28
- Márgenes operativos: 14%
- Múltiplo PER de salida: 162x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 337 $, lo que implica un recorrido al alza total del 62,6% desde el precio actual de la acción y una rentabilidad anualizada del 19,8% en los próximos 2,7 años.
Ese perfil de rentabilidad parece atractivo, pero la acción no es barata. Cloudflare cotiza a 184,4 veces los beneficios futuros y a 25,9 veces los ingresos futuros. Esto significa que los inversores ya están valorando un crecimiento duradero y un claro camino hacia la rentabilidad.
La hipótesis de ingresos depende de la expansión de Cloudflare más allá del rendimiento y la seguridad de los sitios web. Su plataforma incluye ahora seguridad Zero Trust, herramientas para desarrolladores, infraestructura de IA y productos de protección de datos. Zero Trust significa que los usuarios y dispositivos deben verificar el acceso continuamente, en lugar de ser de confianza una vez dentro de una red.
Los márgenes siguen siendo la cuestión clave. El margen bruto LTM de Cloudflare es del 74,5%, pero su margen EBIT LTM es del -9,3%. Esta diferencia muestra una fuerte economía de producto, pero también un fuerte gasto en ventas, I+D e infraestructura global.
Cloudflare compite con Akamai, Fastly, Zscaler, Palo Alto Networks y proveedores de nube a hiperescala. Su ventaja es su red global, que permite a los clientes ejecutar servicios de seguridad, rendimiento y desarrollo cerca de los usuarios. Esa red de borde es valiosa, pero la valoración deja poco margen para un crecimiento más lento.
¿Qué impulsa a NET en el futuro?
Los resultados del primer trimestre, el 7 de mayo, serán el próximo catalizador importante. Los inversores se centrarán en el crecimiento de los ingresos, las grandes incorporaciones de clientes, las obligaciones de rendimiento restantes y el margen operativo. Las obligaciones de rendimiento restantes representan ingresos contratados aún no reconocidos, por lo que ayudan a mostrar la demanda futura.
La seguridad de la IA podría seguir ampliando el mercado al que se dirige Cloudflare. La asociación con Wiz otorga a Cloudflare un papel más importante en la protección de las aplicaciones de IA a medida que las empresas despliegan modelos en entornos de nube. Esto es importante porque las herramientas de IA crean nuevos riesgos de seguridad que los productos de seguridad web tradicionales pueden no cubrir completamente.
El control de rastreadores de IA es otra área de crecimiento. La asociación de Cloudflare con GoDaddy pone sus controles de rastreo al alcance de más propietarios de sitios web. Si los bots de IA siguen presionando el tráfico de los editores, es posible que más empresas quieran herramientas que identifiquen, bloqueen o moneticen el acceso automatizado.
La rentabilidad seguirá siendo objeto de estrecha vigilancia. Cloudflare generó 287,5 millones de dólares de flujo de caja libre en 2025, con un margen de flujo de caja libre del 13,3%. Eso demuestra que el negocio puede producir efectivo, incluso cuando los ingresos operativos GAAP siguen siendo negativos.
La configuración de Cloudflare está clara de cara al futuro. Cloudflare necesita demostrar que la demanda relacionada con la IA puede respaldar un crecimiento rápido, márgenes más altos y una mejor calidad de las ganancias. Una sólida actualización del primer trimestre podría respaldar la valoración actual, pero cualquier desaceleración probablemente haría que el múltiplo premium fuera más difícil de defender.
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