Estadísticas
- Precio actual: ~89 dólares
- Ingresos totales 1T 2026: 6.500 millones de dólares, +16% interanual
- BPA ajustado 1T2026: 1,43 $ (récord), +38% interanual
- Nuevos activos netos básicos: 158.000 millones de dólares (récord en el 1T)
- Nuevas cuentas de corretaje abiertas: 1,3 millones, +10% interanual
- Activos totales de clientes: 11,8 TB
- Perspectivas de BPA para 2026: Seguimiento por encima del escenario anterior de 5,70-5,80 $; actualización completa en la actualización de negocio de julio.
- Precio objetivo del modelo TIKR: 159 $ (caso medio, fecha objetivo 31/12/30)
- Incremento implícito en ~5 años: ~79%
Las acciones de Charles Schwab registran ingresos y BPA récord mientras el compromiso de los clientes alcanza nuevos máximos
Las acciones de Charles Schwab(SCHW) registraron un trimestre récord en el primer trimestre de 2026, con un BPA ajustado de 1,43 dólares, que superó en un 38% al del periodo del año anterior, y unos ingresos totales que alcanzaron los 6.500 millones de dólares, un 16% más que en el mismo periodo del año anterior, según declaró el director financiero Mike Verdeschi en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
Todas las principales líneas de ingresos crecieron a tasas de dos dígitos en el trimestre.
Los ingresos netos por intereses aumentaron un 16% interanual, gracias a la continua reducción de los empréstitos de mayor coste y a la mayor utilización de soluciones crediticias por parte de los clientes.
Las comisiones de gestión y administración de activos crecieron un 15% interanual, hasta alcanzar la cifra récord de 1.800 millones de dólares, impulsadas por la fuerte captación de activos y el interés de los clientes por las ofertas de gestión de patrimonios y activos, según declaró el Director Financiero Verdeschi en la conferencia sobre resultados del 1T 2026.
Los ingresos por negociación aumentaron un 20% interanual, ya que la plataforma minorista de la empresa registró una media diaria récord de 9,9 millones de operaciones.
Las comisiones de las cuentas de depósitos bancarios también aumentaron un 20% interanual, ya que las obligaciones a tipo fijo de menor rendimiento continuaron madurando hacia rendimientos más elevados.
Schwab captó 158.000 millones de dólares en nuevos activos netos básicos en el primer trimestre, una cifra récord, con lo que el total de activos de clientes ascendió a 11,8 billones de dólares.
Los flujos netos de inversión gestionada aumentaron un 46% hasta alcanzar un máximo histórico, con Schwab Wealth Advisory generando por sí solo un récord de 10.000 millones de dólares en flujos netos, un 90% más que en el mismo periodo del año anterior, según declaró el consejero delegado Rick Wurster en la conferencia sobre resultados del 1T 2026.
Los clientes abrieron 1,3 millones de nuevas cuentas de corretaje en el trimestre, un 10% más que el año pasado.
Los gastos ajustados crecieron un 5% interanual, produciendo un margen de beneficios ajustado antes de impuestos del 51,4%.
Schwab recompró 2.400 millones de dólares en acciones ordinarias durante el primer trimestre y aumentó su dividendo en acciones ordinarias un 19%.
En cuanto a las perspectivas, el director financiero Verdeschi declaró que la empresa está ahora por encima del escenario de 5,70-5,80 dólares por acción compartido en enero, que excluía el impacto de las recompras y la adquisición de Forge, citando un entorno de tipos más favorable y un fuerte compromiso de los clientes; en la actualización de negocio de julio se presentará una actualización completa del escenario para 2026.
En cuanto a los productos, Schwab ha puesto en marcha un programa piloto para sus empleados sobre criptomonedas al contado (Bitcoin y Ether), y en las próximas semanas se lanzará gradualmente a los clientes a 75 puntos básicos por operación.
Finanzas de las acciones de Charles Schwab: El apalancamiento operativo sigue creciendo
Las acciones de Charles Schwab se encuentran en una historia de apalancamiento operativo sostenido, con ingresos que se componen más rápido que los costes en todos los trimestres de la ventana de ocho períodos anteriores que se muestra en la cuenta de resultados TIKR.
Los ingresos totales aumentaron de 4.690 millones de dólares en el trimestre de junio de 2024 a 6.480 millones de dólares en el trimestre de marzo de 2026, con un crecimiento interanual que se aceleró del 2,9% en junio de 2024 a un máximo del 26,6% en el trimestre de septiembre de 2025 antes de moderarse al 15,8% en el primer trimestre de 2026.
Los ingresos de explotación siguieron el mismo arco, pasando de 1.790 millones de dólares en junio de 2024 a 3.190 millones en marzo de 2026, lo que representa un crecimiento interanual del 30% en el trimestre más reciente.
El margen de explotación aumentó considerablemente durante el periodo, del 38% en el trimestre de junio de 2024 a un máximo del 50% en el trimestre de diciembre de 2025, estableciéndose en el 49% en el primer trimestre de 2026.
El ligero descenso secuencial del margen, del 49,7% al 49,2%, refleja la estacionalidad del primer trimestre en los gastos de compensación y el aumento de la inversión en iniciativas estratégicas como la inteligencia artificial y el lanzamiento de nuevos productos, según declaró el Director Financiero Verdeschi en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
Los ingresos netos por intereses, el mayor componente de los ingresos, alcanzaron un máximo de 3.170 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 y se situaron en 3.140 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, una modesta caída secuencial que el director financiero Verdeschi atribuyó a la estacionalidad normal del efectivo en el primer trimestre; expresó su confianza en una trayectoria ascendente continuada a lo largo del año.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo TIKR fija el precio de las acciones de Charles Schwab en 159 dólares con hipótesis de caso medio, lo que implica un alza de aproximadamente el 79% desde el precio actual de ~89 dólares, que se materializaría en diciembre de 2030.
El modelo de caso medio supone una TCAC de los ingresos del 6,7% y un margen de beneficio neto del 41%, con un crecimiento del BPA del 11,6% anualizado.
El BPA récord del primer trimestre de 2026 y el margen de beneficios antes de impuestos ajustado del 51% refuerzan la credibilidad de estos supuestos: la empresa ya está convirtiendo los ingresos a un ritmo que pone los márgenes de ingresos netos del 41% firmemente a su alcance a medida que el balance continúa normalizándose.
Las acciones de Charles Schwab parecen significativamente infravaloradas a los niveles actuales, y un entorno de tipos en el que se prevean menos recortes de la Fed que en el escenario de enero no haría sino aumentar el recorrido alcista a partir de aquí.
La tensión central en las acciones de Charles Schwab después del primer trimestre de 2026: todas las métricas operativas van por delante de lo previsto, pero el caso alcista depende de si el modelo de ingresos de efectivo de barrido se mantiene a medida que los competidores con IA reducen la fricción en torno a la optimización del efectivo del cliente.
Argumentos alcistas
- Los ingresos crecieron un 16%, hasta la cifra récord de 6.500 millones de dólares, y el BPA ajustado alcanzó los 1,43 dólares, superando ya el escenario previo de entre 5,70 y 5,80 dólares de BPA para todo el año, sin incluir aún las recompras y las contribuciones de Forge.
- El motor de los préstamos está creciendo rápidamente: los saldos de préstamos bancarios alcanzaron los 61.000 millones de dólares, un 29% más que el año anterior, y los saldos de líneas de activos pignorados alcanzaron récords históricos, diversificando los ingresos más allá de los ingresos netos por intereses con márgenes saludables.
- Los flujos netos de inversión gestionada alcanzaron un récord histórico, con Schwab Wealth Advisory registrando 10.000 millones de dólares sólo en el primer trimestre, con un aumento interanual del 90%, creando un flujo de ingresos creciente basado en comisiones y estructuralmente menos sensible a los movimientos de los tipos.
- El lanzamiento de criptomonedas al contado en las próximas semanas a 75 puntos básicos por operación, el cierre de la adquisición de Forge y el despliegue de capacidades de clientes basadas en IA en mayo y junio de 2026 representan vectores de ingresos adicionales que no se reflejan en el escenario del modelo actual.
Caso negativo
- El margen operativo cayó secuencialmente del 49,7% en el cuarto trimestre de 2025 al 49,2% en el primer trimestre de 2026, y si el efectivo de los clientes en cuentas de barrido migra a alternativas de mayor rendimiento, el margen de intereses se enfrenta a una presión estructural incluso en un entorno de tipos favorable.
- El promedio diario de operaciones alcanzó la cifra récord de 9,9 millones, pero los ingresos por operación disminuyeron, ya que los clientes negociaron posiciones de renta variable más pequeñas con menos convicción en lugar de derivados con mayores ingresos; un mercado más tranquilo podría producir menos operaciones sin recuperar la economía por operación.
- El comentario "seguimiento por encima de 5,70-5,80 dólares" excluye explícitamente las contribuciones de recompra y Forge, lo que significa que la dirección aún no ha emitido una revisión al alza formal, y la actualización del escenario de julio podría reajustar las expectativas en cualquier dirección.
- La competencia en el barrido de efectivo se intensifica: El producto de JPMorgan de baja fricción se abordó directamente en la llamada, y la defensa de la dirección se basa en la inercia del cliente y las herramientas de optimización de un solo clic que los competidores con buenos recursos pueden replicar.
Debería invertir en la corporación Charles Schwab?
La única manera de saber realmente es mirar los números usted mismo. TIKR te da acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que utilizan los analistas profesionales para responder exactamente a esa pregunta.
Acceda a las acciones de SCHW y verá años de datos financieros históricos, las previsiones de ingresos y beneficios de los analistas de Wall Street para los próximos trimestres, la evolución de los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y la tendencia al alza o a la baja de los precios objetivo.
Puede crear una lista de seguimiento gratuita para seguir The Charles Schwab Corporation junto con cualquier otro valor de su interés. No necesita tarjeta de crédito. Sólo los datos que necesita para decidir por sí mismo.
Acceda gratuitamente a las herramientas profesionales para analizar las acciones de SCHW en TIKR →.
